Les profiteurs de la pêche ont échoué. Monad : « La logique de la course à la pêche sur le réseau de test s'est effondrée. »

Auteur : Hu Tao, ChainCatcher

Hier, le token MON de la blockchain Layer1 très attendue, Monad, a été officiellement lancé. Son prix a brièvement chuté en dessous du coût d’achat pour les utilisateurs lors de l’ICO. La valorisation totale (FDV) oscille encore entre 3 et 3,5 milliards de dollars, ce qui est non seulement inférieur à la capitalisation de marché prédite de 8 milliards de dollars sur Polymarket, mais aussi bien en deçà de l’évaluation initiale de 15 milliards de dollars lors du marché Pre-TGE.

Cela constitue non seulement un coup dur pour la narration Layer1, mais aussi une grande déception pour la communauté des « grindeurs » (撸毛党).

Précédemment, Monad, évaluée à 3 milliards de dollars, était la Layer1 non-émise la plus valorisée du marché, suscitant de grandes attentes chez les « grindeurs ». Son réseau de test comptait plus de 300 millions d’adresses interactives, et de nombreux studios utilisaient des millions d’adresses pour enregistrer des adresses Monad. Fin octobre, Monad a officiellement lancé la recherche d’airdrop, mais de manière inattendue, toutes les adresses d’interaction du réseau de test ont été exclues de la distribution.

La logique des « grindeurs » était que, comme pour de nombreux projets, une interaction régulière pouvait permettre d’obtenir des récompenses en tokens allant de quelques dollars à plusieurs dizaines de dollars. En accumulant plusieurs adresses, la valeur des tokens obtenus pouvait devenir significative. Cependant, l’équipe officielle de Monad n’a pas suivi cette stratégie, en excluant toutes les adresses de test de l’airdrop.

« Toutes les adresses d’interaction du réseau de test ont été exclues du programme d’airdrop, et participer à diverses activités NFT n’a pratiquement aucun intérêt. La seule exception concerne quelques anciennes adresses qui n’ont jamais interagi avec Monad mais ont effectué des transactions sur Hyperliquid », explique Adou, responsable d’un studio de grind à Hangzhou (nom fictif).

En conséquence, Monad est devenue la cible de critiques acerbes de nombreux « grindeurs », mais l’équipe officielle ne s’est pas laissée démonter. Selon Fengmi, un influenceur reconnu, l’approche de l’airdrop de Monad visait à lier contribution, identité et potentiel, en se concentrant sur des acteurs clés comme les développeurs de l’écosystème, les utilisateurs intensifs de DeFi, ou les détenteurs de NFT de qualité.

Le célèbre blogueur alpha Spark a reçu 3 millions de MON lors de cet airdrop, d’une valeur d’environ 110 000 dollars. Ce n’est pas dû à ses interactions, mais parce qu’il a été modérateur dans la communauté Monad pendant 3 ans et a créé la communauté chinoise de Monad. Selon l’équipe, cela constitue une contribution substantielle, ce qui en fait un candidat privilégié pour les airdrops.

Pour les projets, l’airdrop sert à récompenser les soutiens à long terme, à valoriser la communauté, et à attirer les acteurs actifs et influents de l’écosystème. Depuis Uniswap, en passant par Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., l’airdrop est devenu une étape incontournable pour attirer des utilisateurs.

Au fil du temps, les critères d’attribution ont évolué. Certains projets privilégient une distribution équitable, généreuse envers les grindeurs, tandis que d’autres imposent des règles strictes pour les interactions sur le réseau de test ou principal, avec un système de points et une sélection rigoureuse. Cette fois, Monad a totalement exclu les utilisateurs du réseau de test, ou plutôt, les investisseurs particuliers.

« Si un réseau ignore ses petits investisseurs sur le long terme, cela risque de le rendre trop élitiste dès ses débuts, perdant ainsi une base communautaire large. Au début, Bitcoin, Ethereum, Solana ou BSC ont tous compté sur de petits investisseurs apparemment insignifiants, qui ont apporté l’effet de réseau et la vitalité communautaire », explique Fengmi sur X. Il pense que Monad devrait permettre aux investisseurs de base de grandir progressivement, même un peu, pour que plus de personnes deviennent réellement membres de la communauté MON.

Selon Chase, les grindeurs apportent non seulement des frais, des données et du trafic, mais jouent aussi un rôle de promotion. Il estime qu’il faut leur offrir une certaine incitation. « La gestion de Monad est vraiment peu réfléchie, cela ébranle la confiance dans tout le secteur », déclare IceFrog sur Twitter.

Du point de vue des projets, la stratégie d’airdrop doit s’inscrire dans une vision à long terme. « Les grindeurs manquent de loyauté. Lorsqu’ils reçoivent un airdrop, ils le revendent immédiatement pour passer au projet suivant. Cela crée une pression de vente, sans bénéfice à long terme. Faut-il vraiment leur donner des tokens ? », explique un influenceur anonyme. « Les grindeurs sont comme des parasites dans l’écosystème crypto », ajoute-t-il.

Le grand frère australien pense que la logique des airdrops évolue. « Autrefois, pour évaluer un projet, les CEX regardaient surtout l’activité sur la chaîne et le nombre d’utilisateurs actifs, car ils avaient besoin de popularité lors du lancement. Pendant longtemps, les projets ont tacitement accepté ou même collaboré avec les grindeurs, leur permettant de faire du grind pour obtenir des airdrops en échange de leur soutien. Mais aujourd’hui, les listings en CEX ne se basent plus sur ces données, car tout le monde sait qu’elles sont gonflées », écrit-il sur Twitter.

Le marché étant impitoyable, avec des bulles de données sur la chaîne et une pression de vente accrue des grindeurs qui impactent négativement le prix des tokens, le choix de Monad est compréhensible. Cependant, cela ne sera pas la norme pour la majorité des projets, car Monad, en tant que blockchain fortement financée, dispose de nombreux atouts : sa technologie, son potentiel d’application et sa communauté pourraient lui apporter beaucoup d’utilisateurs. Mais pour la plupart des projets, qui sont essentiellement des projets marketing, l’airdrop reste une méthode essentielle pour attirer l’attention et stimuler le marché.

À long terme, l’airdrop demeure une source importante de valeur dans la crypto, mais ses logiques et cibles évoluent profondément. « La décision de Monad d’annuler l’interaction du réseau de test marque l’effondrement de la logique de grind et de siphonnage. Probablement, plus personne ne participera aux réseaux de test à l’avenir », affirme le grand frère australien.

En réalité, cette « révolution » de Monad était anticipée par de nombreux influenceurs, comme le grand frère australien, IceFrog ou Chase, qui avaient déjà indiqué qu’ils n’avaient pas participé aux interactions avec Monad. Selon eux, les principaux influenceurs se concentreront désormais sur le « bouche-à-oreille », l’arbitrage et d’autres marchés plus diversifiés, tout en se focalisant sur des projets de qualité comme Polymarket.

Par ailleurs, plusieurs studios interviewés ont indiqué que leurs gains cette année étaient inférieurs à ceux de l’an dernier, et souvent inférieurs à leurs attentes. « Il faut surtout trouver un domaine où l’on a un avantage, que ce soit par des faibles coûts de main-d’œuvre, une technologie avancée, une capacité de recherche pour repérer les projets précoces, ou une influence pour faire du bouche-à-oreille. Il devient difficile de simplement suivre la tendance pour obtenir des gains importants », explique Adou.

Avec la baisse de la capitalisation des grands projets comme Monad, et le verrouillage prolongé des tokens lors du TGE, la position des grindeurs dans la répartition des bénéfices s’est encore affaiblie, la valeur des tokens obtenus ne cessant de diminuer. La logique de grind basée sur le volume ne peut plus durer.

« Donc, les petits investisseurs et les débutants, qui entraient sur le marché primaire en profitant de la période de bonus, ont vraiment perdu cette opportunité. La porte est en train de se fermer, et l’airdrop de Monad n’a fait que sceller cette fermeture », conclut le grand frère australien.