#马年开工第一帖 La spéculation est-elle morte ? En 2026, le « mythe du rendement 100x » dans la cryptomonnaie tire sa révérence, adieu aux illusions de profits élevés, bienvenue à la « nouvelle normalité » à faible volatilité.

01 Réalité : la fin du mythe
L’ère du « rendement 100x » devient de l’histoire ancienne. Après avoir atteint un sommet historique de 126 000 dollars en octobre 2025, le marché a connu une correction continue de 4 mois, le prix actuel tournant autour de 64 000 dollars, avec une retracement maximal proche de 50 %.

Les profits élevés ne sont plus la tendance dominante. Novogratz, fondateur de Galaxy, affirme franchement que les investisseurs particuliers entrent sur le marché pour des rendements de 30x voire 10x, mais le taux de rendement actuel du marché commence à ressembler à celui des actifs traditionnels.

02 Vérité : la « récolte » des institutions et le « FOMO » des particuliers
La structure du marché a subi une transformation fondamentale, le pouvoir de fixation des prix migrent des particuliers vers les institutions.

La « faucille » des institutions : les ETF spot Bitcoin américains ont connu des sorties nettes continues depuis plusieurs mois, les fonds institutionnels réalisant des arbitrages « achat spot, vente à terme » pour récolter des profits importants. Pendant que les particuliers s’enthousiasment pour les hausses ou baisses à court terme, les institutions exploitent déjà la différence de prix pour assurer un rendement sans risque.

Le « piège » des particuliers : l’émotion FOMO (peur de manquer une opportunité) et l’effet de levier élevé sont les principales sources de volatilité du marché. Les données montrent que, au cours des 24 dernières heures, les positions longues à effet de levier élevé ont été liquidées pour un montant de 460 millions de dollars, l’humeur du marché étant tombée dans la zone de « peur extrême ».

03 Tendance : baisse de la volatilité, marché « mature »
Le marché des cryptomonnaies traverse une période de « désintermédiation » et « d’industrialisation ».

La réduction de la volatilité : la volatilité annualisée hebdomadaire du Bitcoin a considérablement diminué par rapport aux cycles précédents, pouvant même, à certains moments, être inférieure à celle d’actions technologiques comme Nvidia. Cela signifie que les investisseurs espérant « devenir riches du jour au lendemain » risquent d’être déçus.

Changement de narration : passage du « bulle spéculative » à une « réévaluation de la valeur ». Le marché ne se base plus uniquement sur la narration de la réduction de moitié, mais s’intéresse davantage à la liquidité macroéconomique (offre M2) et aux besoins en allocation d’actifs souverains.

04 Leçons : comment s’adapter à la « post-100x » ?
Face à la nouvelle normalité du marché, les investisseurs doivent ajuster leur stratégie :

Réduire l’effet de levier : le marché de 2026 n’est pas adapté à la spéculation à effet de levier élevé, vivre plus longtemps est plus important que gagner rapidement. Interdire l’effet de levier élevé et contrôler strictement les positions sont les premières règles de survie.

Allocation de valeur : considérer le Bitcoin comme une « marchandise numérique anti-inflation » ou un « actif sensible à la liquidité », en adoptant une stratégie d’investissement à long terme plutôt que de la spéculation à court terme.

En 2026, le marché de la cryptomonnaie ne sera plus un espace sauvage, mais un champ de bataille réglementé dominé par les institutions. La période de spéculation est terminée, le retour à la valeur devient un nouveau point de départ.