MUMBAI, 25 février (Reuters Breakingviews) - La confiance dans le secteur financier indien reste toujours provisoire. Le dernier rappel en date provient de IDFC First Bank (IDFB.NS), dont les actions ont peiné à rebondir après avoir chuté de 16 % lundi, lorsque le prêteur de 7 milliards de dollars a signalé une suspicion de fraude impliquant des comptes du gouvernement de l’État de Haryana. La vente semble excessive. Mais le bilan de résultats incohérent de la banque depuis sa fusion en 2018 entre IDFC Bank et Capital First – un prêteur non bancaire autrefois favorisé par les investisseurs étrangers – explique en partie pourquoi le marché hésite à accorder le bénéfice du doute à la direction.

L’institution, soutenue par Warburg Pincus avec une participation de 10 % et par l’Abu Dhabi Investment Authority avec 5 %, enquête sur cet épisode, qui implique une tromperie par chèque à l’ancienne et s’élève à 5,9 milliards de roupies (65 millions de dollars). Le directeur général V. Vaidyanathan a décrit cela comme « un incident isolé et spécifique » limité à une seule agence. La banque a suspendu des employés et ordonné un audit forensic.

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IDFC a rapidement pris des mesures pour contenir les dégâts. Elle a versé le montant intégral réclamé par Haryana après que Nayab Singh Saini, le chef du gouvernement de l’État, a accusé la banque de retarder l’action contre la fraude. La perte efface plus que les bénéfices des trois mois jusqu’en décembre 2025 et représente environ 38 % du bénéfice annuel. Pourtant, la réponse directe d’IDFC devrait réduire le risque que d’autres États suivent Haryana en coupant les liens avec le prêteur ; les dépôts gouvernementaux représentent environ 10 % de sa base de financement.

Vaidyanathan, fondateur de Capital First – le prêteur initialement soutenu par Warburg Pincus – a bien dirigé la banque agrandie. Il a construit une franchise de passifs à faible coût qui représente désormais 52 % du total des dépôts, la part la plus élevée parmi les banques privées de taille moyenne. Son ratio de capital de première ligne de 14 % est également confortablement supérieur au minimum réglementaire de 9 %.

Cependant, malgré un bénéfice net triplé au cours des quatre dernières années financières, les résultats ont été inégaux. Les problèmes de microcrédit ont réduit le bénéfice de 48 % pour l’année se terminant en mars 2025, tandis que les provisions pour les prêts d’infrastructure en difficulté ont pesé sur les résultats des années précédentes. Les investisseurs, marqués par des années de fausses déclarations des banques indiennes, vendront à la moindre faiblesse.

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Contexte

• IDFC First Bank a tardé à traiter l’activité frauduleuse suspectée dans les comptes gouvernementaux, a déclaré le 23 février Nayab Singh Saini, le chef du gouvernement de l’État du Haryana. Un jour plus tard, la banque a indiqué avoir payé à l’État la totalité de sa réclamation de 5,83 milliards de roupies (64 millions de dollars).
• La banque privée a annoncé le 21 février qu’elle enquêtait sur une fraude suspectée de près de 6 milliards de roupies impliquant certains employés et les comptes d’entités gouvernementales locales, et qu’elle avait alerté la police.
• Les actions d’IDFC First ont chuté de 16 %, à 70,04 roupies, le 23 février, et n’ont depuis récupéré qu’1 %.

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Rédaction par Una Galani ; Production par Ujjaini Dutta

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Shritama Bose

Thomson Reuters

Shritama Bose, chroniqueuse en Inde, a rejoint Breakingviews en novembre 2022. Elle couvre le secteur financier et les sujets liés depuis Mumbai. Elle était auparavant journaliste au Financial Express, un quotidien économique de premier plan, où elle suivait la Reserve Bank of India, les prêteurs et les fintechs. Elle détient une licence en littérature anglaise et un diplôme de troisième cycle en journalisme.