Le gestionnaire de fonds liquide quatre-vingt mille unités ETF VCLT dans une opération de plusieurs millions de dollars

Silphium Asset Management Ltd a effectué une sortie complète du Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF à la fin janvier 2026, en cédant soixante-dix mille actions d’une valeur d’environ 6,21 millions de dollars. Cette transaction, divulguée via un dépôt SEC le 27 janvier 2026, représente un changement significatif dans le portefeuille de la société d’investissement basée à Londres et met en évidence l’évolution du sentiment dans le secteur de la gestion d’actifs à revenu fixe.

Échelle de la transaction et impact sur le marché

La société de gestion a cédé toutes les soixante-dix mille unités de VCLT au cours du T4 2025, avec une vente estimée à 6,21 millions de dollars sur la base du prix moyen trimestriel. Cette cession représentait 2,63 % des actifs sous gestion déclarables de Silphium dans le cadre du rapport 13F, ce qui indique un ajustement significatif du portefeuille plutôt qu’une simple réduction mineure.

Avant la liquidation, la position VCLT représentait 1,8 % de l’AUM du fonds au trimestre précédent. La suppression complète de cette position a laissé zéro actions en portefeuille, reflétant la décision délibérée du fonds de rediriger le capital loin des obligations d’entreprise à long terme durant cette période. Au 26 janvier 2026, les actions VCLT se négociaient à 76,84 $, en baisse de 3,34 % par rapport à leur sommet sur 52 semaines.

Repositionnement du portefeuille suite à la sortie de VCLT

Après la liquidation des soixante-dix mille actions, le portefeuille de Silphium montrait une concentration notable dans les ETF d’actions. Les principales positions après la clôture du trimestre comprenaient :

• VOO (Vanguard S&P 500 ETF) : 94,07 millions de dollars (39,9 % de l’AUM)
• VPL (Vanguard FTSE Pacific ETF) : 16,15 millions de dollars (6,9 % de l’AUM)
• NVDA (Nvidia) : 8,53 millions de dollars (3,6 % de l’AUM)
• MSFT (Microsoft) : 7,67 millions de dollars (3,3 % de l’AUM)
• VGK (Vanguard FTSE Developed Markets ETF) : 7,47 millions de dollars (3,2 % de l’AUM)

Ce schéma d’allocation démontre une stratégie de pivot vers une exposition accrue aux actions, notamment via des véhicules de diversification large-cap et internationale, s’éloignant de l’allocation à revenu fixe que la cession de VCLT reflète.

Aperçu et caractéristiques du fonds VCLT

Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF fonctionne comme un véhicule géré passivement, conçu pour suivre l’indice Bloomberg U.S. 10+ Year Corporate Bond. Le fonds détient une base d’actifs importante de 7,823 milliards de dollars, offrant une liquidité suffisante pour les investisseurs institutionnels recherchant une exposition aux obligations d’entreprise.

Principaux indicateurs du fonds au 26 janvier 2026 :

• Prix : 76,84 $
• Rendement en dividendes : 5,46 % annualisé
• Ratio de dépenses : 0,03 % (exceptionnellement faible)
• Rendement total sur 1 an : 7,26 %
• Rendement total sur 3 ans : 9,8 % (taux de croissance annuel composé de 3,2 %)

La composition du portefeuille du fonds comprend principalement des obligations à taux fixe, imposables, émises par des entités américaines et non américaines dans les secteurs industriel, utilitaire et financier, avec des maturités supérieures à 10 ans. Son orientation vers la qualité d’investissement et sa longue durée en font une stratégie d’allocation à revenu fixe de référence.

Implications pour les investisseurs en revenu fixe

La cession de VCLT par Silphium Asset Management peut refléter une position plus large du marché concernant les attentes sur les taux d’intérêt et la dynamique de la courbe des rendements. Cependant, pour les investisseurs axés sur le revenu, les caractéristiques structurelles de VCLT restent attractives. Le rendement en dividendes de 5,5 % du fonds, combiné à son ratio de dépenses minimal de 0,03 %, en fait un véhicule efficace pour la génération de revenus.

Comparé à la performance de l’indice S&P 500 depuis le début de l’année, VCLT a sous-performé de 5,61 points de pourcentage sur les douze derniers mois, reflétant la dynamique du marché obligataire par rapport aux marchés actions. Pourtant, pour les investisseurs privilégiant un revenu stable plutôt qu’une appréciation du capital, la structure transparente, à faible coût, et la méthodologie de suivi d’indice du fonds en font une option potentielle pour le portefeuille.

The Motley Fool maintient des positions dans plusieurs actions mentionnées dans le portefeuille de Silphium, notamment Microsoft et Nvidia, et recommande le Vanguard S&P 500 ETF. Les politiques de divulgation et les positions des analystes doivent être examinées avant de prendre des décisions d’investissement.