Faryar Shirzad soulève des questions cruciales sur la politique américaine concernant les stablecoins alors que l'adoption du yuan numérique s'accélère

Le directeur de la politique chez Coinbase, Faryar Shirzad, a exprimé publiquement ses préoccupations selon lesquelles des réglementations restrictives aux États-Unis sur les stablecoins pourraient involontairement donner à Pékin un avantage stratégique dans la course à la domination mondiale des paiements. La timing de ces commentaires intervient alors que la Chine met en œuvre un changement significatif dans sa stratégie de monnaie numérique, en ajoutant des capacités de génération de rendement à sa monnaie numérique de banque centrale.

Pékin transforme le yuan numérique en un véhicule de paiement portant intérêt

La Banque populaire de Chine a annoncé cette semaine qu’à partir du 1er janvier 2026, les banques commerciales seront autorisées à offrir des intérêts sur les soldes des comptes en yuan numérique. Selon le vice-gouverneur de la PBOC, Lu Lei, cette évolution représente un moment décisif — faisant passer la monnaie numérique d’un simple « moyen de paiement » à un « produit de dépôt numérique » complet capable de rivaliser avec les services bancaires traditionnels. La fonctionnalité portant intérêt renforce directement l’attrait du yuan numérique pour les règlements transfrontaliers et le stockage de valeur, le positionnant comme une alternative plus attractive aux stablecoins étrangers dans le commerce international.

Le cadre politique américain limite l’innovation des stablecoins adossés au dollar

La loi GENIUS, adoptée à la mi-2025, a établi des règles de base pour le fonctionnement des stablecoins tout en interdisant simultanément les paiements d’intérêts directs sur les stablecoins eux-mêmes. Au lieu de cela, la législation ne permet qu’aux plateformes tierces et aux intermédiaires de structurer des mécanismes de récompense liés aux détentions de stablecoins. L’alarme de Faryar Shirzad provient de la conviction que ces restrictions sapent la position concurrentielle des stablecoins en dollars précisément lorsque d’autres nations éliminent des barrières similaires.

Pression du lobby bancaire versus réalités du marché

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a qualifié les amendements proposés à la loi GENIUS de « problème de limite dure », affirmant que les institutions financières traditionnelles font activement pression sur le Congrès pour maintenir les restrictions sur les rendements des stablecoins. Selon lui, les banques craignent la désintermédiation — l’éventuel exode des dépôts vers des alternatives de stablecoins à rendement. Cependant, il soutient que cette posture défensive est à courte vue et prévoit que, finalement, les institutions bancaires feront face à une pression du marché pour concurrencer elles-mêmes sur les offres de rendement.

Implications stratégiques pour les paiements mondiaux

La divergence dans les approches réglementaires entre les États-Unis et la Chine souligne une compétition fondamentale dans l’architecture des systèmes de paiement. Alors que les décideurs américains restent prudents quant aux stablecoins portant intérêt, les régulateurs chinois renforcent activement la fonctionnalité du yuan numérique pour capter les flux de transactions internationales. La position de Faryar Shirzad reflète un consensus croissant dans l’industrie crypto selon lequel des cadres politiques inflexibles pourraient céder du terrain face à des concurrents dans l’arène à enjeux élevés de l’infrastructure de paiement de nouvelle génération.