‍#China refait couler son système avec de la liquidité à nouveau et le choc se propage à travers les marchés mondiaux. Des trillions de nouveaux yuans affluent vers des actifs tangibles tandis que l'offre reste tendue, en particulier à #silver. La production annuelle n'est que d'environ huit cents millions d'onces, mais l'exposition courte estimée des banques est de quatre milliards quatre cents millions d'onces, plus de cinq fois l'offre annuelle.

La montée à soixante-douze dollars suivie d'une chute de huit pour cent n'était pas normale. C'était une liquidation forcée pour empêcher l'argent d'atteindre plus de cent dollars, où des appels de marge à l'échelle du système pourraient se déclencher. Les contrats papier ont été touchés lors d'une liquidité faible pour faire baisser le prix.
Mais le marché physique a exposé la vérité. Les taux de location d'argent ont explosé, les coûts d'emprunt ont augmenté et le spot s'est échangé au-dessus des futures. La demande pour le métal réel a augmenté fortement alors que les négociants signalaient des retards, une offre limitée et des primes en hausse. Le règlement en espèces apparaît discrètement car de grandes commandes ne peuvent pas être satisfaites.
Le déséquilibre structurel devient critique. Quatre milliards quatre cents millions d'onces en position courte contre une offre annuelle limitée, tandis que la demande industrielle reste inélastique avec le solaire, les véhicules électriques, l'IA et l'électrification. À des prix plus élevés, le recyclage ralentit car les détenteurs refusent de vendre.
Si l'argent retrouve soixante-douze dollars, la prochaine étape pourrait rapidement dépasser cent dollars. Une fois qu'une position courte majeure échoue, cent vingt ou cent cinquante dollars deviennent possibles en très peu de temps.
Deux marchés sont maintenant visibles. Le prix à l'écran est une narration contrôlée par papier. Le prix de la rue reflète la rareté réelle. Ils secouent les mains faibles avant que le supercycle des matières premières ne s'accélère et que la rupture entre papier et physique devienne indéniable.$BTC $GT