Prédiction du prix de l'or 2025-2026 : Analyse des facteurs du marché derrière la hausse

Regarder la trajectoire des marchés de l’or au cours des cinq dernières années révèle un schéma fascinant. De la hausse de 19 % en 2019, alimentée par des baisses de taux de la Fed, à la progression explosive de 25 % en 2020 durant la pandémie, l’or s’est montré comme un actif refuge résilient. Pourtant, la période la plus marquante est récente : avec l’or atteignant 2 472,46 $ l’once en avril 2024 — soit $500 plus élevé qu’un an auparavant — les investisseurs se posent une question cruciale : qu’est-ce qui alimente la rallye continue en 2025-2026 ?

Le plan historique : ce que nous avons appris

La période 2021-2023 nous enseigne des leçons essentielles. En 2021, l’or a chuté de 8 % alors que les banques centrales resserraient leur politique simultanément, mais le choc réel est venu en 2022 lorsque la Fed a augmenté ses taux sept fois, portant le taux de référence de 0,25 %-0,50 % à 4,25 %-4,50 % en décembre. L’or a plongé à 1 618 $ l’once — une perte de 21 % par rapport au pic de mars. Cependant, le récit a changé radicalement fin 2022 et tout au long de 2023. À mesure que la crainte d’une récession montait et que les attentes de hausse des taux s’atténuaient, l’or a bondi à 2 150 $, atteignant un nouveau sommet historique. Le conflit Israël-Palestine d’octobre 2023 a accéléré cette tendance, montrant comment les chocs géopolitiques amplifient la demande d’or.

Début 2024, cette dynamique a perduré. L’or a ouvert janvier à 2 041,20 $, est descendu à 1 991,98 $ à la mi-février, puis a explosé à 2 251,37 $ le 31 mars. Ce schéma n’est pas aléatoire — il reflète l’évolution des attentes concernant la politique de la Fed et l’incertitude mondiale.

Pourquoi la prévision du prix de l’or pour 2025 est importante maintenant

L’environnement actuel offre une configuration unique pour la prévision du prix de l’or en 2025. Le 19 septembre 2024, la Réserve fédérale a réduit ses taux de 50 points de base — la première baisse en quatre ans. Cela marque un pivot fondamental par rapport à la posture de lutte contre l’inflation adoptée en 2022-2023. L’outil CME FedWatch indique une probabilité de 63 % d’une nouvelle baisse de 50 points de base dans les mois ( contre seulement 34 % une semaine plus tôt ), signalant une politique monétaire agressive d’assouplissement à venir.

Cela importe car l’or et les taux d’intérêt réels évoluent inversement. Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement, le rendant plus attractif. Combiné à un dollar américain affaibli — ce qui accompagne généralement les baisses de taux — le raisonnement mathématique en faveur de prix plus élevés de l’or devient convaincant.

Le consensus du marché prévoit désormais que l’or se négociera dans une fourchette de 2 400 à 2 600 $ tout au long de 2025. J.P. Morgan prévoit spécifiquement des prix supérieurs à 2 300 $ l’once d’ici la fin 2025, tandis que Bloomberg Terminal projette une fourchette plus large de 1 709,47 à 2 727,94 $, reflétant l’incertitude quant au rythme des coupures de la Fed et aux conditions économiques.

Prévision du prix de l’or 2026 : quand la normalisation arrive

En regardant plus loin en 2026, une nouvelle dynamique apparaît. Si la Fed parvient à normaliser sa politique comme prévu, les taux d’intérêt se stabiliseront entre 2 % et 3 %, avec une inflation revenant à 2 % ou moins. Dans ce scénario, le rôle de l’or passe de couverture contre l’inflation à un ballast de portefeuille — une protection contre les chocs imprévus plutôt qu’un pari contre la dépréciation monétaire.

Les analystes estiment que l’or pourrait atteindre 2 600 à 2 800 $ l’once d’ici 2026 sous ces hypothèses de base. Cela représente une croissance moins explosive que 2024-2025, mais reste bien au-dessus des niveaux actuels, reflétant une demande structurelle des banques centrales et des investisseurs institutionnels qui considèrent l’or comme essentiel à la stabilité du bilan.

Les quatre piliers qui soutiennent l’or

La demande des banques centrales reste implacable
Les banques centrales ont acheté de l’or à un rythme proche des records en 2023, approchant les volumes historiques de 2022. La Chine, la Russie, l’Inde et d’autres continuent d’accumuler des réserves comme alternative aux actifs libellés en dollar. Ce plancher de la demande officielle soutient le prix, indépendamment de la volatilité à court terme.

Prime de risque géopolitique
Le conflit Russie-Ukraine ne montre aucun signe de résolution, tandis que les tensions au Moyen-Orient persistent. Ces situations poussent les prix du pétrole à la hausse, augmentant les attentes d’inflation et rendant l’or plus attractif comme couverture contre l’inflation et assurance en cas de crise. Toute escalade pourrait rapidement faire grimper l’or vers 2 800 $ ou plus.

Faiblesse du dollar américain
Un dollar plus fort est l’ennemi naturel de l’or, mais le pivot de la Fed vers la baisse des taux devrait affaiblir le dollar dans les mois à venir. À mesure que le dollar baisse face aux autres grandes devises, l’or devient moins cher pour les acheteurs étrangers, stimulant la demande internationale et soutenant les prix.

Diminution de l’offre minière d’or
Les gisements « faciles à exploiter » sont épuisés. L’extraction de l’or nécessite de plus en plus de tunnels profonds, de technologies avancées et de coûts opérationnels plus élevés. La qualité des minerais diminue, ce qui signifie que les mineurs produisent moins d’or par unité d’entrée. Cette contrainte structurelle de l’offre soutient les prix même si la demande se tasse.

Analyse technique : lire les graphiques

Au-delà des moteurs fondamentaux, les outils techniques fournissent des signaux de trading exploitables. L’indicateur MACD — calculé à partir de moyennes mobiles exponentielles sur 12 et 26 périodes, avec une ligne de signal sur 9 périodes — aide à repérer les changements de momentum et les points de retournement. Lorsque le MACD croise au-dessus de sa ligne de signal, cela précède généralement des mouvements haussiers. Actuellement, le MACD affiche une position constructive, soutenant le scénario haussier pour la prévision du prix de l’or 2025.

L’indice de force relative (RSI) donne des signaux de surachat/survente. Sur une échelle de 0 à 100, un RSI supérieur à 70 indique une possible exhaustion, tandis qu’un RSI inférieur à 30 suggère une capitulation vendeuse. À la mi-2024, le RSI de l’or tourne autour de 65-68, indiquant une tendance haussière forte mais pas encore extrême — il reste de la marge pour une appréciation supplémentaire.

Le rapport Commitment of Traders (COT) — publié chaque semaine par le CME — révèle la position des hedgers commerciaux (évitant le risque), des grands spéculateurs et des petits traders. Lorsque les traders commerciaux augmentent leurs positions net-long et que les petits traders suivent, cela précède souvent une poursuite de la hausse. Les données COT actuelles sont favorables à l’or, mais nécessitent une surveillance continue.

Approches tactiques d’investissement pour 2025-2026

Cadre d’allocation d’actifs
Plutôt que d’investir tout en or, adoptez une approche d’allocation progressive. Consacrez entre 10 % et 30 % de votre portefeuille à l’or selon votre conviction et votre tolérance au risque. Cela évite des pertes catastrophiques si les prévisions s’avèrent incorrectes tout en permettant de profiter d’un potentiel de hausse significatif.

Considérations de levier
Pour les traders de dérivés (futures, CFD, trading sur marge), des ratios de levier de 1:2 à 1:5 conviennent à la majorité. Un levier agressif de 1:10 amplifie à la fois gains et pertes ; les traders prudents doivent l’éviter. Important : toujours utiliser des ordres stop-loss à des niveaux logiques (par exemple, en dessous du support récent à 2 380 $).

Fenêtres de timing
Les schémas historiques suggèrent que l’or consolide souvent de janvier à juin, créant des opportunités d’accumulation à des prix plus bas. Si 2025 suit ce scénario, les acheteurs agressifs devraient cibler des zones d’accumulation à 2 350-2 450 $ avant la reprise des rallyes estivaux. Les traders à court terme doivent se concentrer sur les tendances établies — entrer en achat lorsque l’or dépasse une résistance, vendre lorsqu’il clôture en dessous d’un support clé.

Stops suiveurs et prises de profit
Alors que l’or monte vers 2 600 $ et plus en 2025, utilisez des stops suiveurs pour sécuriser les gains tout en restant positionné pour la poursuite. Cela équilibre le risque de sorties prématurées et la protection des profits réalisés.

En résumé : ce que la prévision du prix de l’or 2025 et au-delà nous dit

Les facteurs convergents — baisses de taux de la Fed, risques géopolitiques, diminution de l’offre minière et accumulation par les banques centrales — créent une configuration rare en faveur de prix plus élevés de l’or. La prévision du prix de l’or 2025 se situe dans la fourchette de 2 400 à 2 600 $, avec 2 600 à 2 800 $ possibles d’ici 2026 si les tendances actuelles persistent.

Mais rien n’est garanti. La résilience économique pourrait dissuader de nouvelles baisses de la Fed, renforçant le dollar et exerçant une pression à la baisse sur l’or. La désescalade géopolitique supprimerait les primes de risque. Les cryptomonnaies ou autres alternatives pourraient capter les flux de refuge.

La réussite repose sur la combinaison d’une analyse fondamentale (compréhension de la politique de la Fed, des développements géopolitiques, des actions des banques centrales) avec une discipline technique (utilisation du MACD, RSI, rapports COT pour identifier les entrées et sorties à haute probabilité). Ceux qui combinent ces approches — et surtout, qui appliquent une gestion rigoureuse du risque — se positionnent pour profiter de la trajectoire de l’or en 2025-2026, que les prix atteignent ou non les prévisions consensuelles, ou qu’ils surprennent à la baisse.

La question n’est pas de savoir si l’or monte en 2025-2026 ; c’est si vous êtes prêt à agir lorsque des opportunités se présenteront.