L'or recule en dessous de 4 200 $ alors que le scénario de réduction de taux agressive de la Fed gagne du terrain

XAU/USD proche de 4 195 $ alors que des signaux mitigés obscurcissent les perspectives. L’or a reculé pour se négocier près de 4 195 $ lors des premiers échanges asiatiques de mardi, reflétant l’incertitude croissante autour de la décision à venir de la Réserve fédérale. La pression à la baisse sur le métal précieux provient d’un changement critique dans les attentes du marché : les traders intègrent désormais une probabilité de 90 % d’une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de décembre, une hausse significative par rapport à la probabilité de 66 % en novembre selon les données CME FedWatch.

Cependant, la principale préoccupation n’est pas de savoir si une baisse aura lieu — c’est comment la Fed la présentera. Une “baisse de taux hawkish”, où la banque centrale réduit ses taux tout en signalant une orientation future plus restrictive, pourrait paradoxalement soutenir le dollar américain et limiter la hausse des prix de l’or. Le timing est crucial car la conférence de presse post-décision de la Fed et le dot-plot des projections économiques (résulteront en la véritable intention des décideurs.

Les données sur l’emploi pourraient réinitialiser les attentes concernant la baisse de taux

Avant que la Fed n’agisse mercredi, deux rapports cruciaux sur le marché du travail seront publiés mardi : la moyenne sur quatre semaines du changement d’emploi ADP et les données JOLTS sur les offres d’emploi pour septembre et octobre. Un chiffre décevant pourrait accélérer les anticipations de baisse de taux et offrir un support temporaire aux prix de l’or. Rappelez-vous, des taux d’intérêt américains plus faibles réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or, créant un support naturel pour le métal jaune lors des cycles d’assouplissement.

La demande de refuge offre une protection contre la baisse

Au-delà des mécanismes de la Fed, la tension géopolitique reste un facteur imprévisible. L’escalade des frictions entre le président américain Donald Trump et le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy ravive la demande de refuge pour les actifs défensifs traditionnels. L’or, considéré comme une assurance contre l’incertitude, pourrait attirer des acheteurs si les tensions internationales s’intensifient davantage.

Les 48 heures à venir seront décisives : les traders doivent équilibrer la divergence de politique hawkish face à des données sur l’emploi plus faibles que prévu et à la montée des risques géopolitiques — tout en surveillant le niveau technique pivot de XAU/USD à 4 200 $.