Pourquoi le « Trump Bet » n'a pas réussi à faire décoller les marchés crypto — Ce qui a vraiment entraîné le retournement de cette année

Lorsque le Bitcoin a atteint un sommet historique de 126 000 $ en octobre, de nombreux acteurs du marché pensaient que l’“effet administration Trump” soutiendrait une tendance haussière jusqu’à la fin de l’année. La réalité raconte une histoire différente. À l’approche de 2026, le secteur des cryptomonnaies a presque entièrement perdu ses gains annuels, avec des actifs numériques ayant perdu environ $1 trillion de valeur depuis ce pic d’octobre.

L’effondrement d’octobre : quand la politique rencontre la macroéconomie

Le tournant est arrivé à la mi-octobre lorsque la montée en puissance de la rhétorique tarifaire a secoué les marchés. En une seule journée, les échanges de cryptomonnaies ont enregistré $19 milliards de liquidations — un chiffre record qui a mis en lumière la fragilité sous-jacente. Ethereum a subi le plus gros impact, en baisse de 40 % au cours des semaines suivantes. Même les actifs numériques liés à des figures politiques de premier plan ont été mis sous pression, l’une de ces cryptos ayant considérablement réduit sa taille d’ici la fin de l’année.

La sagesse conventionnelle voulait qu’une administration pro-crypto offre des vents favorables ininterrompus. Au lieu de cela, les pressions externes se sont avérées écrasantes : tensions commerciales croissantes, un contexte macroéconomique en contraction, et un désendettement forcé ont effacé les gains sur toute la ligne. Le Bitcoin a atteint des creux proches de 81 000 $ en novembre — sa pire performance mensuelle depuis 2021. Aujourd’hui, le BTC tourne autour de 91 170 $, en baisse de 7,13 % depuis le début de l’année.

Le débat : correction ou hiver crypto ?

Les observateurs du secteur restent divisés. Certains avertissent que les marchés entrent dans un cycle prolongé de “hiver crypto”. D’autres, dont Lawrence Fink, PDG de BlackRock, et Brian Armstrong, CEO de Coinbase, adoptent une vision à plus long terme. Les deux dirigeants ont publiquement souligné que le capital institutionnel continue d’affluer vers les actifs numériques, suggérant un changement structurel sur plusieurs années, passant d’une niche à une acceptation grand public.

Ethereum a gagné 3,11 % au cours du dernier mois, ce qui laisse entendre que des phases d’accumulation pourraient déjà être en cours. La narration plus large — malgré la turbulence à court terme — indique une évolution institutionnelle de la crypto plutôt qu’un déclin existentiel. Le “marché Trump” a échoué en tant que catalyseur pour une hausse soutenue, mais l’histoire plus profonde de l’adoption des actifs numériques reste sur la bonne voie.