Construire un portefeuille résilient : 4 actions axées sur la stabilité à considérer en marchés incertains

Alors que 2025 touche à sa fin, le sentiment du marché a connu un changement notable. Les principaux indices boursiers ont rencontré des vents contraires la semaine dernière, entraînés par un recul significatif du secteur technologique et par la détérioration des signaux économiques. L’indicateur le plus révélateur : la confiance des consommateurs s’est fortement dégradée ces dernières semaines, reflétant une augmentation des inquiétudes concernant les perspectives d’emploi et la stabilité des revenus face à une croissance économique plus lente.

Le contexte économique : pourquoi la stabilité est-elle désormais cruciale

Les lectures de la confiance des consommateurs fournissent un aperçu essentiel des habitudes de dépense des ménages et de la dynamique économique. Les données récentes du Conference Board ont révélé une contraction notable, avec l’indice passant de 92,9 en novembre à 89,1 en décembre — une baisse de 3,8 points. Plus préoccupant encore, l’indicateur des attentes, qui mesure le sentiment à venir concernant les revenus et les perspectives d’emploi, est resté en dessous du seuil de 80 pendant une période prolongée, un signal historiquement associé à des pressions récessionnaires.

La faiblesse du marché du travail aggrave les défis existants. Bien que la Réserve fédérale ait effectué trois baisses de taux en 2025, les responsables ont indiqué une approche plus mesurée pour l’avenir, avec une seule baisse prévue pour 2026. Par ailleurs, le rallye technologique alimenté par l’intelligence artificielle, qui a soutenu une grande partie des gains du marché, s’est considérablement refroidi, à mesure que les investisseurs réévaluent les valorisations face aux réalités de rentabilité.

Une stratégie de positionnement défensif

Dans ce contexte, les investisseurs se tournent de plus en plus vers des secteurs et des valeurs individuelles présentant des caractéristiques de volatilité plus faible. Les actions à bêta faible — celles dont les mouvements de prix sont moins prononcés que ceux du marché global — offrent une couverture significative pour la construction de portefeuille. Les secteurs des services publics et des biens de consommation de base correspondent naturellement à ce profil.

Quatre candidats convaincants méritent une attention :

Atmos Energy : croissance stable dans l’infrastructure énergétique

Atmos Energy Corporation (ATO) exploite l’un des réseaux de distribution de gaz naturel les plus étendus d’Amérique du Nord, desservant environ 3,3 millions de clients dans huit États. La société gère plus de 73 000 miles d’infrastructures de transmission et de distribution, ainsi que 5 700 miles de pipelines inter-États.

Du point de vue de la valorisation, ATO présente des caractéristiques attrayantes pour les investisseurs axés sur le revenu. L’action affiche un bêta de 0,75, indiquant une volatilité environ 25 % inférieure à celle du marché global. Les distributions de dividendes actuelles offrent un rendement de 2,38 %, tandis que la direction prévoit une croissance des bénéfices de 6,7 % au cours de l’année à venir. Les révisions récentes des analystes ont été positives, avec une amélioration de 1,5 % des estimations pour l’année en cours au cours des deux derniers mois.

American States Water : exposition multi-utilités

American States Water Company (AWR) fournit des services diversifiés dans le secteur des utilités — livraison d’eau potable, traitement des eaux usées et distribution d’électricité — à des clients résidentiels et commerciaux dans plusieurs États. La société opère via deux filiales principales gérant ces différentes lignes de service.

AWR présente des caractéristiques défensives avec un bêta de 0,70, surpassant légèrement ATO en termes de volatilité. Le rendement en dividendes s’établit à 2,76 %, tandis que la croissance des bénéfices prévue atteint 5,1 % par an. Comme ses pairs, les révisions récentes des estimations ont été modestes mais positives, en hausse de 1,2 % sur la dernière période de 60 jours.

Sempra : acteur plus large dans l’infrastructure énergétique

Sempra (SRE) opère dans la chaîne de valeur de l’électricité et du gaz naturel — comprenant la distribution, le stockage, le transport et le trading. Au-delà de ses opérations principales dans les utilités, la société développe et gère des actifs d’infrastructure énergétique.

Sempra se distingue avec la croissance des bénéfices attendue la plus élevée parmi ce groupe, à 12,1 % par an. Son bêta de 0,73 le place en ligne avec ses pairs similaires, tandis que le rendement en dividendes de 2,91 % offre un revenu actuel. Le sentiment des analystes est resté relativement stable, avec une légère amélioration de 0,4 % des estimations récemment enregistrée.

Ingredion : biens de consommation de base sous un autre angle

Ingredion Incorporated (INGR) opère en dehors du secteur traditionnel des utilités mais conserve des qualités défensives comparables grâce à sa focalisation sur des ingrédients essentiels. La société se spécialise dans les édulcorants d’origine naturelle, les amidons et les additifs nutritionnels destinés à l’industrie alimentaire, des boissons, pharmaceutique et brassicole.

INGR affiche un bêta de 0,72 et verse un rendement de 2,94 %. Les attentes de croissance des bénéfices pour l’année à venir sont plus modestes, à 1,6 %, reflétant la maturité des marchés de l’approvisionnement en ingrédients. Néanmoins, les révisions récentes des analystes ont été positives.

Implications pour le portefeuille

Chacune de ces quatre valeurs présente des notes favorables pour des rendements ajustés au risque. La caractéristique de bêta faible — avec un bêta compris entre 0,70 et 0,75 — signifie que l’allocation de portefeuille à ces actions devrait atténuer la volatilité globale en période de stress du marché. Combinées à des rendements en dividendes tournant autour de 2,4-3,0 %, ces positions créent une base pour la génération de revenus tout en préservant le capital, ce qui est particulièrement précieux lorsque la dynamique économique est remise en question.

L’environnement actuel, marqué par l’hésitation des consommateurs et l’incertitude de la politique monétaire, plaide fortement en faveur d’un positionnement défensif dans l’allocation d’actions.