Les actions européennes et américaines prêtes à réaliser des gains en fin d'année : Explication du rallye de décembre

L’effet décembre en vedette

Avec décembre en plein essor, les acteurs du marché surveillent de près l’un des phénomènes saisonniers les plus célébrés de l’année — le rallye de fin d’année, traditionnellement appelé le Santa Claus Rally. Ce schéma décrit une pression d’achat constante observée lors des cinq dernières journées de négociation de décembre et des deux premières sessions de janvier. La performance historique révèle un palmarès impressionnant : au cours des quatre dernières décennies, le S&P 500 a clôturé en hausse en décembre environ 74 % du temps, avec un rendement mensuel moyen de 1,44 % — le deuxième plus fort parmi tous les mois, derrière novembre.

La force saisonnière ne se limite pas aux frontières américaines. Les marchés européens ont également montré des dynamiques tout aussi impressionnantes. L’Euro Stoxx 50, représentant les plus grandes entreprises cotées en zone euro, a enregistré des gains moyens de 1,87 % en décembre depuis 1987, faisant de décembre le deuxième meilleur mois pour les actions de la zone euro. Plus notable encore, l’indice a terminé décembre en territoire positif 71 % du temps — une fréquence nettement plus élevée que pour les autres mois, ce qui en fait une option attrayante lors de l’évaluation des investissements dans les actions européennes.

Les mécanismes derrière la dynamique de fin d’année

L’analyste Seasonax Christoph Geyer attribue une grande partie de ce rallye aux mécanismes des portefeuilles institutionnels. À l’approche de la fin d’année, les gestionnaires de fonds adoptent des stratégies de positionnement pour verrouiller la performance annuelle et présenter des résultats soignés aux parties prenantes. Cette activité de « window dressing » crée un intérêt concentré pour l’achat de titres à momentum et de surperformers, générant une pression haussière mesurable sur les indices.

Au-delà des ajustements techniques de portefeuille, des facteurs psychologiques jouent également un rôle important. La saison festive élève traditionnellement le sentiment des investisseurs et leur tolérance au risque, créant des conditions favorables à l’appréciation des actions. Combinés à une pression de vente réduite typique des périodes de fin d’année, ces dynamiques instaurent un environnement propice à la force du marché.

Perspectives 2025 : le consensus reste fragmenté

L’avis des experts diverge fortement quant à la réalisation ou non du Santa Claus Rally cette année. Amy Wu Silverman, responsable de la stratégie sur les dérivés chez RBC Capital Markets, fait preuve de prudence, notant que la performance des actions en 2025 s’est largement écartée des normes saisonnières depuis le début de l’année.

Inversement, Tom Lee, co-fondateur de Fundstrat Global Advisors, prévoit un scénario haussier. Lee souligne que les baisses de taux de la Fed anticipées ce mois-ci, combinées à la fin du resserrement quantitatif après près de trois ans de mise en œuvre, libéreront une liquidité importante sur les marchés. Il prévoit une « montée en flèche » agressive du S&P 500 à l’approche de la fin d’année, avec des achats de rattrapage importants de la part des gestionnaires de fonds cherchant à éviter une sous-performance par rapport aux indices de référence.

Considérations stratégiques pour l’exposition aux actions européennes

Pour ceux qui envisagent comment investir dans les actions européennes durant cette période saisonnièrement favorable, la surperformance historique de l’Euro Stoxx 50 par rapport à ses homologues américains dans certaines années offre une opportunité intéressante. Avec des indices européens délivrant parfois de meilleurs rendements en décembre et un taux de réussite constant de 71 % pour les clôtures positives, une exposition sélective aux actions de la zone euro mérite d’être considérée dans le cadre d’un portefeuille diversifié.