La publication du procès-verbal de la réunion de décembre du FOMC a immédiatement provoqué une « grande turbulence » sur le marché. Ce document, habituellement stable, a exceptionnellement révélé des divergences internes au sein de la décision, brisant complètement le consensus sur la « guerre d’usure des taux d’intérêt élevés ».

Bien que les responsables aient tous convenu de ne pas ajuster les taux pour le moment, ils se sont déchaînés sur trois questions clés : les doves pensent que la baisse des prix des biens et de l’immobilier entraîne une baisse de l’inflation, l’objectif de 2% étant proche, il est temps de discuter d’une baisse des taux ; les hawks, eux, insistent sur l’inflation dans le secteur des services et le marché du travail tendu, avertissant qu’il ne faut pas crier victoire trop tôt. Les doves estiment que le taux d’intérêt réel actuel est trop élevé et pourrait étouffer l’économie ; les hawks, eux, soutiennent que le niveau actuel est juste, un assouplissement prématuré pourrait faire rebondir l’inflation. Sur le moment crucial de la baisse des taux, les deux camps sont encore en désaccord total, sans aucun consensus.
Lorsque le procès-verbal a été publié, le marché a d’abord été enthousiasmé par la « discussion sur la baisse des taux », le dollar a chuté, les actions américaines ont monté, et tout le monde pariait sur une baisse en mars 20#我的2026第一条帖 . Mais en y regardant de plus près, les avertissements de risque des hawks ont rapidement refroidi l’enthousiasme, et les attentes de baisse pour toute l’année se sont également resserrées.
En fin de compte, les divergences internes à la Fed doivent encore être clarifiées par les données économiques à venir. Pour le marché, il ne faut plus parier sur une trajectoire claire de baisse des taux, suivre les données et surveiller de près les déclarations des responsables est la seule voie pour survivre à l’heure actuelle.