Nvidia vs Palantir : Quelle action offre la meilleure valeur pour les investisseurs de 2026 ?

Les trajectoires de croissance racontent une histoire similaire

Tanto Nvidia (NASDAQ: NVDA) que Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) ont démontré une dynamique de performance remarquable à l’approche de 2026. La trajectoire de Palantir est particulièrement notable, avec la société de logiciels enregistrant une croissance du chiffre d’affaires de 63 % en glissement annuel au T3 2025, atteignant 1,18 milliard de dollars de revenus trimestriels. L’expansion de l’entreprise dans les contrats commerciaux s’accélère au-delà de sa base traditionnelle dans le secteur gouvernemental, ce qui indique des progrès dans la diversification.

Le récit de croissance de Nvidia reflète admirablement cette dynamique. Le fabricant de puces a réalisé $57 milliard de dollars de revenus au T3, soit une croissance annuelle de 62 % — approchant presque le taux d’expansion de Palantir. Les deux entreprises continuent de dominer le secteur de l’infrastructure AI, avec les ventes de GPU Blackwell de Jensen Huang rapportées comme “hors chartes”, tandis qu’Alex Karp a souligné l’accélération de l’adoption commerciale de sa société.

En regardant les prévisions, Nvidia prévoit une croissance de 14 % d’un trimestre à l’autre pour le T4 2025, dépassant légèrement la prévision de 12,5 % de Palantir. En examinant uniquement la vitesse de croissance, les deux entreprises semblent presque interchangeables en tant que candidates à l’investissement.

La fracture de valorisation : là où les différences deviennent flagrantes

Le cas d’investissement change radicalement lorsqu’on dépasse les taux de croissance pour analyser les métriques de valorisation. C’est là que la supériorité claire de Nvidia émerge.

Nvidia se négocie à environ 24,8 fois le bénéfice attendu, un niveau qui paraît raisonnable compte tenu de son profil de croissance. Plus important encore, lorsqu’on ajuste pour les perspectives de croissance sur cinq ans, le ratio PEG de Nvidia s’élève à seulement 0,72, bien en dessous du seuil de 1,0 qui signale généralement une valorisation attrayante. Cela suggère que le marché intègre l’expansion de l’entreprise à un prix inférieur à son taux de croissance fondamental.

Palantir présente une image contrastée. À 192,3 fois le bénéfice attendu, l’action affiche une valorisation que peu d’entreprises en croissance justifieraient. Même en tenant compte de l’accélération impressionnante du chiffre d’affaires de Palantir, le ratio PEG de la société reste supérieur à 3,0, ce qui indique qu’elle se négocie à une prime significative par rapport à sa trajectoire de croissance.

L’affirmation de Karp selon laquelle les méthodes traditionnelles d’évaluation financière pourraient sous-estimer l’importance stratégique de Palantir évite un principe fondamental de l’investissement : les rendements durables des actions dépendent en fin de compte de la convergence des multiples de valorisation déterminés par le marché avec la réalité financière. La signification géopolitique d’une entreprise, aussi stratégique soit-elle, ne peut pas supplanter la mathématique des ratios cours/bénéfices.

Peser le risque et la récompense

La décision d’investissement repose fondamentalement sur le rendement ajusté au risque. Les deux entreprises font face à des vents contraires légitimes : Nvidia dépend d’une dépense soutenue dans l’infrastructure AI et doit défendre sa part de marché contre des concurrents émergents, tandis que la valorisation élevée de Palantir laisse peu de marge pour la déception.

Cependant, le multiple de valorisation nettement plus faible de Nvidia offre une marge de sécurité critique. Même si les deux sociétés subissent un ralentissement de croissance identique, les actionnaires de Nvidia supporteraient un risque de baisse moindre grâce à son multiple P/E plus conservateur.

Pour les investisseurs évaluant leurs positions à l’approche de 2026, la valorisation attrayante de Nvidia par rapport à son profil de croissance en fait l’option la plus prudente entre ces deux actions technologiques convaincantes.