D'ici la fin de 2025, le ratio cours/bénéfice ajusté (CAPE) de l'indice S&P 500 a atteint 40,74, ce qui constitue la deuxième valeur la plus élevée de l'histoire des 150 ans du marché américain, dépassant largement le niveau d'avant la Grande Dépression de 1929 (environ 30x), et ne étant surpassé que par le pic extrême de la bulle Internet en 2000 (44,19x) ;

La valorisation actuelle est surévaluée de 139 % par rapport à la moyenne historique (environ 17x), ce qui entraîne une compression du rendement réel implicite à 2,45 %, formant ainsi une « prime de risque négative » significative.

Cela indique que le marché a dépassé de 3 écarts-types (3σ) la moyenne historique, entrant dans une zone d'anomalie extrême avec une probabilité d'occurrence inférieure à 0,3 %, et que la tarification des actifs s'est complètement détachée de la gravité fondamentale dans une perspective statistique.