Les défaillances de livraison de la trésorerie liées aux obligations à 10 ans atteignent leur niveau le plus élevé depuis près de huit ans. La cause ? La contraction continue du bilan de la Réserve fédérale qui a débuté en 2022. Lorsque la banque centrale réduit ses avoirs, la liquidité sur le marché obligataire se resserre, ce qui peut provoquer des problèmes de règlement. Pour les investisseurs en crypto qui suivent les tendances macroéconomiques, cela indique quelque chose d'important : les marchés financiers traditionnels rencontrent une friction accrue même dans des classes d'actifs supposément stables. C'est un rappel que lorsque l'infrastructure financière legacy est mise à rude épreuve, cela se répercute sur toutes les classes d'actifs. Le timing est également crucial — des défaillances de livraison persistantes suggèrent que le marché obligataire pourrait signaler un stress sous-jacent.