Il existe un contraste intéressant sur le marché à la fin de 2025 : le marché des métaux précieux a connu une vague « épique » de gains, avec l’argent et l’or atteignant tous deux de nouveaux sommets historiques, mais le Bitcoin a fluctué à plusieurs reprises entre 85 000 et 90 000 000, et sa performance tout au long de l’année a même été légèrement sombre. Cette comparaison est effectivement intéressante.

En regardant la performance récente des données (du 26 au 27 décembre) : le prix au comptant de l’argent a dépassé 76 $ l’once, un record élevé, débutant à environ 29 $ en début d’année, avec une augmentation annuelle de plus de 150 à 160 %, ce qui en fait l’un des actifs les plus solides cette année. En termes d’or, les prix au comptant ont atteint de nouveaux sommets autour de 4 530-4 532 $ par once, en hausse d’environ 70 à 74 % sur l’année, la meilleure performance annuelle depuis 1979.

Pourquoi les métaux précieux sont-ils si féroces cette année ? Plusieurs facteurs sont superposés : premièrement, l’attente d’une baisse des taux de la Fed et la pression sur le dollar américain sont la logique positive classique pour les métaux précieux. Deuxièmement, la situation géopolitique est instable, et les actifs à risque mondiaux cherchent des refuges sûrs. En regardant l’argent, la demande pour le photovoltaïque, les véhicules électriques, les puces IA et les industries militaires explose, mais il existe un écart côté offre, qui influence directement les prix. L’or est un actif refuge classique, et les banques centrales (y compris la Chine, etc.) continuent d’acheter, se renforçant naturellement sous la double poussée.

Comparez la performance du Bitcoin : Le BTC oscille actuellement autour de 87 000 à 89 000 $, reculant de 20 à 30 % par rapport à son sommet annuel. Durant cette période, j’ai également connu un effondrement étrange de paires de trading USDT sur une bourse dominante (une fois à 24k puis rebondi en quelques secondes), reflétant la fragilité de la liquidité derrière ces fluctuations anormales. Les entrées de fonds institutionnels et d’ETF ont ralenti, les options ont expiré, la liquidité des fêtes est restée faible et les actifs à risque ont été laissés de côté.

Pour être franc, le récit du marché en 2025 est le « désendettement + couverture », qui pousse tous les fonds vers de réels actifs tangibles (métaux précieux), tout en mettant de côté le Bitcoin, qui est qualifié d'« or numérique ». Beaucoup de vétérans du marché plaisantent en disant que « les gains positifs que le Bitcoin devrait avoir » sont désormais tous arrachés par l’argent. La montée de l’argent cette année a supprimé à la fois l’or et le Bitcoin, et cette double caractéristique « industrie + monnaie » est en effet très populaire.

Que pensez-vous du prochain marché ? Les métaux précieux continueront-ils d’être en vogue, ou le Bitcoin compensera-t-il après la livraison des options et les vacances ? Ou bien 2026 est-il le moment d’un véritable redressement pour les actifs numériques ?