#美联储回购协议计划 La Réserve fédérale a levé le plafond des opérations de rachat, la liquidité va-t-elle vraiment déborder ?

Les dernières nouvelles viennent de tomber, la Fed de New York a annoncé : la normalisation complète des outils de rachat, le plafond de 500 milliards de dollars a été directement supprimé ! Ce n’est pas qu’un simple ajustement, c’est comme si, en période de tension de liquidité, une nouvelle voie d’approvisionnement était brutalement ouverte.

Pourquoi faire cela ? Plusieurs raisons se superposent —

Premièrement, l’ombre de la crise de liquidités de 2019 n’est pas encore dissipée. Vous vous souvenez de la scène où le taux overnight a soudainement atteint 10 % ? Cette leçon a été très profonde, la Fed a décidé cette fois d’être sage, en préparant ses réserves à l’avance, plutôt que de réagir passivement en éteignant l’incendie.

Deuxièmement, l’impact de la politique tarifaire sur le marché des obligations américaines est encore en train de se faire sentir. Le rythme de réduction du bilan a déjà commencé à ralentir, supprimer le plafond, c’est clairement indiquer : nous sommes prêts à injecter de la liquidité sur le marché à tout moment, selon les besoins.

Troisièmement, c’est un signal pour les actifs cryptographiques. Les actifs très élastiques dépendent fortement de la liquidité, un environnement de fonds abondants signifie souvent que les actifs risqués ont une scène pour performer.

D’un point de vue plus profond, la logique de la Fed est très simple : "Je peux ne rien faire, mais je dois toujours avoir une carte maîtresse en main." Cela signifie que la politique monétaire est passée d’un mode d’urgence à un mode défensif, en préparant le terrain avant que les problèmes n’apparaissent.

Quelques conseils pour les investisseurs —

Surveillez de près la performance du taux de rachat overnight, c’est un indicateur clé de la liquidité abondante. Tant que cet indicateur ne pose pas problème, il y a des raisons que les actifs risqués continuent de monter.

Mais ne soyez pas non plus trop confiants. Ce niveau de liquidité soutient apparemment le marché, mais en réalité, il prolonge les attentes inflationnistes. Les effets à long terme ne doivent pas être jugés uniquement sur le court terme.

Dans un contexte de liquidité abondante, les actifs solides, avec des fondamentaux robustes, deviendront progressivement la première option des institutions. Méfiez-vous plutôt des actifs qui oscillent au gré du vent.

Est-ce le prélude à une politique de relâchement de la liquidité, ou une phase de dormance avant une grande tendance ? Le marché donnera la réponse.

Que pensez-vous, après l’année, $BTC , qui démarrera en premier : la crypto ou le marché boursier traditionnel ?