最近 marché jumpant en flèche, cette scène a vraiment effrayé beaucoup de gens.

Aujourd'hui, lors de la séance, tout a plongé directement, la cause immédiate étant un article d'analyse sur l'A500ETF. De plus, le marché a récemment rebondi pendant 8 jours consécutifs, ce qui a accumulé pas mal de profits, donc cette chute a été particulièrement violente.

L'argument de l'article est approximativement le suivant : ces derniers temps, toutes les sociétés de fonds se disputent les quotas pour les options sur le CSI A500ETF. Pour obtenir ce quota, elles poussent fortement à augmenter la taille de leur A500ETF. Mais le problème, c'est que ces fonds risquent de sortir après le Nouvel An. Cela semble effectivement un peu effrayant.

Du point de vue des données, récemment, les ETF liés à l'A500 ont connu une expansion rapide. Du 1er au 25 décembre, le flux net de fonds dans le marché total du CSI A500ETF a atteint 94,757 milliards de yuans. Cette vitesse de croissance n'est pas ordinaire.

Mais est-ce vraiment à cause de la guerre des options ? Pas forcément. La taille des transactions d'options domestiques est encore trop petite, les sociétés de fonds ne se donnent pas autant de mal. Une explication plus plausible est que la croissance rapide de la taille de l'A500ETF est principalement liée au retour du style technologique de croissance. Pourquoi ? Parce que l'indice A500 a la "quantité de technologie" la plus équilibrée.

En comparant avec d'autres indices larges, on voit la différence. Le SSE 50 et le CSI 300 couvrent principalement les grandes valeurs des industries traditionnelles ; le Sci-Tech Innovation 50, qui prétend avoir la "plus grande quantité de technologie", est en réalité "trop spécialisé", étant essentiellement dominé par les semi-conducteurs et l'industrie des puces ; le ChiNext 50 est dominé par les nouvelles énergies et le matériel de calcul (les concepts CPO et PCB, qui ont connu une forte hausse cette année) ; quant à l'aérospatiale commerciale récemment en vogue, ces deux indices ne la couvrent pas du tout. Le CSI 1000, qui se compose principalement d'actions de taille moyenne, ne peut pas couvrir de nombreux leaders technologiques en raison de son critère de sélection basé sur la capitalisation boursière.

À ce stade, il faut mentionner la différence entre le CSI 500 et le CSI A500, créé l'année dernière.

Il ne manque qu'une lettre "A", mais leur conception, la sélection des composants et le positionnement sur le marché sont fondamentalement différents.

Le CSI 500 est purement basé sur le classement par capitalisation boursière. Sa logique est la suivante : exclure d'abord les composants du CSI 300 et les 300 premières actions par capitalisation, puis sélectionner 500 actions parmi celles classées de 301 à 800. La sélection est entièrement basée sur la taille de la capitalisation.

Le CSI A500, quant à lui, s'inspire de l'indice S&P 500 américain — utilisant un mécanisme de sélection multidimensionnel basé sur l'équilibre sectoriel et la priorité aux leaders. Il choisit dans chaque secteur du marché des représentants de grande taille et à forte liquidité, ce qui permet d'inclure de nombreux leaders émergents à fort potentiel de croissance.

Les principaux ETF d'indices larges en ce moment incluent le CSI 300, le SSE 50, le CSI 500, le CSI 1000, le ChiNext, le ChiNext 50, le Sci-Tech 50, le CSI A500, etc. En comparant, compte tenu de la dispersion actuelle dans le secteur technologique (trop de concepts), de la rotation rapide des thèmes, et de la préférence des fonds pour les leaders spécialisés, le CSI A500 devient l'indice large le plus proche de la tendance du secteur technologique.

D’un autre point de vue, la direction pousse fortement à faire entrer des fonds sur le marché via des ETF, notamment par le biais d’ETF larges. Comprenant cela, la récente forte croissance de la taille des ETF liés à l'A500 est principalement due au retour du style technologique, ce qui indique que de plus en plus de fonds à moyen et long terme ont confiance dans le style technologique et y investissent avec de l’argent réel.

Donc, dans la tendance globale, cette vague de marché technologique reste prometteuse.

Un autre message récent : le Fonds national de guidage pour l’investissement en capital-risque a officiellement commencé à fonctionner.

La taille de ce fonds est d’au moins plusieurs milliers de milliards de yuans. C’est un vrai soutien "avec de l’argent réel" — non seulement par des politiques, mais aussi par des investissements directs en argent liquide. Le Fonds national de guidage pour l’investissement en capital-risque adopte une structure à trois niveaux : société de fonds guide, fonds régional, et sous-fonds. Parmi eux, trois fonds régionaux correspondent respectivement à Beijing-Tianjin-Hebei, la région du delta du Yangtsé, et la grande baie de Guangdong-Hong Kong-Macao.

Par coïncidence, ces trois régions sont précisément les zones clés soulignées lors de la réunion économique centrale. Ainsi, le soutien national à la croissance technologique sera principalement concentré sur ces trois régions en tant que "leader". D’après cette orientation politique, le soutien au secteur technologique ne sera pas faible.