Pourquoi Coherent alimente la prochaine vague d'innovation technologique

Coherent Corp. (COHR) est discrètement devenue indispensable à deux des plus grandes histoires de croissance technologique : l’infrastructure d’intelligence artificielle et l’électronique grand public. Avec une capitalisation boursière de $29 milliard, cette puissance en photonique bénéficie de vents favorables synchronisés dans plusieurs secteurs.

Le boom des centres de données IA ne fait que commencer

La révolution IA/centre de données a fondamentalement remodelé la demande en connectivité optique. La trajectoire de revenus de Coherent raconte cette histoire : la société devrait passer de 3,3 milliards de dollars de revenus sur douze mois glissants (en juin 2022) à 6,7 milliards de dollars d’ici l’exercice 2026—soit un doublement en moins de quatre ans. Ce n’est pas de la spéculation ; cela se reflète déjà dans l’appréciation de 290 % de l’action.

Fondée en 1971 et opérant dans plus de 20 pays, Coherent se spécialise dans la génération, la modulation, l’amplification et la détection de photons pour des applications de centres de données, de communications et industrielles. Bien que la société maintienne un taux de croissance des revenus stable à 15 %, l’expansion des bénéfices s’accélère. La direction prévoit une hausse de 42 % du bénéfice par action cette année fiscale pour dépasser $5 EPS(. Après un trimestre de forte surperformance et de relèvement des prévisions en septembre, les analystes de Wall Street ont relevé leurs attentes pour l’EPS annuel de 9,6 %.

Partenariat en photonique sur silicium avec NVIDIA ouvre de nouvelles frontières

Un point d’inflexion majeur est survenu en mars lorsque NVIDIA )NVDA( a annoncé une collaboration stratégique avec Coherent lors de la GTC )GPU Tech Conference(. Le partenariat porte sur le développement de commutateurs réseau en photonique sur silicium utilisant des optiques co-packagées )CPO(—une technologie qui permettra aux usines d’IA d’interconnecter des millions de GPU avec une efficacité sans précédent.

Actuellement, les systèmes Blackwell NVL72 de NVIDIA à l’échelle de racks s’appuient sur des interconnexions en cuivre à l’intérieur de racks individuels. Cependant, à mesure que les déploiements s’étendent à l’ensemble des centres de données, les solutions optiques deviennent essentielles. NVIDIA reconnaît que la photonique offre à la fois la vitesse et la latence nécessaires pour connecter plusieurs racks de manière transparente. Cette relation couvre deux catégories : Produits d’interconnexion )Infiniband et protocoles Ethernet$70 et le segment émergent des optiques co-packagées, illustré par les commutateurs Spectrum-X Photonics.

À mesure que Coherent s’intègre davantage dans l’écosystème de NVIDIA, les opportunités commerciales pourraient s’avérer substantielles. Les actions COHR ont bondi de moins de $190 à plus de ( en 2024, ce partenariat étant un catalyseur principal.

Alimenter l’avenir biométrique d’Apple

Au-delà des centres de données, Coherent fournit la technologie optique qui rend possible Face ID d’Apple. En août, la société a annoncé un accord stratégique pluriannuel avec Apple )AAPL( pour continuer la fabrication de lasers à émission de surface à cavité verticale )VCSELs$400 —les composants clés permettant Face ID sur iPhone et iPad dans le monde entier.

Cette production a lieu dans l’installation ultramoderne de Coherent à Sherman, Texas, qui abrite des plateformes d’épitaxie et de fabrication de semi-conducteurs composés pour des applications optoélectroniques de nouvelle génération. L’installation représente un tremplin pour Coherent afin d’étendre son portefeuille de composants optiques dans les appareils grand public au cours de la prochaine décennie.

Revenus diversifiés et optimisation opérationnelle

En août 2024, Coherent a pris la décision stratégique de céder ses activités dans l’aérospatiale et la défense à Advent Private Equity pour million. Cette transaction permet à la société de se concentrer davantage sur des marchés à plus forte croissance—l’infrastructure d’IA et l’électronique grand public—où la demande pour des solutions photoniques s’accélère le plus rapidement.

L’expertise optique de la société se concentre désormais sur les secteurs qui alimentent la prochaine phase d’innovation technologique, positionnant Coherent comme un facilitateur essentiel plutôt que comme un conglomérat diversifié.

La portée plus large

Le positionnement de Coherent reflète un changement fondamental dans la conception des entreprises technologiques. À mesure que les charges de travail IA s’intensifient, la photonique passe de composants de niche à infrastructure centrale. La performance boursière de 290 % de la société ne se limite pas à un doublement des revenus—elle traduit la reconnaissance du marché que Coherent détient des propriétés intellectuelles et des capacités de fabrication essentielles pour des décennies d’avancées technologiques à venir.