Malgré le timing surprenant alors que le mNAV est en baisse, MSTR vient tout juste d’acquérir 10 624 BTC supplémentaires. Ce qui importe : cette opération a en réalité dopé les notations de crédit sur l’ensemble de leur gamme d’actions privilégiées. On parle ici de STRF, STRC, STRE, STRK et STRD – toutes affichant de meilleurs indicateurs de qualité de crédit. La logique ? Plus de Bitcoin au bilan signifie un meilleur adossement des actifs pour ces instruments. Que cette stratégie d’accumulation ait du sens ou non aux valorisations actuelles reste discutable, mais l’impact immédiat sur leurs produits structurés est indéniable. Les détenteurs de ces actions privilégiées peuvent clairement souffler un peu.