La probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon en décembre dépasse déjà les 80 %. Cela peut sembler lointain pour nous, mais en réalité, c’est peut-être la bombe à retardement de liquidité la plus à surveiller cette année.

Depuis des décennies, le yen est le “levier gratuit” des marchés financiers mondiaux : on emprunte du yen pour acheter des actions américaines, des cryptos, ou tout autre actif à haut rendement. Ce mécanisme a soutenu des positions de carry trade à hauteur de plusieurs milliers de milliards de dollars. Maintenant, avec la hausse des taux au Japon, le coût de ce jeu augmente soudainement, et une grande quantité de capitaux va être obligée de se retirer des actifs risqués.

Tu connais la sensibilité du marché crypto à la liquidité. Dès que les carry trades commencent à se déboucler, la pression vendeuse sera très directe. Le plus inquiétant, c’est le facteur émotionnel : quand même la banque centrale la plus “dovish” du monde commence à resserrer sa politique, l’appétit pour le risque du marché peut rapidement se refroidir. Faible liquidité et forte volatilité ensemble, cela peut facilement provoquer des liquidations en chaîne.

Que faire dans ce contexte ? Quelques conseils :

Réduis au maximum ton effet de levier sur les contrats à terme, ou alors repasse carrément en spot. Garde plus de stablecoins en réserve, et n’interviens que lorsque le marché cède vraiment à la panique. Surveille attentivement les marchés dans les 48 heures autour de la réunion de politique monétaire de décembre.

Repense aux cycles de hausse des taux de 2018, ou à l’ajustement du contrôle de la courbe des taux au Japon en 2022 : à chaque reflux massif de la liquidité, la correction à court terme est violente, mais cela ouvre souvent des points d’entrée majeurs à moyen et long terme.

C’est quand la marée se retire qu’on voit qui nage nu. Cette vague sera peut-être douloureuse, mais elle pourrait aussi être une opportunité de se repositionner sur des actifs clés comme le BTC et l’ETH. La question est : ce que tu détiens aujourd’hui, est-ce de la bulle ou de la vraie valeur ?