Voici une analyse intéressante provenant d'une grande banque de Wall Street : l’évolution à court terme du Bitcoin pourrait en réalité dépendre de la santé financière d’une seule entreprise. Le ratio EV/BTC de Strategy, actuellement à 1,13, serait apparemment le chiffre magique : s’il passe sous 1, ils pourraient être contraints de liquider leurs positions. Cela pourrait déclencher une forte pression à la baisse.

Qu’est-ce qui les maintient à flot ? Un matelas de trésorerie de 1,44 milliard de dollars. De quoi tenir environ deux ans en couvrant leurs obligations, ce qui n’est pas négligeable. Mais là où ça devient intéressant, c’est le 15 janvier : si MSCI décide de garder MSTR dans leur indice, on pourrait voir le Bitcoin repartir à la hausse. S’ils les excluent ? Disons simplement que les répercussions pourraient être violentes.

L’ensemble ressemble à un numéro d’équilibriste sur un fil. Un faux pas de Strategy, et tout s’effondre. Parfois, le marché crypto réagit aux fondamentaux, parfois aux récits. En ce moment ? Tout tourne autour des bilans d’entreprises et du suspense lié à l’inclusion dans les indices.