Les banques centrales font des réserves d'or : le Bitcoin pourrait être le prochain

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Hausse de l’or chez les banques centrales et rôle émergent du Bitcoin

Les banques centrales ont acheté un total net de 53 tonnes d’or en octobre 2025, soit une hausse de 36 % par rapport au mois précédent, portant le total mensuel à son niveau le plus élevé de l’année. Cette accumulation agressive d’or reflète des inquiétudes croissantes face à l’incertitude macroéconomique et un déplacement stratégique loin des actifs traditionnels libellés en dollars.

Achats d’or records : un changement stratégique

D’après les données du World Gold Council, les banques centrales ont acheté un total net de 53 tonnes d’or rien qu’en octobre — la demande mensuelle la plus forte cette année — menées par la Pologne, le Brésil et les économies émergentes. Au total, les banques centrales ont acquis 254 tonnes depuis le début de l’année jusqu’en octobre, faisant de 2025 la quatrième année la plus importante pour l’accumulation d’or ce siècle.

La Banque nationale de Pologne a été la plus active, achetant 16 tonnes en octobre, portant les réserves polonaises à un record de 531 tonnes, soit environ 26 % de ses réserves totales de change. Le Brésil a également acheté 16 tonnes, tandis que l’Ouzbékistan en a ajouté 9 et l’Indonésie en a acquis 4. La Turquie, la République tchèque et la République kirghize ont augmenté leurs réserves de 2 à 3 tonnes chacune. La Russie a réduit ses réserves de 3 tonnes à 2 327 tonnes.

95 % des banques centrales interrogées s’attendent à une hausse de leurs réserves l’année prochaine. La Serbie prévoit de presque doubler ses réserves d’or à 100 tonnes d’ici 2030, tandis que Madagascar et la Corée du Sud envisagent une expansion similaire. La demande soutenue persiste malgré des prix élevés de l’or, soulignant l’importance stratégique de ce métal en période d’incertitude.

Le Bitcoin, nouvel actif de réserve ?

La tendance s’étend désormais aux actifs numériques. Alors que les institutions souveraines diversifient leurs réserves, le Bitcoin entre de plus en plus dans la conversation comme complément potentiel à l’or.

Aux États-Unis, la sénatrice Cynthia Lummis a déclaré que le financement de la Réserve stratégique de Bitcoin « peut commencer à tout moment ». Le Trésor gère actuellement environ 200 000 BTC — d’une valeur d’environ $17 milliards — dans le cadre d’un dispositif budgétairement neutre utilisant des actifs saisis.

Les modélisations économiques de VanEck estiment qu’acquérir un million de Bitcoin d’ici 2029 pourrait compenser environ 18 % de la dette nationale américaine d’ici 2049. Les analystes de CoinShares suggèrent que la réserve pourrait renforcer le leadership technologique et offrir une protection contre l’inflation. Cependant, les économistes de Chainalysis avertissent qu’une accumulation simultanée par de nombreux pays pourrait affecter la stabilité du marché.

États et nations rivalisent pour constituer des réserves de Bitcoin

Le Texas a déjà franchi le pas. Le 20 novembre, il est devenu le premier État américain à acheter du Bitcoin pour son trésor, acquérant $10 millions via un ETF Bitcoin spot lors d’une brève chute des prix à 87 000 $. Ce mouvement témoigne d’un intérêt croissant des gouvernements des États à considérer le Bitcoin comme un actif stratégique.

Le parlement de Taïwan a exhorté le gouvernement à auditer ses avoirs en Bitcoin et à envisager d’ajouter la cryptomonnaie à ses réserves stratégiques, des députés faisant part de leurs inquiétudes quant à la forte dépendance de l’île aux actifs en dollars américains, qui représentent plus de 90 % de ses 602,94 milliards de dollars de réserves de change.

Les analystes de Deutsche Bank prévoient que le Bitcoin pourrait apparaître dans les bilans des banques centrales d’ici 2030, coexistants avec l’or comme couverture complémentaire contre l’inflation et les risques géopolitiques. Alors que les nations s’empressent de sécuriser à la fois les actifs refuges traditionnels et numériques, le paysage mondial des réserves pourrait être à l’aube d’une transformation historique.