Bitcoin est bloqué autour de la barre des 100 000 dollars : les données off-chain révèlent l'attitude réelle du marché.

Bitcoin a récemment chuté en dessous de 100 000 dollars, et beaucoup de gens commencent à se poser la question : s'agit-il d'un signal de rebond au fond, ou le marché va-t-il continuer à vendre lorsque celui-ci est baissier ? Nous allons chercher des réponses dans les données off-chain et de la plateforme d'échange.

État actuel : ni panique à acheter au plus bas, ni optimisme à acheter à la hausse

Aperçu des données clés

• BTC évolue actuellement autour de 100 000 $, en baisse d'environ 21 % par rapport au sommet de septembre (126 000 $)
• 71% des détenteurs de Bitcoin sont encore en état de plus-value (c'est un signal clé)
• Le taux de perte non réalisé n'est que de 3,1 %, bien en dessous du niveau de 10 %+ du marché baissier de 2022-2023.

Que signifie cela ? Nous ne sommes pas encore en marché baissier profond. Si le marché tombe vraiment dans la panique, ces deux indicateurs seront plus mauvais.

La question est : les détenteurs à long terme vendent-ils secrètement des jetons

Depuis juillet, les détenteurs de Bitcoin à long terme (généralement ceux qui détiennent depuis plus de six mois) ont réduit leur position de près de 300 000 BTC. Ce qui est encore plus douloureux, c'est que même lorsque le Bitcoin a atteint son sommet d'octobre, ils n'ont pas cessé de vendre - ce qui est rare dans les cycles passés.

Que signifie cela ? Les anciens joueurs pourraient prendre des bénéfices en cas de hausse, ou ils manquent de confiance dans l'avenir du marché.

Du point de vue des institutions et des particuliers

L'attitude des institutions se refroidit

• Le Bitcoin ETF au comptant américain a récemment enregistré des sorties de 150 à 700 millions de dollars par jour au cours des deux dernières semaines.
• Par rapport à l'entrée nette continue de septembre à début octobre, c'est un retournement à 180 degrés.

Le marché des petits investisseurs n'a personne pour reprendre les actifs

• Les indicateurs CVD de volume de transactions des principales plateformes d'échange telles que Binance et Coinbase sont devenus négatifs, ce qui indique que la force des vendeurs est plus forte.
• Les vendeurs à découvert font pression sur les prix, mais il n'y a pas de signes évidents de rebond.

Détails du marché des dérivés

Le taux de financement des contrats à terme perpétuels a fortement diminué

• Passé de 3,38 millions de dollars par mois en avril à 1,18 million de dollars maintenant
• Les investisseurs réduisent leur levier long, ce qui témoigne d'une aversion au risque.

Les options de vente deviennent courantes

• La prime des options de vente autour de 100 000 dollars a explosé
• De nombreux traders achètent une assurance avec des options au lieu de racheter au fond.
• Cela montre que la psychologie du marché est “d'abord protéger, ensuite parler”, et non pas “acheter à bas prix et foncer”.

Où est la ligne de base ? Où est le rebond ?

Support potentiel : 88500 dollars (le coût réel de la position des traders actifs), si cela tombe en dessous, cela pourrait déclencher des liquidations à plus grande échelle et des ventes panique.

Rebond nécessite quoi : se stabiliser à nouveau dans la fourchette de 112000-113000 dollars. Tant que cette zone est maintenue, cela signifie qu'il y a de nouveaux acheteurs sur le marché, ce qui pourrait permettre un retournement.

Résumé : un état de “équilibre fragile”

Le marché du Bitcoin actuel ressemble à une situation où “personne ne continue à vendre lorsque le marché est baissier, et personne ne vient acheter à bas prix”. Les gros investisseurs vendent, les petits investisseurs fuient, et les institutions observent. Le marché n'est pas en profonde panique, mais il n'y a aucun signal positif.

La prochaine étape dépend de deux facteurs :

1. De nouveaux fonds peuvent-ils entrer pour absorber la pression de vente des détenteurs à long terme
2. Peut-il se stabiliser à 112K ce seuil psychologique

Si cela n'est pas possible, il n'est pas impossible de continuer à tester vers le bas à 88,5K. En revanche, dès qu'il y a un fort rebond, ces options de vente à forte prime deviendront la “chance en or” des vendeurs.

En d'autres termes : Ce n'est pas le moment de paniquer et d'acheter au plus bas, ni de poursuivre les hausses. Attendez les signaux.