22 novembre 2025

Le marché s'est temporairement stabilisé. Pour être honnête, la vitesse de la récente baisse a été trop rapide. Depuis que le Bitcoin a franchi le précédent sommet à 70 000 lors du dernier cycle, il a toujours évolué en oscillant à un niveau élevé avec une faible volatilité. C’est la première fois qu’on observe une bougie aussi baissière et aussi massive. En ce qui concerne l’Ethereum et les autres principales altcoins, on a l’impression d’être complètement engourdi par la chute. Je ne peux qu’être soulagé d’avoir progressivement réduit mes positions lors des précédentes hausses, en gardant 40 à 50 % de liquidités. Honnêtement, le marché n’est pas vraiment stabilisé, la probabilité que les 80 000 servent de plancher est également faible, mais j’ai quand même choisi d’en acheter un peu.

Les principaux acteurs derrière cette vague de ventes sont probablement les baleines traditionnelles du secteur crypto, mais si le marché a chuté aussi rapidement, c’est parce que beaucoup d’investisseurs issus de la finance traditionnelle sont arrivés cette fois-ci. Ils ont l’habitude de prendre des effets de levier, donc lorsque le marché baisse, cela déclenche une réaction en chaîne de ventes forcées et de liquidations, entraînant une chute rapide des prix. Actuellement, la capitalisation boursière de MicroStrategy est déjà inférieure à la valeur nette de ses avoirs en Bitcoin. Le plus grand joueur à effet de levier de ce cycle, MicroStrategy, n’a pas encore connu de véritable marché baissier extrême. Donc, si le Bitcoin chute à nouveau rapidement, il reste à voir si le cours de son action pourra résister à l’épreuve du marché.

La raison principale pour laquelle j’ai commencé à acheter est que le sentiment est devenu extrêmement pessimiste. Bien sûr, en général, le creux du prix survient après le creux du sentiment, mais je pense que si l’on n’ose pas acheter maintenant, on n’osera probablement pas plus acheter si le prix baisse encore. Par ailleurs, la récente chute est aussi liée à l’environnement macroéconomique : le repli de l’or, le pullback des actions américaines ainsi que la baisse du marché chinois. Puisqu’il s’agit d’un mouvement de marché synchronisé, je pense qu’il n’y a pas lieu d’être trop...