BITCOIN EN BAISSE

Le Bitcoin est en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours, à 102 000 $, depuis le vendredi dernier (14), suscitant un débat parmi les analystes sur un possible marché baissier. L'Indice de Peur et de Greed est tombé à 10, égalant les niveaux de panique observés au début et au milieu de 2022.

Jusqu'à présent (20), environ 700 milliards de dollars avaient disparu du marché le mois dernier. Malgré la peur intense et d'importantes ruptures techniques, des signaux mitigés de tendances macroéconomiques et d'activités de grands investisseurs maintiennent les spécialistes divisés sur la direction immédiate des cryptos.

Préoccupations techniques croissantes

La deuxième chute du Bitcoin en dessous de 100 000 $ en une semaine a déclenché des alarmes. Maintenant, la monnaie se négocie en dessous de la moyenne mobile de 365 jours, un niveau qui a marqué des changements de régime sur les marchés baissiers de 2018 et 2021. Des analyses détaillées montrent que cet indicateur sépare effectivement les phases de hausse et de baisse au cours des cycles.

La chute ne se limite pas au prix. Les données on-chain montrent que le Bitcoin est en dessous du prix réalisé pour les pièces détenues de 6 à 12 mois à 94,6 mille $. C'est le coût de base pour les soi-disant “acheteurs convaincus du cycle haussier”. Si le prix reste en dessous de ce niveau, de nombreux investisseurs subiront des pertes, ce qui pourrait accroître la pression de vente.

Les contrats à terme perpétuels de Bitcoin ont enregistré leur plus forte augmentation hebdomadaire de l'intérêt ouvert depuis avril, atteignant plus de 3,3 milliards de dollars. De nombreux traders ont placé des ordres limités pour acheter à la baisse lorsque le Bitcoin est tombé en dessous de 98 000 $. Cependant, les prix ont continué à baisser, déclenchant ces ordres et créant une exposition à effet de levier sur un marché en déclin.

Le trader vétéran Peter Brandt a souligné son inquiétude concernant son analyse technique. Brandt a signalé une large inversion le 11 novembre, suivie de huit jours de sommets plus bas et d'un large modèle de sommet. Ses projections baissières sont de 81 000 $ et 58 000 $.

Impulsions opposées sur le marché baissier

Cependant, certains experts affirment que ces conditions ne confirment pas un marché baissier à grande échelle. Ils qualifient la phase actuelle de “casse de milieu de cycle”, une période risquée qui nécessite davantage de signaux pour confirmer une tendance. Trois déclencheurs pourraient confirmer un marché baissier :

Le Bitcoin restant en dessous de la moyenne mobile de 365 jours pendant quatre à six semaines, investisseurs à long terme vendant plus de 1 million de BTC dans les 60 jours, un MACD négatif sur l'ensemble du marché. Signaux des grands investisseurs et fondamentaux macroéconomiques

Bien que les indices de peur indiquent une capitulation, les données on-chain montrent une augmentation de l'accumulation de Bitcoin par de grands investisseurs. Les adresses avec 1 000 BTC ou plus ont augmenté, même avec la baisse des prix. Cela suggère que les investisseurs institutionnels et majeurs voient le déclin comme une opportunité d'achat, et non comme le début d'un marché baissier prolongé.

Les fondamentaux macroéconomiques contredisent le marché baissier

La principale allégation contre un marché baissier provient des fondamentaux macroéconomiques. La liquidité mondiale est à un niveau record, avec plus de 80 % des banques centrales assouplissant leurs politiques. Cet assouplissement monétaire large bénéficie historiquement aux actifs à risque, les cryptos étant sensibles aux vagues de liquidité.

Les analystes macroéconomiques soulignent que les banques centrales réduisent les taux et ajoutent de la liquidité. Les données de la Banque des règlements internationaux confirment la tendance : le crédit en dollars a augmenté de 6 % et le crédit en euros a augmenté de 13 % d'une année sur l'autre jusqu'au deuxième trimestre de 2025. L'expansion du crédit stimule généralement les augmentations des prix des actifs.