Highlights ①. Les Cours Intermédiaires des Contrats Futures de Gate sont conçus pour élever les traders au statut professionnel en développant un système de trading robuste des contrats futures. Ces cours visent à améliorer de manière exhaustive les compétences des traders, couvrant la philosophie d'investissement, les outils de trading des contrats futures et les systèmes de trading. ②. Cet article analysera les fluctuations cycliques du marché des crypto-monnaies dans le contexte des changements macroéconomiques. Il explorera les fondamentaux de la Réserve Fédérale, examinera comment sa politique monétaire impacte le marché, et discutera des réponses des investisseurs.
1.Brève introduction à la Réserve Fédérale ①. Contexte de l'établissement Dans ses premiers jours, les États-Unis montraient peu d'intérêt pour l'établissement d'une banque centrale, entraînant des échecs répétés dans les tentatives de créer une "quasi-banque centrale". Sans une telle institution, l'industrie financière a connu une croissance chaotique, entraînant des crises bancaires fréquentes.
En 1907, la Grande Panique a souligné la nécessité d'une banque centrale agissant comme "prêteur de dernier ressort". Cependant, des opinions divergentes ont retardé le progrès. Le "Plan Aldrich" a échoué, mais a jeté les bases de l'établissement ultérieur de la Réserve Fédérale.
Pour équilibrer les demandes opposées de monopole anticapitaliste et de monopole antifédéral, le "Federal Reserve Act" a été promulgué, proposant une solution de compromis : une banque centrale structurée comme une entité fédérale en partenariat avec des institutions à but non lucratif.
En 1913, le président Wilson a signé cette loi, et le 10 août 1914, le Système de la Réserve Fédérale des États-Unis a officiellement commencé ses opérations, marquant l'établissement de la banque centrale américaine.
②. Définition et rôle de la Réserve Fédérale La Réserve Fédérale, ou Système de la Réserve Fédérale, sert de banque centrale des États-Unis. Unique parmi les banques centrales, elle fonctionne comme un partenariat public-privé, combinant la surveillance du gouvernement fédéral avec des institutions à but non lucratif.
Selon son mandat officiel, la Réserve Fédérale remplit les fonctions principales suivantes : A. Contrôler l'inflation et maintenir la stabilité des prix B. Promouvoir l'emploi C. Soutenir le développement économique des États-Unis
③. Outil principal de politique monétaire : Opérations sur le Marché Ouvert L'outil principal de politique monétaire de la Réserve Fédérale est les opérations sur le marché ouvert. Les décisions concernant les taux d'intérêt et les achats d'actifs, étroitement surveillées par les marchés, sont formulées par le Comité de la Réserve Fédérale (FOMC).
2.Comment la Politique Monétaire de la Fed Affecte-t-elle les Marchés des Cryptomonnaies ? ①. Corrélation entre le Marché Boursier Américain et le Marché des cryptomonnaies
Selon les données de Google Finance, le marché des crypto-monnaies montre une forte corrélation avec le marché boursier américain. Depuis le début de 2022, le BTC a chuté de 28 719 $ (une baisse de 60,17 %), reflétant une baisse de 25,52 % de l'indice Nasdaq américain. Leurs tendances de prix, représentées par un graphique linéaire, sont étroitement alignées avec des points bas, des points hauts et des renversements presque simultanés.
Les actions de la Réserve Fédérale affectant le marché boursier américain influencent de manière similaire le marché des crypto-monnaies. Pour lutter contre l'inflation élevée, la Réserve Fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en mars, augmentant les taux cinq fois, pour un total de 300 points de base.
②. Données Historiques : Impact des Augmentations des Taux d'Intérêt de la Réserve Fédérale et de la Réduction du Bilan sur le Marché Financier
Le marché financier mondial a clairement connu une volatilité significative au cours du cycle d'augmentation des taux d'intérêt, avec des baisses générales tant des marchés boursiers mondiaux que des actifs risqués, comme les crypto-monnaies.
Il est bien connu que les environnements à taux d'intérêt élevés et les politiques de resserrement affectent négativement les actifs risqués. Lorsque les taux d'intérêt sont bas, cela réduit le coût pour les investisseurs d'obtenir des fonds, leur permettant d'utiliser un effet de levier plus élevé et d'obtenir des rendements plus risqués, poussant ainsi à la hausse les prix des actifs risqués. À mesure que les taux d'intérêt augmentent et que la liquidité du marché diminue, les bulles d'actifs précédemment gonflées par l'effet de levier éclatent. Cela pousse les investisseurs prudents à transférer leurs fonds vers des actifs refuge. En conséquence, les marchés à haut risque, typiquement représentés par le marché boursier, connaissent des baisses générales. Le marché du trading d'actifs crypto, en tant que secteur émergent connu pour sa haute volatilité et sa réputation de paradis des spéculateurs en raison de son trading 24/7 et de l'absence de régulation, est souvent le premier à en subir les conséquences.
Zhang Lei, fondateur de Hillhouse Capital, mentionné dans son livre "Value", affirme que "chaque marché haussier émerge de liquidités abondantes et se termine par une pénurie de liquidités". À la lumière de cela, il est probable que le marché du trading d'actifs crypto continue de fluctuer et de décliner au cours de l'année prochaine. Cette situation crée des risques inévitables pour les traders à court terme avec de multiples ordres et pose des défis aux investisseurs à long terme pour trouver un meilleur point d'entrée.
3.Comment les investisseurs font-ils face aux fluctuations cycliques du marché ? Pour commencer, établissons un fait de base : le marché évolue toujours, et l'économie passe par des phases de reprise, de prospérité, de dépression et de récession. Comprendre dans quelle phase l'économie se trouve et les caractéristiques des différents outils d'investissement est essentiel pour développer des stratégies efficaces et accroître le succès des investissements.
Maintenant, introduisons un concept important : l'Horloge de Merrill Lynch. Il s'agit d'un ensemble de théories d'allocation d'actifs proposées par Merrill Lynch, conçu pour guider les stratégies d'investissement pendant les différentes phases économiques. Fondamentalement, il fournit un cadre pour aider les investisseurs à identifier "Dans quelle phase nous trouvons-nous actuellement, et comment devrions-nous allouer nos actifs à cette phase ?"
Basée sur le taux de croissance économique (PIB) et le taux d'inflation (IPC), l'Horloge de Merrill Lynch divise le cycle économique en quatre étapes : reprise, surchauffe, stagflation et récession. À mesure que l'économie traverse ces étapes, le mélange optimal d'allocation d'actifs change en conséquence.
Selon Hong Hao, directeur général et responsable de la recherche chez BoCom International, "L'augmentation de 25 points de base des taux d'intérêt de la Fed aura peu d'impact sur la lutte contre l'inflation élevée aux États-Unis. Les données indiquent que l'économie américaine se dirige vers une phase de stagflation." La stagflation se caractérise par un ralentissement de la croissance économique tandis que les prix restent élevés. Pendant cette phase, la priorité d'allocation d'investissement recommandée est : cash > matières premières > obligations > actions. En termes simples, il convient de réduire considérablement les avoirs en actifs risqués et de se concentrer sur des liquidités en USD ou la vente à découvert d'actifs.
En phase de stagflation, comment devrait-on allouer un portefeuille d'investissement ? Selon la théorie d'allocation d'actifs de l'Horloge de Merrill Lynch, la priorité est la suivante : cash > contrats d'actifs court > produits à effet de levier ETF > produits de gestion de patrimoine > spot. En d'autres termes, lorsque le marché global est baissier, concentrez-vous sur la détention d'actifs en USD ou de contrats à faible multiple pour maintenir ou augmenter la valeur des actifs. Une partie raisonnable du portefeuille peut être investie dans des produits à faible risque et à faible rendement tels que le staking, le prêt, le minage de liquidité et les plateformes de gains. Le marché au comptant est le choix le moins recommandé en raison du potentiel élevé de tendances baissières persistantes. Les investisseurs entrant sur le marché à ce stade courent un risque élevé d'être enfermés, il est donc nécessaire de réfléchir attentivement avant de s'engager.
Malgré le fait que le trading de contrats et le trading à effet de levier soient des choix idéaux pour la vente à découvert et la couverture des risques sur les marchés baissiers, le trading de contrats se distingue pour plusieurs raisons. Il offre une meilleure expérience produit en éliminant le besoin d'emprunter et de rembourser des fonds, propose une gamme plus large de produits (tels que les contrats perpétuels margés en USD, les contrats perpétuels margés en crypto-monnaie et les contrats à terme avec livraison), et présente des procédures opérationnelles plus simples. Ces avantages ont rendu le trading de contrats plus populaire parmi les investisseurs en crypto-actifs.
4. Résumé Cet article explique la relation intrinsèque entre la politique de resserrement de la Réserve Fédérale et le marché des crypto-monnaies d'un point de vue macroéconomique. Comprendre cette connexion est crucial pour que les investisseurs saisissent les fluctuations cycliques haussières et baissières du marché des crypto-monnaies. En comprenant le marché, en suivant ses tendances et en s'adaptant à ses mouvements, les investisseurs peuvent réaliser des rendements plus stables.
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Avertissement Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Gate n'est pas responsable des décisions d'investissement que vous prenez. Les contenus relatifs à l'analyse technique, aux évaluations de marché, aux compétences de trading et aux perspectives des traders ne doivent pas être considérés comme une base pour l'investissement. Investir comporte des risques et des incertitudes potentiels. Cet article n'offre aucune garantie ou assurance de rendements sur tout type d'investissement.
