Lo que encuentro interesante en este momento es que Bitcoin ya no parece estar subiendo solo por apalancamiento.

La prima de Coinbase manteniéndose positiva durante la mayor parte de abril cuenta una historia diferente. Los compradores de spot en EE. UU. siguieron entrando incluso cuando los titulares eran confusos y el sentimiento macro permanecía incierto.

Eso importa.

Porque las subidas de BTC basadas en una demanda real de spot generalmente mantienen su estructura más tiempo que los apretones impulsados por futuros.

Ethereum me parece diferente en este momento.

ETH no muestra todavía el mismo comportamiento agresivo de los compradores. Mucho de su estabilización parece más que los vendedores están agotados en lugar de que un nuevo capital busque urgentemente exposición.

Por eso, este mercado todavía se siente selectivo en lugar de completamente de riesgo.

La gente ve velas verdes y de inmediato lo llama “temporada de altcoins”, pero la rotación de capital sigue siendo extremadamente defensiva en el fondo. El dinero está eligiendo primero la seguridad percibida y en cripto, BTC todavía actúa como el activo de reserva institucional.

Hasta que ETH comience a atraer una demanda sostenida de spot en lugar de solo sobrevivir a la presión de venta, probablemente la dominancia de Bitcoin siga aumentando silenciosamente.