Estos días otra vez he visto a alguien concluir directamente que “el suministro de stablecoins ha aumentado” o que “las entradas netas en ETF” indican algo, en realidad están confundiendo correlación con causalidad. Que entre dinero no significa que inmediatamente haya una caída o una subida de precios, mucho dinero fuera del mercado está en compras por partes, cobertura, o incluso simplemente esperando en los exchanges para aprovechar oportunidades, cuando yo mismo he estado en la fila para mintear o en listas blancas, es muy evidente: tener stablecoins no significa que vayas a vender inmediatamente, sino que te cansas de esperar en la fila y entonces actúas…

Además, ahora las tasas de fondos en spot y derivados están en extremos, en el grupo todos discuten: ¿es una reversión o solo una burbuja más? Mi enfoque es bastante simple, primero observo si las transferencias reales en la cadena, depósitos o retiros, cambian en realidad, y luego decido si acelerar una ola más, de lo contrario, es muy fácil dejarse llevar por el estado de ánimo y pensar que uno es parte de la “cadena causal”. De todos modos, no sirve de nada apurarse, mejor guardar algo de munición.