La corrección del mercado en estos días en realidad está directamente relacionada con la actitud del Banco Central de Japón.

Anteriormente, el mercado en general esperaba que Japón pudiera subir las tasas, pero en esta reunión optaron por mantenerlas sin cambios.
Sin embargo, según las palabras del gobernador, todavía existe una ventana para subir las tasas en junio, lo que en realidad hace que los fondos sean mucho más cautelosos.
Muchas personas solo prestan atención a la Reserva Federal, pero ignoran el impacto de las tasas de Japón.
En realidad, las tasas bajas a largo plazo del yen son una fuente importante de liquidez global.
Una gran cantidad de fondos toman prestado yenes de bajo interés, los cambian a dólares y los invierten en mercados de activos con mayores rendimientos — esto es un ejemplo típico de arbitraje de tasas.
Una vez que Japón realmente suba las tasas, el costo de tomar prestados yenes aumentará, y estos fondos de arbitraje deberán volver para cerrar sus posiciones, lo que extraerá liquidez del mercado global y presionará a los activos de riesgo.
En otras palabras, las tasas extremadamente bajas de Japón en realidad son una “llave de agua” para la liquidez global.
Al apretar la llave, la volatilidad del mercado se amplificará.
Al revisar la historia, esto es aún más evidente:
El 19 de marzo de 2024, Japón subió las tasas, y el mercado alcista de EE. UU. y las criptomonedas se enfriaron rápidamente;
El 31 de julio de 2024, volvió a subir las tasas, y Bitcoin cayó de 62,000 a 49,000;
En diciembre de 2025, otra subida, y Bitcoin retrocedió de 116,000 a 80,000.
Por lo tanto, el movimiento en junio debe ser vigilado de cerca.
Lo que realmente determina el ritmo del mercado no suele ser la subida o bajada superficial, sino la relajación o contracción de la liquidez.