Bitcoin en $74.21k y honestamente se mantiene mucho mejor de lo que debería dado lo que está sucediendo en todas partes. Estamos hablando de un escenario de caída total del mercado en gestación, y sin embargo la criptomoneda más grande en realidad sube un 4% en la semana mientras las acciones están siendo duramente golpeadas.

Esto es lo que ha llamado mi atención: Ed Yardeni acaba de aumentar las probabilidades de una caída del mercado estadounidense al 35%, desde el 20%. Eso es un cambio significativo. La razón del tipo es sencilla: petróleo por encima de $100, presiones inflacionarias en aumento, riesgos laborales en ascenso. Si esto se desarrolla, normalmente vemos un clásico movimiento de aversión al riesgo donde el dinero fluye hacia efectivo y bonos del Tesoro, dejando todo lo demás en la sombra.

Ether está en $2.32k, BNB alrededor de $615, Solana en $83.30. La mayoría se mantiene relativamente estable o ligeramente al alza a pesar de la carnicería general. Los futuros del S&P 500 cayeron más del 2% en la negociación asiática. El VIX alcanzó niveles que no veíamos desde abril. El dólar acaba de registrar su mayor ganancia semanal en un año. Ese es el tipo de entorno que normalmente hunde las criptos con fuerza.

Pero aquí está lo interesante: investigaciones de analistas principales de criptomonedas muestran que solo alrededor del 25% del movimiento del precio de Bitcoin realmente se correlaciona con las acciones. El otro 75% está impulsado por factores específicos de las criptomonedas. Así que, aunque históricamente Bitcoin cae junto con las acciones durante episodios de aversión al riesgo, no está tan mecánicamente ligado como la gente piensa. Hay una demanda genuina y dinámicas propias del mundo cripto en juego.

El panorama más amplio de las acciones es realmente sombrío. Las acciones globales bajaron un 3.7% la semana pasada, Asia fue la más afectada, los fondos de cobertura se lanzaron a posiciones cortas. Incluso EE. UU., que se comportó relativamente mejor con el S&P solo bajando un 2%, muestra signos de debilidad ya que la acción de los futuros del lunes sugiere que ese colchón se está reduciendo rápidamente.

Una cosa que vale la pena vigilar: las tasas de financiamiento en los contratos perpetuos de las principales plataformas han permanecido negativas durante casi dos meses, incluso cuando el interés abierto aumenta. Eso indica que los traders están muy posicionados a la baja. Cuando tienes períodos extendidos como este con operaciones cortas abarrotadas, la configuración se vuelve frágil.

El escenario de junio con un 35% de probabilidades de caída total es definitivamente algo a tener en cuenta. Bitcoin podría enfrentarse a una caída más profunda si las acciones realmente se desploman, pero la desconexión que estamos viendo ahora sugiere que las criptomonedas tienen su propio manual en este entorno.