Los mineros de Bitcoin están en una situación de pérdidas a gran escala. El mal tiempo en Estados Unidos el fin de semana pasado afectó a las instalaciones de minería, reduciendo la tasa de hash en aproximadamente un 20%. La tasa de hash cayó de 1.2 zettahashes por segundo a 950 exahashes por segundo, y se espera que el próximo ajuste de dificultad disminuya en alrededor del 17%. Es la mayor caída desde la prohibición de la minería en China en 2021.

Lo que está llamando la atención entre los traders es el indicador de la cinta de hash. Este es conocido por captar fases de venta masiva por parte de los mineros, y los patrones históricos son interesantes. Cuando la cinta de hash dio una señal de capitulación profunda a finales de noviembre, Bitcoin tocó un fondo cerca de 80,000 dólares. Luego se recuperó y actualmente está cerca de 88,000 dólares.

Patrones similares se han repetido varias veces en la historia. A mediados de 2024, con un escenario similar, la venta masiva de mineros y la reversión de la estrategia de carry trade en yenes llevaron a Bitcoin a caer hasta aproximadamente 49,000 dólares. Después, cuando la cinta de hash se normalizó, el precio se recuperó rápidamente y en enero del año siguiente superó los 100,000 dólares. En el colapso de FTX en 2022, también, la venta masiva de mineros llevó a un fondo cercano a 15,000 dólares, pero a medida que la cinta de hash se recuperó, el precio subió hasta 22,000 dólares.

Los datos en cadena también muestran señales alcistas. Las pérdidas realizadas se redujeron de un pico de 2,000 millones de dólares a 400 millones, y la relación entre ganancias y pérdidas subió a 1.4. Esto indica que la presión de ventas forzadas ha disminuido significativamente.

El punto clave ahora es cómo evolucionarán la tasa de hash y el indicador de la cinta de hash. Si los patrones históricos se repiten, la fase de capitulación de los mineros podría estar llegando a su fin. La normalización de la cinta de hash podría ser una señal para la próxima fase alcista de Bitcoin, y será un indicador importante que influirá en el mercado en el futuro.