Observación de Boao | La señal de que los fondos del Medio Oriente están ingresando a Hong Kong se vuelve clara, Zheng Yongnian afirma que desarrollar nuevas industrias es la clave

¿La IA puede resolver el difícil problema de la transformación de capital en Hong Kong en una nueva estrategia de desarrollo de industrias?

Recientemente, en el mercado se ha difundido la afirmación de que “capital de Oriente Medio por 300B de HKD ha entrado en Hong Kong”. Caixin First Finance ha sabido por varias personas del sector que estos datos no tienen una prueba clara, pero se ha convertido en una nueva tendencia que los capitales de Oriente Medio consideren incursionar en el mercado de Hong Kong.

En el Foro Asiático de Bo’ao, el Jefe del Ejecutivo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, John Lee Ka-chiu, señaló que mientras algunos actores están ocupados en disputas territoriales, Hong Kong se esfuerza por abrir vías para el comercio. También reveló los avances recientes en acuerdos de inversión con Qatar y Arabia Saudita.

Los profesionales del sector consideran que la estabilidad y la certeza de Hong Kong son la clave para atraer capital de Oriente Medio, pero sigue siendo un desafío cómo transformar el “dinero caliente” de corto plazo en capital de largo plazo con paciencia.

“El capital busca el beneficio; si no se puede obtener beneficio, se marchará. Ese es un gran reto para Hong Kong”. Zheng Yongnian, decano de la Escuela de Políticas Públicas de la Universidad China de Hong Kong (Shenzhen), director del Instituto de Asuntos Internacionales de Qianhai y presidente del Instituto de Investigación de la Gran Bahía Guangdong-Hong Kong-Macao de Guangzhou, dijo en una entrevista grupal con medios.

Se van haciendo visibles indicios de que entran fondos de Oriente Medio a Hong Kong

Los rumores sobre la entrada de fondos de Oriente Medio a Hong Kong están recibiendo respaldo con una serie de opiniones a nivel del Gobierno de la Región Administrativa Especial.

“Concluir más acuerdos de libre comercio también es de suma importancia. Nos esforzamos por sumarnos al Acuerdo de Asociación Económica Integral Regional, que es el mayor acuerdo de libre comercio a escala mundial”. dijo John Lee Ka-chiu.

De hecho, John Lee Ka-chiu ya había mencionado en varias ocasiones la cooperación con capitales de Oriente Medio en escenarios públicos. El 17 de marzo, durante su participación en una reunión, señaló que la situación en Oriente Medio hace aún más evidentes las ventajas de seguridad, estabilidad y oportunidades de desarrollo de Hong Kong. Si el dinero busca una salida, Hong Kong tendrá un acercamiento más activo con los inversionistas de Oriente Medio.

A principios de marzo, el Secretario de Finanzas del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, Paul Chan Mo-po, reveló que recientemente ya ha habido una gran cantidad de fondos estadounidenses que fluyen hacia Hong Kong, China. En cuanto a que los fondos de Oriente Medio elijan Hong Kong por “buscar seguridad”, Hong Kong también ha preparado suficientes planes de contingencia.

Los datos divulgados recientemente también pueden corroborar esto. Según los datos publicados recientemente por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, en 2025 los fondos registrados y constituidos en Hong Kong registraron una entrada neta de capital de 356.700 millones de HKD, con un aumento interanual del 118,5%; hasta diciembre de ese año, el tamaño de los activos administrados (AUM) de dichos fondos aumentó interanualmente 38,3% hasta 2,28 billones de HKD.

Al entrar en marzo, también aparecieron signos de recuperación en las tenencias de acciones de Hong Kong por parte de “intermediarios internacionales”. “Intermediarios internacionales” normalmente se refiere a instituciones financieras en el extranjero que mantienen acciones de Hong Kong a través del Sistema de Compensación y Liquidación Central de Hong Kong (CCASS). Según Wind, al 10 de marzo, multiplicando el número de acciones de Hong Kong mantenidas por “intermediarios internacionales” por el último precio medio semanal, el valor de mercado de las acciones de Hong Kong que poseen aumentó aproximadamente 4.400 millones de HKD mes a mes; entre ellas, la recuperación en el valor de mercado de la posición en Alibaba—W fue la más notable.

Además, según informes de los medios, Chen Haolian, subdirector del Buró de Finanzas y Hacienda de Hong Kong, reveló recientemente en una reunión que, debido a que el mercado de Hong Kong es relativamente estable y predecible, considerando solo los primeros dos meses del año, ya más de 20 despachos familiares (family offices) han usado la ayuda de la Agencia de Promoción de Inversiones para establecerse en Hong Kong o ampliar sus negocios.

Zheng Yongnian, en una entrevista grupal con medios en el Foro Asiático de Bo’ao, también señaló esta tendencia. Dijo que cuando el capital busca certeza y, en otros lugares, se percibe incertidumbre, automáticamente fluirá hacia regiones con mayor certeza. Hong Kong es precisamente un lugar así. Al mismo tiempo, el capital de Oriente Medio muestra interés por las perspectivas de desarrollo del continente de China y ve a Hong Kong como una puerta de entrada hacia la parte continental.

Lo más importante es que Hong Kong puede satisfacer la demanda central del capital de Oriente Medio de “además de escapar del riesgo, también obtener revalorización”. Un profesional del sector dijo a un reportero que el capital de Oriente Medio suele ser fondos soberanos y despachos familiares, mientras que en las acciones de Hong Kong hay una gran cantidad de activos de alto rendimiento con operación estable, tasas de dividendos estables, valoraciones razonables y que pueden proporcionar flujo de caja continuo. En comparación, es una combinación relativamente adecuada.

¿Se puede retener el “dinero caliente”?

El mercado teme que, después de que entre dinero caliente a corto plazo en Hong Kong, pueda o no permanecer a largo plazo en China, y también a qué sectores volverá a fluir.

Zheng Yongnian cree que si el dinero caliente no encuentra un lugar donde asentarse, será extremadamente inestable. El capital llega en busca de lucro; si no hay oportunidad de obtener ganancias, se irá. Esto representa un gran desafío para Hong Kong. Señaló que las cuatro industrias principales de Hong Kong son servicios, y la economía real es relativamente débil. Por lo tanto, desarrollar nuevas industrias es la clave. El capital solo puede estabilizarse de forma real cuando se implementa en la economía real.

Zheng Yongnian sugirió que, en torno a industrias intensivas en tecnología como medicamentos innovadores y la inteligencia artificial, Hong Kong debería fortalecer la cooperación con el continente y acelerar la construcción de la zona de la “zona metropolitana del norte”.

Zheng Yongnian también señaló que la sede financiera de Hong Kong debe definir con claridad su propia posición. Debido a las limitaciones del sistema de funcionamiento y los mecanismos, el continente de China difícilmente puede desarrollar un sistema de capital de riesgo similar al de Wall Street o Londres, mientras que Hong Kong puede desempeñar ese papel. DJI de Shenzhen y Tencent de etapa temprana son ejemplos que crecieron a través del capital de riesgo en Hong Kong.

Enfatizó que actualmente China no carece de capital; incluso ya se ha entrado en una etapa de exceso de capital. Lo que realmente falta es capital paciente y capital de riesgo.

First Finance observó que, en los IPO de empresas innovadoras en el continente que van a Hong Kong, los fondos soberanos de Oriente Medio han aparecido con frecuencia y han asegurado proactivamente periodos de lock-up de 6 a 12 meses. Por ejemplo, Yisu Technology (Mini Max) salió a bolsa el 9 de enero; la Abu Dhabi Investment Authority suscribió 22.8k de acciones a 165 HKD por acción; Precision Technology Medical salió a bolsa el 8 de enero, y de igual manera participaron 14 instituciones ancla, incluida la Abu Dhabi Investment Authority, que suscribió 3.07M de acciones a 43,24 HKD por acción.

Sin embargo, en un informe de investigación reciente, CICC señaló que, en la actualidad, la participación de los fondos de Oriente Medio aún se centra principalmente en asignaciones estratégicas del mercado primario (como inversiones en capital ancla de IPO), y todavía no se ha formado una transferencia sistemática de fondos.

Además, también se presta atención al papel de Hong Kong como “puesto avanzado”. En el Foro Asiático de Bo’ao, John Lee Ka-chiu reveló que aprovechará bien su propia red para crear oportunidades para los inversionistas. El Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong estableció un grupo especializado de “ir al exterior” para apoyar que las empresas del continente amplíen sus negocios en el extranjero. La semana pasada, bajo el marco de “ir al exterior”, se puso en marcha una plataforma de servicios profesionales multidisciplinarios, con el objetivo de conectar la demanda de las empresas del continente para expandirse, así como las intenciones de compradores y de inversionistas globales, y los servicios profesionales de clase mundial de Hong Kong.

(Este artículo proviene de First Finance)