Gráfico de comparación de Bitcoin, Oro y S&P desde el inicio del conflicto en Irán. El crecimiento de BTC frente a la caída del oro y el S&P 500 no es prueba de su estatus como activo de refugio. El factor clave es la diferente etapa del mercado. Bitcoin para el inicio del conflicto ya estaba en una corrección profunda (−50% desde el ATH), donde una parte significativa de vendedores ya había salido. El oro y el S&P 500, por el contrario, se mantenían cerca de los máximos, donde el mercado es más vulnerable a la toma de ganancias y al inicio de la caída. Por lo tanto, la dinámica observada se explica más bien por el timing y la fase del ciclo, y no por la transición de BTC a la categoría de "refugio digital".