El juego de capital en medio del fuego de guerra: criptomonedas, guerra y la tríada de las acciones estadounidenses

En el cielo del Medio Oriente, el humo de la guerra se extiende, y los mercados de capital globales tiemblan. En el momento en que se declara el cierre del estrecho de Ormuz, no solo significa un bloqueo en la arteria energética, sino que también marca el inicio de una nueva ronda de volatilidad intensa en las criptomonedas y las acciones estadounidenses. Como "observadores de campo", necesitamos penetrar en la superficie de las subidas y bajadas para entender la lógica compleja y profunda de la interacción entre estos tres elementos.

一、Escalada del conflicto: de la cadena de transmisión del campo de batalla al mercado

La noche del 2 de marzo, un asesor del comandante de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán lanzó un mensaje impactante: el estrecho de Ormuz ha sido cerrado, y Teherán atacará todos los barcos que intenten pasar. Este paso, que bloquea prácticamente una vía crucial para el transporte mundial de petróleo, pone en riesgo el flujo de aproximadamente el 20% del petróleo crudo mundial. Al mismo tiempo, el presidente de EE. UU., Trump, envió señales aún más duras—no descarta enviar tropas terrestres a Irán "si es necesario", con una posible duración de 4 a 5 semanas.

Tras la noticia, el mercado reaccionó de inmediato. El precio del petróleo subió más del 7%, y el oro aumentó cerca del 2%. Pero mientras estos activos tradicionales de refugio se apreciaban, otro mercado llamó especialmente la atención: las criptomonedas.

二、La "mito de refugio" de Bitcoin vuelve a ser puesto a prueba

Muchos han considerado a Bitcoin como "oro digital", esperando que desempeñe una función de refugio en crisis geopolíticas. Sin embargo, la realidad vuelve a ofrecer respuestas diferentes.

Al inicio del conflicto, Bitcoin cayó rápidamente, desde 63,000 dólares hasta niveles más bajos, y el valor total del mercado de criptomonedas se evaporó en minutos en 128 mil millones de dólares. Esto no fue un evento aislado—al revisar la historia, el día en que estalló la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, Bitcoin cayó más del 9%; en abril de 2024, durante los ataques aéreos de Irán contra Israel, Bitcoin también cayó aproximadamente un 7%.

¿Por qué, ante una guerra, Bitcoin cayó en lugar de subir? Esto se debe a la superposición de cuatro lógicas económicas:

Primero, la primera reacción del capital global es "reducir riesgos". Cuando estalla un conflicto geopolítico, la acción estándar de los inversores institucionales es reducir la volatilidad general de sus carteras, transfiriendo fondos de activos de alta volatilidad (como las criptomonedas) a activos de menor volatilidad (como el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU.). Esto no significa una negación de las criptomonedas, sino que refleja una preferencia por la seguridad y la gestión del riesgo antes que la búsqueda de ganancias.

Segundo, el aumento del precio del petróleo eleva las expectativas de inflación, retrasando el proceso de reducción de tasas. La subida del petróleo genera preocupaciones inflacionarias, y la Reserva Federal se ve obligada a posponer la reducción de tasas. Como las criptomonedas y las acciones tecnológicas de EE. UU., son activos extremadamente sensibles a las tasas de interés—una expectativa débil de recortes implica costos de financiamiento altos, y los activos de alto riesgo naturalmente enfrentan presión.

Tercero, la liquidez débil durante el fin de semana y el efecto de apalancamiento amplifican las caídas. La noticia del conflicto se difunde en fin de semana, cuando los mercados de EE. UU. están cerrados y el volumen global de operaciones es bajo, mientras que el mercado de criptomonedas opera 24 horas y tiene un apalancamiento alto. Una pequeña venta puede desencadenar liquidaciones en cadena, amplificando significativamente la caída de precios.

Cuarto, el fortalecimiento del dólar ejerce presión pasiva sobre los activos denominados en dólares. En momentos de tensión geopolítica, los fondos globales tienden a comprar dólares como refugio. El índice del dólar se fortalece, y activos como oro, petróleo y criptomonedas, que se valoran en dólares, enfrentan una presión a la baja pasiva.

三、美股：resiliencia tras la apertura a la baja y recuperación

En comparación con la caída inicial y la posterior recuperación de las criptomonedas, el comportamiento de las acciones estadounidenses muestra un ritmo diferente.

El 2 de marzo, los tres principales índices de EE. UU. abrieron con fuertes caídas, pero luego en varias ocasiones durante la sesión se observaron compras de oportunidad, y el Nasdaq y el S&P 500 cerraron con ganancias. La mayoría de las grandes tecnológicas subieron, Nvidia aproximadamente un 3%, y Microsoft más del 1%.

Detrás de este movimiento está la evaluación de los inversores sobre la naturaleza del conflicto. Bill Smead, fundador de Smead Capital Management, afirmó: "Los participantes del mercado creen que todo esto es solo temporal, y que los problemas en el sector petrolero finalmente se disiparán." Sin embargo, el estratega de Morgan Stanley, Michael Wilson, y su equipo señalaron que en el pasado, los conflictos militares en Oriente Medio no provocaron caídas prolongadas en el mercado; para que la guerra cause un impacto significativo y duradero en las acciones estadounidenses, el precio del petróleo debería subir por encima de 100 dólares por barril.

Los datos históricos también respaldan a los optimistas: después de eventos de riesgo geopolítico, el índice S&P 500 ha mostrado un aumento promedio del 2%, 6% y 8% a 1, 6 y 12 meses, respectivamente.

四、Bitcoin y las acciones de EE. UU.: resonancia en activos de riesgo

Un fenómeno que merece atención es que la correlación entre Bitcoin y las acciones de EE. UU. está aumentando. El análisis de GTC Zehui Capital indica que la tendencia reciente del precio de Bitcoin demuestra que su relación con los activos tradicionales de alto riesgo está en ascenso, y que el carácter de refugio de la "reserva de valor digital" sigue enfrentando una prueba severa ante conflictos militares extremos.

El socio gerente de Tokenize Capital, Hayden Hughes, enfatizó un punto clave: solo después de la apertura de las ETF de Bitcoin en EE. UU. el lunes, se realizará una verdadera formación de precios. Esto significa que, aunque las operaciones de criptomonedas 7×24 horas reaccionan primero a las noticias, la verdadera capacidad de fijación de precios está en manos en gran medida de los inversores institucionales en los mercados tradicionales.

Desde la perspectiva de los flujos de fondos en ETF, la actitud de las instituciones parece ser más positiva de lo que se pensaba. Los datos muestran que en la última semana, los ETF de Bitcoin en EE. UU. han registrado una entrada neta de más de 8 mil millones de dólares, y en el día del conflicto, atrajeron 458 millones de dólares, uno de los días con mayor flujo de fondos en este trimestre. Esto podría indicar que las grandes instituciones ven la volatilidad provocada por la guerra como un "impacto controlable" en lugar de un riesgo sistémico.

五、Perspectivas futuras: oportunidades y riesgos en medio de la lucha entre alcistas y bajistas

En el momento actual, los factores alcistas y bajistas todavía están en una lucha intensa.

Factores alcistas:

· Si el conflicto se prolonga, podría forzar a la Reserva Federal a reducir tasas o ampliar la flexibilización cuantitativa para apoyar el gasto bélico, lo que beneficiaría a Bitcoin y otros activos de riesgo.
· La entrada continua de fondos institucionales en los ETF de Bitcoin indica que la demanda de asignación sigue vigente.
· La experiencia histórica muestra que las caídas provocadas por shocks geopolíticos suelen ser episodios breves.

Factores bajistas:

· Si el cierre del estrecho de Ormuz continúa, los precios de la energía se mantendrán elevados, reforzando las expectativas inflacionarias y retrasando aún más las reducciones de tasas.
· La fortaleza del dólar ejerce presión constante sobre los activos denominados en dólares.
· La caída del fin de semana ya provocó la liquidación de más de 100,000 traders, con un monto total de 370 millones de dólares, y la recuperación del mercado requerirá tiempo.

六、Notas del observador: la volatilidad es oportunidad

Como "observador de campo" en la Plaza Gate, creo que la situación actual ofrece varias enseñanzas para los inversores:

Primero, la narrativa del "oro digital" de Bitcoin aún no se ha materializado, y su carácter de activo de alto riesgo es más evidente en esta etapa. Considerarlo como una cobertura contra la guerra puede ser una expectativa equivocada.

Segundo, el trading 7×24 horas es una ventaja y una trampa para las criptomonedas: en momentos de baja liquidez, cualquier noticia inesperada puede ser amplificada por el apalancamiento. La gestión de posiciones es crucial en este momento.

Tercero, la relación entre las acciones y las criptomonedas está en aumento; seguir el ritmo de apertura de los mercados tradicionales puede ayudar a captar diferencias de valoración entre mercados.

Cuarto, la dinámica del estrecho de Ormuz sigue siendo una variable clave. Cualquier noticia sobre la recuperación de la ruta o la escalada del conflicto se transmitirá rápidamente a los precios del petróleo, afectando las expectativas inflacionarias, las políticas de la Reserva Federal y la valoración de los activos de riesgo.

La guerra nunca ha sido amiga del mercado, pero la volatilidad siempre es el terreno de los traders. En esta intersección de riesgos geopolíticos y lógica de capital, mantener la claridad, controlar las posiciones y estar atento a oportunidades estructurales de compra y venta puede ser la mejor postura para avanzar con estabilidad en medio del humo y las llamas.

(Este artículo se basa en información de mercado hasta el 4 de marzo de 2026, solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión.)