Las exportaciones netas y las importaciones pesan en el crecimiento de EE. UU. ya que el déficit comercial aumenta a $70.3 mil millones

El déficit comercial de EE. UU. se expandió significativamente en diciembre, alcanzando los 70.3 mil millones de dólares en comparación con los 53.0 mil millones revisados de noviembre. Esto marcó una reversión inesperada de las expectativas anteriores, ya que los economistas anticipaban una contracción a 55.8 mil millones desde los 56.8 mil millones reportados previamente. La brecha en aumento subraya el desafío continuo que representan las exportaciones netas para el crecimiento económico general, ilustrando cómo la fórmula de exportaciones netas—calculada como exportaciones totales menos importaciones totales—refleja vulnerabilidades más amplias en la posición comercial de EE. UU. Esta expansión representa el segundo mes consecutivo de aumento, tras el desempeño de octubre, que fue el nivel más bajo registrado en más de dieciséis años.

El crecimiento de las importaciones supera la contracción de las exportaciones

El aumento del déficit fue impulsado por una aceleración robusta en las importaciones junto con una caída pronunciada en las exportaciones. Los valores de importación aumentaron a 357.6 mil millones de dólares en diciembre, representando un incremento del 3.6 por ciento respecto a los 345.3 mil millones de noviembre, que a su vez había subido un 4.2 por ciento. Este flujo se debió principalmente a compras sustanciales de suministros industriales, materiales y bienes de capital como accesorios de computadoras, a pesar de una reducción significativa en las importaciones farmacéuticas.

En contraste, el desempeño de las exportaciones se deterioró, con envíos cayendo un 1.7 por ciento a 287.3 mil millones de dólares en diciembre, después de una caída más pronunciada del 3.4 por ciento en noviembre que llevó el total de ese mes a 292.3 mil millones. Aunque las farmacéuticas y los semiconductores registraron ganancias, estas fueron compensadas por una debilidad marcada en las exportaciones de oro no monetario, creando una tendencia negativa neta para el panorama general de las exportaciones.

El déficit de bienes se expande mientras el superávit de servicios se reduce

Al desglosar los componentes, se observan tendencias divergentes en diferentes sectores económicos. El déficit de bienes aumentó bruscamente a 99.3 mil millones de dólares en diciembre desde 83.6 mil millones en noviembre, reflejando el aumento en importaciones y la debilidad en las exportaciones de mercancías. Mientras tanto, el superávit de servicios se contrajo a 29.0 mil millones en diciembre desde 30.6 mil millones en noviembre, indicando una demanda más débil por las exportaciones de servicios de EE. UU.

La contribución limitada del comercio neto al crecimiento del PIB en el cuarto trimestre

Desde una perspectiva macroeconómica, el desempeño comercial de diciembre tiene implicaciones importantes para las métricas de crecimiento trimestral. Según Grace Zwemmer, economista de EE. UU. en Oxford Economics, los datos adversos de exportaciones netas sugieren que el comercio contribuirá solo con 0.1 puntos porcentuales al crecimiento del PIB del cuarto trimestre. Esta contribución modesta introduce riesgos a la baja en las previsiones base, aunque ella señaló que un aumento en el gasto en equipos empresariales podría compensar parcialmente este efecto negativo. El impacto de las exportaciones netas en el crecimiento del PIB ejemplifica cómo los déficits comerciales limitan directamente la influencia positiva de la fórmula de exportaciones netas en la expansión económica.

La depreciación de la moneda podría ofrecer un impulso a las exportaciones

De cara al futuro, podría surgir alivio a partir de la dinámica del mercado de divisas. La depreciación del dólar podría mejorar la competitividad de los bienes estadounidenses en los mercados extranjeros, haciendo que las exportaciones americanas sean más atractivas desde el punto de vista del precio. Este efecto de la moneda introduce riesgos al alza en las proyecciones de crecimiento de las exportaciones y aumenta la probabilidad de que las exportaciones netas pasen de ser un obstáculo a un leve impulso para el crecimiento del PIB en los próximos trimestres. Los datos del Departamento de Comercio subrayan la importancia crítica de monitorear los flujos comerciales y los movimientos de divisas al evaluar cómo las exportaciones netas influyen en el desempeño económico general.