Casi todos los costos arancelarios son asumidos por los consumidores estadounidenses, lo que provoca la estancación del mercado de criptomonedas

El mercado de criptomonedas ha estado estancado desde octubre de 2025, sin caer ni subir, un fenómeno que muchos analistas ahora atribuyen a un culpable sorprendente: las políticas arancelarias de EE.UU. Investigaciones recientes del Kiel Institute for the World Economy revelan una dura realidad económica que desafía las narrativas políticas convencionales sobre quién realmente paga el precio de los aranceles.

La verdadera historia detrás de los costos arancelarios

Según una investigación citada por ChainCatcher, los costos arancelarios desde enero de 2024 hasta noviembre de 2025 cuentan una historia impactante. De los aproximadamente 200 mil millones de dólares en ingresos por aranceles recaudados, aproximadamente el 96% de la carga financiera real la soportan los consumidores y las empresas importadoras estadounidenses. Los exportadores extranjeros solo asumen el 4% de estos costos, en stark contraste con la narrativa política que sugiere que los productores en el extranjero absorben la carga arancelaria. En realidad, los exportadores extranjeros simplemente reducen sus volúmenes de envío mientras mantienen sus márgenes de precio internos, desplazando efectivamente toda la estructura de costos hacia el lado estadounidense de la transacción.

Cómo se transfieren los costos a los importadores y consumidores estadounidenses

La mecánica es sencilla pero devastadora para las finanzas domésticas. Los importadores y minoristas en frontera de EE.UU. enfrentan estos aranceles de primera mano y absorben el impacto inicial. En los primeros seis meses tras la implementación de los aranceles, solo alrededor del 20% de estos costos llegan a los precios al consumidor. El 80% restante queda atrapado en la cadena de suministro, absorbido por importadores, almacenes y operadores minoristas cuyos márgenes de ganancia se ven sometidos a una fuerte compresión. Esto crea un ciclo vicioso: las empresas reducen sus márgenes para mantenerse competitivas, disminuyendo su capacidad de invertir, expandirse o mantener niveles de empleo.

Los aranceles agotan la liquidez, frenando el mercado de criptomonedas

A medida que los costos arancelarios se acumulan en la economía, los ingresos disponibles—el capital que consumidores y empresas suelen invertir en activos especulativos y de inversión—se van evaporando lentamente. Tanto los hogares como las empresas ven disminuir sus fondos líquidos disponibles, lo que los obliga a redirigir sus gastos hacia necesidades básicas o el servicio de deudas. El mercado de criptomonedas, que prospera con flujos de capital especulativos, se ha convertido en un espejo que refleja esta sequía de liquidez. Desde octubre, el sector cripto ha entrado en una fase de estancamiento en lugar de experimentar un crecimiento explosivo o caídas impulsadas por capitulación. Este comportamiento lateral del mercado representa el verdadero costo de las políticas arancelarias: no un shock dramático en el mercado, sino un agotamiento lento y constante del capital especulativo que impulsa el comercio y la inversión en activos digitales.