JPMorgan señala 19 'nombres' de software como resistentes a la IA ante la sobre reacción del mercado

Los estrategas de JPMorgan han señalado un grupo selecto de empresas de software que creen que están siendo castigadas de manera desproporcionada por la volatilidad reciente del mercado. Según el análisis del banco, los temores sobre la disrupción de la inteligencia artificial en los negocios tradicionales de software han creado una oportunidad de sobrecorrección. “Dado el posicionamiento excesivo, una perspectiva demasiado pesimista sobre la disrupción de la IA en el software y fundamentos sólidos, creemos que el equilibrio de riesgos se está inclinando cada vez más hacia un rebote”, dijo Dubravko Lakos-Bujas, jefe de Estrategia de Mercados Globales en JPMorgan. La evaluación del banco desafía la narrativa actual del mercado, que sostiene que la IA agentica hará que categorías enteras de software empresarial queden obsoletas.

19 nombres de software señalados por su resiliencia ante la IA

La investigación de JPMorgan identifica 19 empresas de software con ventajas estructurales que las hacen más resistentes a la disrupción impulsada por IA. El análisis señala nombres como Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) y CrowdStrike Holdings, Inc. (NASDAQ:CRWD) como particularmente bien posicionados para beneficiarse de mejoras en los flujos de trabajo impulsadas por IA, manteniendo barreras competitivas en torno a sus bases de clientes empresariales.

Más allá de estos dos nombres principales, el banco identifica 17 empresas adicionales de software con características de resiliencia similares: Twilio Inc. (NYSE:TWLO), Okta Inc. (NASDAQ:OKTA), ServiceNow Inc. (NYSE:NOW), Palo Alto Networks Inc. (NASDAQ:PANW), Zscaler Inc. (NASDAQ:ZS), Check Point Software Technologies Ltd. (NASDAQ:CHKP), SentinelOne Inc. (NYSE:S), Snowflake Inc. (NYSE:SNOW), Datadog Inc. (NASDAQ:DDOG), Veeva Systems Inc. (NYSE:VEEV), Guidewire Software Inc. (NYSE:GWRE), CoStar Group Inc. (NASDAQ:CSGP), Tyler Technologies Inc. (NYSE:TYL), JFrog Ltd. (NASDAQ:FROG), SailPoint Inc. (NYSE:SAIL), Netskope Inc. (NASDAQ:NTSK) y Q2 Holdings Inc. (NYSE:QTWO).

¿Qué tienen en común estos nombres señalados? Altos costos de cambio para las empresas, contratos con clientes por varios años y posiciones integradas en flujos de trabajo críticos para los negocios. Estas características estructurales crean barreras naturales contra desplazamientos rápidos, incluso a medida que avanzan las capacidades de IA generativa.

Por qué el mercado está señalando que el software está en territorio de sobreventa

El sector del software ha experimentado un giro brusco recientemente, ya que los nuevos desarrollos en IA han generado temores de que los modelos tradicionales de software como servicio enfrentan amenazas existenciales. La venta se intensificó después de que los principales laboratorios de IA lanzaran modelos capaces de automatizar tareas que históricamente realizaban los softwares empresariales, incluyendo codificación, análisis de datos y seguimiento de gastos. Esto provocó una liquidación general en el sector, llevando al índice de software del S&P a territorio bajista.

Según Kriti Gupta, estratega de inversión global de JPMorgan, la reacción del mercado ha sido indiscriminada. “El mercado está vendiendo de manera indiscriminada”, explicó, señalando que incluso las empresas de software que podrían beneficiarse del aumento en la demanda de infraestructura de IA han sido arrastradas en la caída. Esta venta generalizada refleja la preocupación de los inversores de que una IA agentica suficientemente avanzada podría eventualmente hacer que ciertos productos de software sean redundantes.

El catalizador oculto: la IA ya está mejorando la rentabilidad del software

Sin embargo, datos emergentes sugieren que el mercado podría estar pasando por alto una tendencia contraria clave. Las empresas del S&P 500 que han adoptado tecnologías de IA ya han aumentado sus márgenes netos de beneficio en aproximadamente 2 a 3 puntos porcentuales en comparación con sus pares y el índice en general. Estos datos indican que la inteligencia artificial ya está entregando ganancias de productividad medibles, y no solo representando una amenaza para las empresas de software existentes.

Esta expansión de la rentabilidad entre las empresas que adoptan IA contradice la postura bajista actual del mercado, sugiriendo que la reciente volatilidad del sector del software podría haber creado oportunidades asimétricas de riesgo-recompensa para los inversores dispuestos a reevaluar la narrativa.

Resumen del mercado

El State Street SPDR S&P Software & Services ETF (NYSE:XSW) ha caído un 20.58% en lo que va del año, reflejando la debilidad general del sector que JPMorgan considera una sobrecorrección. Los estrategas del banco argumentan que una posición selectiva hacia los nombres señalados, con ventajas competitivas duraderas, ofrece un camino potencial para capitalizar la reversión a la media.