La probabilidad de recorte de tasas en marzo cae al 2%: ¿Qué nos dice esto sobre el camino de la política monetaria?

La disminución en la probabilidad de un recorte de tasas en marzo al 2% refleja un cambio claro en las expectativas del mercado respecto a la dirección de la Reserva Federal y confirma que la fase de "recorte rápido" que los mercados anticipaban anteriormente ya no es el escenario más probable.

Esta caída no está vinculada a un solo evento, sino que es el resultado de una confluencia de señales consistentes: datos de inflación más fuertes de lo esperado, un mercado laboral aún resistente y un crecimiento económico que demuestra una mayor capacidad para soportar los niveles actuales de tasas de interés. El mensaje implícito aquí es que la política monetaria sigue en una fase de "ajuste preventivo", no de flexibilización.

Desde una perspectiva de inversión, este desarrollo significa que el entorno de altos rendimientos puede persistir por un período más largo, lo que requiere una reevaluación de la valoración de activos sensibles a las tasas, particularmente acciones de alto multiplicador y deuda a largo plazo. También respalda la fortaleza relativa continua del dólar y limita la carrera del mercado hacia escenarios de flexibilización prematura.

En conclusión, los mercados comienzan a adaptarse a una nueva realidad de “tasas de interés altas por un período más largo”, y cualquier cambio real en esta dirección seguirá siendo contingente a una desaceleración clara y sostenida de la inflación, no solo a señales temporales. En esta etapa, la paciencia monetaria es la clave.

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