PDS Ltd (BOM:538730) Resultados del tercer trimestre de 2026 Resumen de la llamada de ganancias: Fuerte crecimiento en manufactura en medio de un entorno global …

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Jue, 12 de febrero de 2026 a las 4:02 AM GMT+9 3 min de lectura

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Este artículo apareció primero en GuruFocus.

Fecha de publicación: 11 de febrero de 2026

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Puntos positivos

PDS Ltd (BOM:538730) reportó un crecimiento del 7% interanual en GMV en el período de nueve meses, reflejando un flujo constante en su plataforma.

El segmento de manufactura de la compañía muestra un fuerte impulso de crecimiento, respaldado por la integración de Knit Gallery y mejoras operativas.

El margen bruto se expandió en 36 puntos básicos año tras año en el tercer trimestre, impulsado por eficiencias en compras y una mejor mezcla.

PDS Ltd ha reducido con éxito su deuda neta significativamente, de 374 millones de rupias en marzo de 2025 a aproximadamente 70 millones en diciembre de 2025.

La compañía está bien posicionada para beneficiarse de los recientes desarrollos en tarifas, con una fuerte presencia en India y Bangladesh, mejorando su competitividad en la adquisición global de prendas.

Puntos negativos

El entorno global de prendas sigue siendo volátil, con una demanda restringida en EE. UU. y Europa que afecta el crecimiento.

El crecimiento de los ingresos de PDS Ltd fue afectado por desafíos con Matalan y Gerry Weber, lo que impactó el rendimiento general.

Los gastos de empleados aumentaron un 9% interanual en el tercer trimestre del año fiscal 26, en parte debido a la adquisición de Knit Gallery.

La compañía enfrenta desafíos con una menor visibilidad de pedidos y un control ajustado de inventario por parte de los minoristas.

A pesar de los esfuerzos, el crecimiento del libro de pedidos se ha desacelerado a un 6-7%, reflejando una actitud cautelosa de los clientes y las incertidumbres del mercado.

Aspectos destacados de preguntas y respuestas

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P: ¿Podría explicar los factores detrás de los márgenes brutos más altos registrados en este trimestre y su sostenibilidad? R: (CFO del grupo) Los márgenes brutos elevados se deben a mejores oportunidades de negociación con fábricas que enfrentan vientos en contra en la industria y a la integración de Knit Gallery, que tiene márgenes más altos. Además, las mejoras en los procesos de compras han contribuido. Aunque los márgenes pueden variar de un trimestre a otro, buscamos una mejora sostenible de aproximadamente 50 puntos básicos año tras año.

P: ¿Por qué han aumentado los costos operativos, específicamente los costos de empleados y otros gastos, a pesar de las medidas de ahorro de costos esperadas? R: (CFO del grupo) El aumento se debe principalmente a pagos variables y algunos gastos operativos que se registraron en el tercer trimestre. Aunque se han implementado medidas de ahorro, los beneficios completos serán más evidentes en los próximos trimestres a medida que se eliminen costos de indemnización y redundancia.

P: ¿Qué porcentaje de su abastecimiento total proviene de Bangladesh y hay planes para diversificar? R: (CEO del grupo) Aproximadamente 55-60% de nuestro abastecimiento proviene de Bangladesh. No estamos diluyendo esto, sino añadiendo más jurisdicciones como India, Egipto y Turquía para servir mejor a los clientes sin reducir nuestras operaciones en Bangladesh.

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P: ¿Cómo está afectando la desaceleración del crecimiento a PDS y cuáles son los planes para mitigar esto? R: (CEO del grupo) La desaceleración se debe a disturbios geopolíticos sin precedentes y a una actitud cautelosa de los clientes. Sin embargo, estamos añadiendo nuevos clientes y verticales, con un crecimiento significativo en nuevos verticales y manufactura. La desaceleración se concentra principalmente en verticales maduros debido a solicitudes de aplazamiento por parte de los clientes, pero el libro de pedidos permanece intacto.

P: ¿Cómo se espera que funcione en el futuro el segmento de manufactura, particularmente Knit Gallery? R: (CEO del grupo) Se espera que Knit Gallery crezca un 50% el próximo año, con márgenes mejorados. La integración de procesos y sistemas de PDS debería permitir este crecimiento sin una inversión adicional significativa en CapEx. El segmento de manufactura está en transición hacia la rentabilidad, con un enfoque en eficiencias operativas y relaciones estratégicas con clientes.

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