El Ratio de Sharpe es una medida que ayuda a los inversores a tomar decisiones inteligentes

Si alguna vez te has confundido sobre por qué los fondos con mayores rendimientos no siempre son mejores, o te preguntas qué cifras deberías considerar al invertir, el Sharpe Ratio es la respuesta que muchos inversores profesionales utilizan para analizar fondos y activos. Este artículo te explicará de manera sencilla el significado de esta importante métrica.

Sharpe Ratio es la tasa de retorno por unidad de riesgo

El Sharpe Ratio es una medida financiera que ayuda a responder a la pregunta: “¿El rendimiento que obtengo vale el riesgo que asumo?” Imagina que eliges entre dos opciones con diferentes niveles de riesgo. Solo mirar el rendimiento no basta; también necesitas saber cuánto estás arriesgando.

Por ejemplo, si el Fondo A ofrece un rendimiento del 20% pero con mucha volatilidad, y el Fondo B ofrece un 15% con poca volatilidad, puede que descubras que el Fondo B tiene un mejor rendimiento ajustado al riesgo. Eso es lo que te indica el Sharpe Ratio.

Los inversores inteligentes no solo miran los números de rendimiento, sino cuánto riesgo han asumido para obtener ese rendimiento.

Cómo calcular el Sharpe Ratio con una fórmula sencilla

Para calcular el Sharpe Ratio, usa la siguiente fórmula:

Sharpe Ratio = (Rendimiento - Rendimiento libre de riesgo) / Desviación estándar

Vamos a explicar cada parte:

• Rendimiento = el retorno de la inversión en un período determinado (por ejemplo, anual)
• Rendimiento libre de riesgo = el retorno de una inversión segura, como depósitos bancarios, bonos del gobierno o letras del tesoro
• Desviación estándar = indicador de cuánto fluctúa ese rendimiento; cuanto mayor, mayor es el riesgo

Esta fórmula muestra cuánto rendimiento adicional obtienes por cada unidad de riesgo asumido.

Ejemplo claro de cálculo: comparando dos fondos

Supón que debes escoger entre dos fondos:

Datos:

• Fondo A: rendimiento del 20% anual, desviación estándar del 20%
• Fondo B: rendimiento del 10% anual, desviación estándar del 10%
• Rendimiento libre de riesgo: 5% (por ejemplo, tasa de bonos)

Cálculo del Sharpe Ratio:

Para el Fondo A: Sharpe Ratio = (20% - 5%) / 20% = 15% / 20% = 0.75

Para el Fondo B: Sharpe Ratio = (10% - 5%) / 10% = 5% / 10% = 0.50

Resultado: El Fondo A tiene un Sharpe Ratio de 0.75, superior al 0.50 del Fondo B. Esto indica que el Fondo A ofrece más rendimiento ajustado al riesgo, aunque sea más volátil, pero la recompensa justifica el riesgo.

¿Qué valor de Sharpe Ratio es bueno?

Generalmente, los inversores buscan un Sharpe Ratio superior a 1, lo que significa que el rendimiento adicional compensa ampliamente el riesgo asumido.

• Sharpe Ratio > 1: Bueno, el fondo o activo ofrece un rendimiento que justifica el riesgo
• Sharpe Ratio entre 0.5 y 1: Moderado, aún considerado aceptable
• Sharpe Ratio < 0.5: Bajo, mejor considerar otras opciones con ratios más altos

Pero recuerda, el Sharpe Ratio es solo una métrica y no debe usarse aisladamente.

Beneficios clave de usar el Sharpe Ratio

Comparar fondos o activos en igualdad de condiciones

El Sharpe Ratio permite comparar diferentes inversiones de manera justa, considerando el riesgo. No siempre conviene escoger solo por el mayor rendimiento; si otro fondo con menor rendimiento tiene mucho menor riesgo y un Sharpe Ratio más alto, puede ser mejor opción.

Medir la eficiencia del gestor de fondos

El Sharpe Ratio ayuda a evaluar si el gestor del fondo está generando buenos retornos en relación con el riesgo que asume. Los gestores hábiles logran ratios más altos.

Elegir inversiones que se ajusten a tu perfil de riesgo

Si eres un inversor conservador, busca fondos con Sharpe Ratio alto pero con bajo riesgo. Evita fondos con ratios altos pero con mucho riesgo, si no puedes tolerarlo.

Advertencias: limitaciones del Sharpe Ratio

Aunque útil, el Sharpe Ratio tiene limitaciones importantes:

Solo mira datos pasados

El valor actual del Sharpe Ratio se basa en resultados históricos, que no garantizan el rendimiento futuro. Un fondo con buen ratio en el pasado puede rendir mal en el futuro. Es importante monitorear continuamente.

La desviación estándar no captura todos los riesgos

El Sharpe Ratio usa la desviación estándar para medir riesgo, pero no refleja todos los tipos de riesgo, como la liquidez, riesgo de mercado, riesgo político o económico.

No es adecuado para fondos muy riesgosos

Fondos con alto riesgo y altos retornos pueden tener ratios elevados, pero eso no significa que sean adecuados para todos. Si no toleras mucho riesgo, un ratio alto puede ser engañoso y llevarte a pérdidas importantes.

Puede distorsionarse en mercados muy volátiles

En mercados turbulentos, el Sharpe Ratio puede no reflejar la realidad. Es recomendable considerar otros factores también.

Resumen: El Sharpe Ratio, una herramienta poderosa pero que requiere uso inteligente

El Sharpe Ratio es una métrica clave que ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas, yendo más allá de solo mirar los rendimientos. Permite entender cuánto rendimiento adicional se obtiene por cada unidad de riesgo asumido. Cuanto más alto, mejor.

Pero recuerda, es solo una herramienta. No debes basar toda tu decisión solo en ella. Considera también tus objetivos de inversión, plazo, tolerancia al riesgo y situación financiera.

Con un buen entendimiento y uso combinado con otras herramientas, podrás realizar inversiones más prudentes y exitosas.