¿Es rentable cambiar yuanes por dólares? Análisis de las nuevas oportunidades en la tendencia del tipo de cambio en 2026

Desde el inicio de 2026, la tendencia del tipo de cambio del renminbi continúa atrayendo la atención de los inversores. Tras tres años consecutivos de depreciación en 2022-2024, a finales de 2025 el renminbi logró finalmente superar la barrera psicológica de 7.0, y actualmente en el rango de 6.96 a 6.97 inicia un nuevo ciclo de apreciación. Para los inversores que desean cambiar renminbi por dólares, este punto de inflexión plantea una pregunta importante: ¿es ahora un momento conveniente?

Según las últimas previsiones de los principales bancos de inversión internacionales, en 2026 el renminbi podría subir aún más hasta el rango de 6.70 a 6.85, lo que implica una continuación del fortalecimiento frente al dólar. En este contexto, cambiar dólares ahora parece relativamente razonable, pero la clave está en entender la lógica y los riesgos involucrados.

Estado actual del renminbi en 2026: un nuevo escenario tras superar 7.0

Durante todo 2025, el tipo de cambio USD/RMB osciló en un amplio rango de 6.95 a 7.35, con una apreciación total de aproximadamente 4%. A principios de 2026, el renminbi muestra un rendimiento aún más fuerte. Especialmente tras la fase de flexibilización monetaria iniciada por la Reserva Federal, el índice del dólar (DXY) cayó desde su pico de 109 a un rango actual de 98.2 a 98.8, creando un entorno externo favorable para la apreciación del renminbi.

Hasta mediados de febrero, el offshore renminbi (CNH) se estabilizó cerca de 6.96, señalando que la tendencia de la tasa de cambio ya ha revertido completamente la crisis de la segunda mitad de 2025. Es importante destacar que el nivel de 6.9 ha proporcionado un soporte sólido, reduciendo significativamente la probabilidad de que en el corto plazo vuelva a depreciarse por debajo de 7.1. El mercado en su conjunto busca ahora un nuevo equilibrio entre 6.90 y 7.00, creando un entorno relativamente estable para quienes desean adquirir dólares.

Razones para considerar ahora el cambio a dólares

Primero: el ciclo de apreciación del renminbi está establecido

Desde una perspectiva macro, el tipo de cambio del renminbi podría estar en un punto de inflexión. El ciclo de depreciación iniciado en 2022 ha llegado a su fin, y se abre una nueva fase de apreciación a medio y largo plazo. Esto significa que si se cambia a dólares ahora, se realiza una asignación en un momento relativamente bajo del renminbi. Aunque en el futuro el renminbi continuará apreciándose y la cantidad de dólares que se obtengan con esa moneda será menor, el poder adquisitivo del dólar en el mercado global se mantendrá estable, haciendo que sea una oportunidad relativamente favorable.

Segundo: las relaciones comerciales entre China y EE. UU. se estabilizan

A principios de 2026, las negociaciones comerciales entre China y EE. UU. lograron avances. EE. UU. reducirá los aranceles sobre productos chinos relacionados con el fentanilo del 20% al 10%, y suspenderá medidas como el control de exportación de tierras raras. Aunque esta situación sigue siendo frágil, la mejora en las relaciones reduce la incertidumbre del mercado y disminuye el riesgo de una caída del renminbi. Esto proporciona un entorno más predecible para cambiar renminbi por dólares.

Tercero: el índice del dólar se encuentra en una fase débil

El DXY en 2025 alcanzó un mínimo de 98 en la primera mitad del año, y en noviembre rebotó brevemente por encima de 100. Sin embargo, en 2026, con la política monetaria de la Fed orientada hacia la flexibilización, el índice del dólar volvió a caer. Se espera que esta tendencia estructural débil continúe en 2026, lo que significa que el dólar no se apreciará excesivamente, y cambiar renminbi por dólares en ese momento no enfrentará un riesgo de fuerte fortalecimiento del dólar.

Cuatro factores clave que influyen en la tendencia del tipo de cambio RMB/USD

1. Índice del dólar y política de la Fed

El movimiento del dólar determina directamente la dirección del tipo de cambio RMB/USD. Para 2026, se espera que la Fed tenga espacio para reducir tasas en 2-3 ocasiones. A medida que el mercado laboral se equilibra, la Fed ha cambiado su foco de controlar la inflación a evitar una desaceleración severa de la economía. Este enfoque preventivo de recortes de tasas reduce el atractivo de los bonos del Tesoro estadounidense, favoreciendo la entrada de capital en mercados emergentes y fortaleciendo el renminbi.

Comparación histórica: en 2017, la economía de la Eurozona se recuperó con fuerza, la BCE envió señales de política restrictiva, y el euro se apreció, mientras que el dólar cayó un 15% en todo el año. En ese momento, el USD/CNY también cayó, mostrando la alta correlación entre ambos.

2. Progresos en las negociaciones comerciales China-EE. UU.

La continuación de una mejora sustantiva en las relaciones comerciales será un factor externo crucial. Si se mantiene el statu quo, el entorno del tipo de cambio será estable; si las tensiones aumentan, el mercado volverá a presionar. Aunque en el corto plazo ya se han establecido efectos positivos, hay que seguir vigilando.

3. La política monetaria del Banco Popular de China

El banco central chino tiende a mantener una política monetaria acomodaticia para apoyar la recuperación económica. Es probable que utilice recortes de tasas o reducciones en los requisitos de reserva para inyectar liquidez. Aunque en el corto plazo esto puede presionar a la baja al renminbi, si las políticas expansivas y los estímulos fiscales fortalecen la economía china, a largo plazo el renminbi se verá beneficiado. Es una tensión entre efectos a corto y largo plazo, pero en la visión general de 2026, la expectativa de crecimiento estable predomina.

4. Resiliencia de las exportaciones chinas y flujos de inversión extranjera

Las exportaciones chinas siguen mostrando resistencia, y la reconfiguración de activos en renminbi por parte de inversores extranjeros se consolida. Estos factores impulsan la apreciación del renminbi. Cuando la economía china crece de forma estable, la inversión extranjera aumenta, elevando la demanda de renminbi y fortaleciendo su valor.

Previsión del tipo de cambio RMB en 2026 y oportunidades de inversión

Según análisis de bancos internacionales, el movimiento del renminbi en el futuro estará sustentado por tres factores principales:

Uno: la resistencia de las exportaciones chinas

En 2025, las exportaciones chinas mostraron una fuerte resistencia, manteniendo competitividad pese a la incertidumbre global. Esto respalda la tendencia alcista del renminbi.

Dos: la reconfiguración de activos en renminbi por parte de inversores extranjeros

Con la recuperación de la economía china, el interés en activos en renminbi aumenta, impulsando la demanda.

Tres: la debilidad estructural del dólar

La tendencia global de desdolarización y la postura dovish de la Fed contrarrestan los rebotes a corto plazo del dólar. Se espera que esta estructura débil del dólar continúe en 2026.

Basándose en estos factores, el Deutsche Bank estima que el renminbi inicia un ciclo de apreciación a largo plazo, proyectando que en 2026 el tipo de cambio podría llegar a 6.7. Goldman Sachs también es optimista, y prevé un objetivo de 6.85 en 2026, respaldado por políticas favorables.

Esto implica que, desde el nivel actual de 6.96, el renminbi podría apreciarse aún más hasta el rango de 6.70 a 6.85. Para los inversores que cambien renminbi por dólares, esto representa comprar en un punto relativamente alto del ciclo, con potencial de protección contra la devaluación.

Tres variables a seguir para los inversores

Variable uno: espacio de caída del índice del dólar

Es fundamental seguir de cerca si las expectativas de recortes de tasas de la Fed en 2026 se materializan y cuánto puede caer el dólar. Si los recortes son mayores a lo esperado, el dólar podría debilitarse aún más, favoreciendo la apreciación del renminbi.

Variable dos: señales políticas oficiales sobre el tipo de cambio

El Banco Central puede usar la referencia del tipo de cambio interbancario (mid-rate) para evitar una apreciación demasiado rápida. Si se envían señales de control, el renminbi podría estabilizarse cerca de 6.9.

Variable tres: efectividad de las políticas de crecimiento estable en China

Las políticas de estabilización económica en 2026 influirán en el nivel base del tipo de cambio a largo plazo. Si tienen éxito, el renminbi tendrá mayor soporte; si no, enfrentará riesgos a la baja.

Cómo determinar el mejor momento para cambiar renminbi por dólares

Los inversores pueden evaluar la tendencia del tipo de cambio en cuatro aspectos:

1. Seguir las políticas monetarias del Banco Popular

Las políticas expansivas (recortes de tasas o reducción de reservas) tienden a debilitar el renminbi, mientras que las políticas restrictivas lo fortalecen. Por ejemplo, en 2014, el PBOC flexibilizó, redujo tasas varias veces, y el USD/CNY subió de 6 a casi 7.4, demostrando la influencia de la política monetaria.

2. Observar los datos económicos chinos

Un crecimiento estable atrae inversión extranjera y fortalece el renminbi. Datos clave incluyen:

• PIB
• PMI
• CPI
• Inversión en activos fijos urbanos

3. Vigilar el movimiento del dólar y las decisiones de la Fed

Un dólar débil favorece el cambio a dólares. La política de la Fed y el índice DXY son indicadores clave.

4. Entender las señales oficiales sobre el tipo de cambio

Desde 2017, el modelo de referencia del tipo de cambio se ajustó para reforzar la gestión oficial. Cuando el Banco Central envía señales optimistas, suele indicar mayor potencial de apreciación del renminbi.

Lecciones de la historia

El análisis de los últimos cinco años muestra patrones relevantes:

• 2020: en medio de la pandemia, el tipo de cambio osciló entre 6.9 y 7.0, con una depreciación temporal a 7.18, y luego una recuperación a 6.50, con una apreciación anual del 6%.
• 2021: rango estrecho de 6.35-6.58, promedio de 6.45, fuerte.
• 2022: de 6.35 a más de 7.25, caída del 8%, la mayor en años.
• 2023: entre 6.83 y 7.35, promedio de 7.0, cierre en 7.1.
• 2024: de 7.1 a 7.3, mayor volatilidad.
• 2025: termina la tendencia de depreciación, con una apreciación del 4%.

Este patrón indica que los ciclos del renminbi suelen durar varios años. La depreciación iniciada en 2022 se invirtió en 2025, y el nuevo ciclo de apreciación acaba de comenzar. La historia sugiere que en 2026 podría estar en las primeras etapas de un ciclo alcista, con potencial de durar hasta una década, por lo que es probable que 2026 sea un año clave para la apreciación del renminbi.

Diferencias entre renminbi offshore (CNH) y onshore (CNY)

El renminbi offshore, más libre en el mercado internacional, refleja mejor el sentimiento global y presenta mayor volatilidad. En cambio, el onshore está sujeto a controles de capital y a la intervención del Banco Popular, que regula la referencia diaria y las intervenciones en el mercado.

En 2025, a pesar de las fluctuaciones, el CNH mostró una tendencia de fortalecimiento. Tras un impacto por aranceles y un dólar fuerte en la primera parte del año, el Banco Central tomó medidas para estabilizar, incluyendo emisión de bonos offshore. Desde principios de 2026, el CNH se ha fortalecido aún más, alcanzando un máximo cercano a 6.95 en enero, un nivel no visto en 14 meses.

Conclusión: ¿Es ahora un buen momento para cambiar renminbi por dólares?

Tras el análisis, se puede concluir que actualmente es relativamente conveniente cambiar renminbi por dólares, por estas razones:

Primero: el ciclo de apreciación del renminbi está en marcha, y entrar ahora equivale a posicionarse en un punto bajo del ciclo, con potencial de subir a 6.70-6.85. Cuanto más tarde se espere, mayor será el costo de adquirir dólares.

Segundo: el dólar presenta una estructura débil, con menor riesgo de apreciación fuerte, lo que hace más seguro el cambio.

Tercero: las relaciones China-EE. UU. se estabilizan, y la volatilidad del tipo de cambio se mantiene en un rango controlado de 6.9 a 7.0.

Cuarto: desde una perspectiva de inversión, cambiar renminbi por dólares no solo es una operación de divisas, sino también una estrategia de asignación de activos. Aprovechar un ciclo de apreciación para adquirir dólares puede servir como cobertura contra riesgos de moneda única.

No obstante, los inversores deben seguir atentos a tres variables que pueden afectar el tipo de cambio: la evolución del dólar, las señales políticas oficiales y la efectividad de las políticas de crecimiento estable en China. Controlando estos factores, aumentarán las probabilidades de obtener beneficios en el cambio de divisas. El mercado de divisas, basado en macroeconomía, con datos públicos y gran volumen de operaciones, es un campo relativamente justo y favorable para los inversores particulares.