Las expectativas de aumento de tasas en Australia se intensifican, el tipo de cambio del dólar australiano alcanza su nivel más alto en 15 meses

Con el cambio en la actitud del RBA hacia las subidas de tipos de interés, junto con el ritmo continuo de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, el dólar australiano se ha ido fortaleciendo gradualmente frente al dólar estadounidense. Según datos de TradingView, el AUD/USD superó la marca de 0,68 el 22 de enero, un aumento del 0,6%, y mantuvo una tendencia alcista durante cuatro días consecutivos, alcanzando el nivel más alto desde octubre de 2024. La principal fuerza motriz detrás de este repunte proviene del sólido desempeño de los fundamentos económicos de Australia.

Los datos de empleo son sólidos y están surgiendo señales de subidas de tipos de interés en Australia

Los datos del mercado laboral australiano de diciembre superaron las expectativas, lo que aportó más fuerza al argumento de la subida de los tipos de interés. Según estadísticas oficiales, el número de nuevos empleos en el mes alcanzó el 6,5%, superando con creces las expectativas del mercado de 3; la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4,1%, inferior al 4,4% esperado. Este impresionante conjunto de datos no solo refleja la resiliencia del mercado laboral australiano, sino que también proporciona un apoyo fundamental para que el RBA suba los tipos de interés. Mientras tanto, las presiones inflacionarias en Australia no han disminuido, y varias instituciones creen que esto obligará al banco central a adoptar una postura más beligerante.

La subida de los tipos de interés de Australia está en juego, y se espera que el tipo de cambio supere los 0,70

Las expectativas del mercado sobre la subida de tipos de interés del RBA han aumentado significativamente. Peter Dragicevich, estratega de divisas en Corpay, señaló que el entorno económico australiano está mejorando y la inflación sigue siendo, y el RBA ha reincorporado las subidas de tipos de interés a las consideraciones de política. En marcado contraste con el ciclo de recortes de tipos de la Fed, la divergencia en las políticas de los bancos centrales entre ambos países ampliará aún más las diferencias de tipos de interés, proporcionando apoyo a medio plazo para el dólar australiano. La agencia predice que se espera que el dólar australiano suba hasta el nivel de 0,70 frente al dólar estadounidense para finales de año.

Citigroup de Wall Street mantuvo su juicio previo de que se espera que el RBA suba los tipos de interés en febrero y mayo respectivamente. Los analistas del Commonwealth Bank of Australia y del National Australia Bank también creen generalmente que el RBA anunciará una subida de 25 puntos básicos en su reunión del 3 de febrero.

El mercado está dividido y el momento de las subidas de tipos de interés sigue siendo un misterio

Aunque las previsiones institucionales son relativamente consistentes, la valoración de mercado refleja una actitud diferente. Según los datos de futuros de tipos de interés, los traders esperan actualmente solo un 25% de la probabilidad de que el RBA suba los tipos en febrero, mientras que la expectativa de que los tipos de interés se mantengan sin cambios es de hasta el 75%. Esta importante brecha entre las expectativas y las opiniones institucionales refleja el enfoque cauteloso del mercado respecto al momento de las subidas de los tipos de interés.

Paul Bloxham, economista jefe de HSBC, es más conservador, ya que cree que el Banco de la Reserva de Australia podría pausar las subidas de tipos de interés en su reunión de febrero para ganar más tiempo y observar la trayectoria de la inflación. Esta previsión se alinea con la lógica de precios del mercado, lo que sugiere que, aunque las subidas de tipos de interés en Australia van en una dirección clara, el momento concreto aún debe confirmarse mediante más datos económicos.