El BOJ podría subir las tasas en marzo si el yen reanuda su caída, dice exfuncionario de política monetaria

FOTO DE ARCHIVO: El miembro de la junta del Banco de Japón (BOJ), Makoto Sakurai, habla durante una entrevista con Reuters en la sede del BOJ en Tokio, Japón, el 1 de septiembre de 2016. Foto tomada el 1 de septiembre de 2016. REUTERS/Toru Hanai/Archivo · Reuters

Por Leika Kihara

Lun, 23 de febrero de 2026 a las 11:35 AM GMT+9 3 min de lectura

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Por Leika Kihara

TOKIO, 23 feb (Reuters) - El Banco de Japón podría subir las tasas de interés tan pronto como en marzo si el yen vuelve a caer antes de una cumbre entre EE. UU. y Japón que se espera se celebre durante el mes, dijo a Reuters el exmiembro de la junta del banco central Makoto Sakurai.

Se espera que la primera ministra Sanae Takaichi visite Washington para reunirse con el presidente de EE. UU., Donald Trump, alrededor de la fecha en que el BOJ celebre su próxima reunión de política monetaria, el 18-19 de marzo.

Takaichi podría buscar la ayuda del BOJ para mantener bajo control la caída del yen, ya que el hecho de que Washington haya realizado controles de tasas para apoyar el yen el mes pasado indica su preferencia por que la moneda se fortalezca frente al dólar, dijo Sakurai en una entrevista el viernes.

“La intervención en el mercado de divisas solo tiene un efecto temporal para combatir la presión de venta del yen. La mejor manera de contrarrestar un yen débil es que el BOJ suba las tasas de interés”, dijo Sakurai, quien mantiene contacto cercano con los responsables de política actuales.

Una caída renovada del yen aumentaría la inflación a través de mayores costos de importación y compensaría parte de la presión a la baja por los subsidios gubernamentales a los combustibles, dijo Sakurai.

Si surge la necesidad de combatir caídas abruptas del yen, el BOJ puede justificar un aumento de tasas en marzo señalando las perspectivas de un fuerte crecimiento salarial en las negociaciones de salarios de primavera entre empresas y sindicatos, agregó.

“Sería más sensato esperar hasta abril, pero dependiendo de los movimientos del yen, existe la posibilidad de que el BOJ suba las tasas en marzo”, dijo Sakurai.

Sakurai fue miembro de la junta del BOJ desde 2016 hasta 2021, aproximadamente cuando el banco central comenzó a cambiar su enfoque de política, alejándose de las compras masivas de activos hacia el control de las tasas de interés a largo plazo mediante la introducción del control de rendimientos de bonos.

Dijo que el BOJ podría necesitar subir las tasas dos veces en 2026 y 2027 para llevar su tasa de política, actualmente en 0.75%, a 1.75%, que probablemente sea el nivel que ni enfríe ni sobrecaliente la economía.

Subir las tasas a un ritmo más rápido podría dañar el sistema bancario de Japón al aumentar las bancarrotas entre las pequeñas empresas y afectar el balance de los prestamistas regionales, dijo Sakurai.

El BOJ terminó un programa de estímulo masivo de una década en 2024 y elevó las tasas varias veces, incluyendo en diciembre, cuando llevó su tasa de política a un máximo de 30 años de 0.75%.

Con la inflación superando el objetivo del 2% del BOJ durante casi cuatro años, el gobernador Kazuo Ueda ha señalado la disposición del BOJ a seguir subiendo las tasas si sus proyecciones económicas se cumplen.

La mayoría de los economistas encuestados por Reuters esperan que el BOJ eleve las tasas al 1% para finales de junio, mientras que los mercados han descontado aproximadamente un 70% de probabilidad de una subida en abril.

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El próximo encuentro del BOJ será en una reunión de política monetaria los días 18-19 de marzo. Luego, su junta se reunirá el 27-28 de abril, cuando también presentará nuevas proyecciones trimestrales de crecimiento e inflación.

Un yen débil se ha convertido en un dolor de cabeza político para los responsables japoneses, ya que perjudica a los hogares y minoristas al elevar los costos de combustibles y alimentos importados.

Desde que Takaichi, una dovista fiscal y monetaria, se convirtió en primera ministra en octubre, el yen ha caído aproximadamente un 8% frente al dólar, alcanzando un mínimo de 18 meses de 159.45 en enero.

Aunque recuperó algunas pérdidas, actualmente el yen ronda los 155 por dólar, muy por debajo de los 147 antes de que Takaichi asumiera el poder.

(Reporte de Leika Kihara; Edición de Sam Holmes)