NAHCO sube un 46% en febrero de 2026: ¿Impulsado por fundamentos o por hype?

Las acciones de Nigeria Aviation Handling Company Plc han ganado aproximadamente un 46% solo en febrero, al cierre de la negociación de ayer, llevando la ganancia desde inicio de año a un 62%.

El año pasado, la acción retornó un 135%, convirtiéndola en una de las de mejor rendimiento en NGX.

Una ganancia del 46% en menos de un mes es impresionante y merece atención. ¿Qué están viendo los inversores: una acción subvalorada o una empresa con sólidos fundamentos? ¿Están valorando su potencial de crecimiento? ¿O simplemente es especulación o una moda?

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Esta pregunta es especialmente importante considerando la reciente alerta a los inversores de NGX.

La Bolsa de Nigeria, el lunes 23 de febrero de 2026, emitió una alerta por movimientos de precios significativos en algunas acciones listadas.

La Bolsa advirtió a los inversores que basen sus decisiones en información públicamente disponible y en evaluaciones cuidadosas de los fundamentos, perfiles de riesgo y desempeño financiero de las empresas, advirtiendo contra el comercio especulativo impulsado por rumores o información no verificada.

Esto ocurrió después de que NGX suspendiera la negociación de las acciones de Zichis Agro-Allied Industries Plc, a la espera del resultado de una investigación regulatoria sobre actividades recientes de negociación.

La medida siguió a lo que la Bolsa describió como movimientos extraordinarios de precios, con la acción subiendo un 772% para cerrar en N17.36 por acción el viernes 20 de febrero, desde su precio de cotización de N1.81 el 20 de enero de 2026.

Volvamos a NAHCO. ¿La subida está impulsada por fundamentos o solo por moda? En el mercado de acciones, una subida fundamentada se apoya en ganancias consistentes, márgenes de beneficio, flujo de caja fuerte, un balance saludable, perspectivas de crecimiento sólidas y una valoración razonable.

Fundamentos de NAHCO

Según estos criterios, NAHCO parece tener fundamentos sólidos que respaldan la subida:

• Los ingresos han sido consistentes y han crecido a una tasa anual del 66% en los últimos cinco años.
• De manera similar, las ganancias y las ganancias por acción crecieron aún más rápido, un 155% y un 158% anual, respectivamente.
• Las ganancias pasaron de N302 millones en 2020 a aproximadamente N13 mil millones en 2024, aumentando de forma constante durante el período.

Lo más importante, la eficiencia de la empresa en convertir ingresos en beneficios ha seguido mejorando, como se refleja en su margen de beneficio neto, que subió del 4% en 2020 al 28% en 2025.

Los pagos de dividendos también han sido consistentes, con un crecimiento anual compuesto de aproximadamente el 163%, pasando de 12.5 kobo en 2020 a N5.94 en 2024.

El balance también indica una posición saludable, con activos totales de N53.9 mil millones respaldados por una base de capital fuerte de N26.5 mil millones, lo que implica una estructura de capital sólida.

La liquidez es cómoda, con activos corrientes de N29.9 mil millones que superan los pasivos corrientes de N22.7 mil millones, mientras que los saldos en efectivo han aumentado a N11.2 mil millones.

Los préstamos permanecen modestos, alrededor de N5 mil millones, y prácticamente estables año tras año, lo que indica un apalancamiento conservador.

Actividad de negociación

La subida también parece estar respaldada por la actividad de negociación, con un volumen diario promedio de aproximadamente 5 millones de acciones en los últimos tres meses, lo que indica buena liquidez.

• Durante el mismo período, la acción negoció unas 130 millones de acciones valoradas en N16.3 mil millones.

Además, la participación en libre circulación de NAHCO del 56.67% (aproximadamente 1.1 mil millones de acciones) indica que una gran parte de sus acciones está en manos del público, en lugar de estar bloqueadas con insiders o unos pocos grandes accionistas.

• Esto hace que la acción sea más difícil de manipular o de forzar una compra por parte de un pequeño grupo de operadores.

Lo anterior apunta a una subida, del 46% solo en febrero de 2026, que está fundamentada en aspectos reales y no en especulación.

Sin embargo, la acción ya no es barata, y las expectativas del mercado son altas. Los múltiplos de ganancias sugieren que la acción se cotiza a una valoración elevada.

• Los inversores están pagando aproximadamente N18.9 por cada N1 de ganancias, por encima del promedio de la industria de unos N13.5, lo que muestra que NAHCO cotiza con prima.
• En términos de valor empresarial, la acción se negocia a unas 12.2 veces EBITDA, lo que significa que los inversores están pagando N12.2 por cada N1 de beneficios operativos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, lo que también indica una valoración relativamente cara.

No obstante, la perspectiva ajustada al crecimiento parece más favorable. Con un ratio PEG de 0.12, el mercado está pagando mucho menos por el crecimiento, lo que sugiere que si las ganancias continúan expandiéndose al ritmo actual, la valoración de hoy todavía podría justificarse.

En conjunto, la subida, especialmente en febrero, parece estar respaldada por fundamentos sólidos y buena liquidez en el mercado, pero la acción ya no es barata y ahora está valorada para el crecimiento.

Continuaremos informando a los lectores sobre acciones impulsadas por fundamentos, liquidez de negociación o especulación.

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