El fondo de cobertura del inversor multimillonario Philippe Laffont vendió toda su participación en The Trade Desk y aumentó su posición en este gigante del streaming en 17 veces

Philippe Laffont no solo es un multimillonario, sino también miembro de un grupo de élite de inversores conocido como los Tigre Cubs. Todos los miembros de este grupo trabajaron como analistas en Tiger Global Management de Julian Robertson en los años 90. Muchos de ellos posteriormente lanzaron sus propios fondos, algunos respaldados por Robertson, y la mayoría concentrados en el sector tecnológico.

El fondo de Laffont, Coatue Management, tenía casi 40.8 mil millones de dólares en su fondo de acciones. Durante el cuarto trimestre, Coatue salió completamente de su participación en The Trade Desk (TTD +2.07%) y aumentó su posición en una destacada acción de streaming en 17 veces.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Salir de una acción de tecnología publicitaria en dificultades que alguna vez fue favorita del mercado

The Trade Desk es una plataforma basada en datos que ayuda a los anunciantes a planificar y construir campañas de publicidad digital, además de permitirles comprar y vender espacios publicitarios. Utilizando análisis de datos e inteligencia artificial (IA), The Trade Desk ayudó a las agencias a identificar segmentos clave de clientes y optimizar campañas en tiempo real.

Los inversores inicialmente apreciaron la plataforma porque, a diferencia de otros gigantes de búsqueda y publicidad como Google y Meta Platforms, no vendía espacios publicitarios propios, lo que le daba más incentivos para encontrar a los clientes el mejor precio disponible en el mercado. En los primeros nueve meses de 2025, la compañía creció un 20% en ingresos interanuales y un 24% en ganancias.

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NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Cambio de hoy

(2.07%) $0.50

Precio actual

$24.67

Datos clave

Capitalización de mercado

$12B

Rango del día

$23.79 - $24.90

Rango de 52 semanas

$23.79 - $91.45

Volumen

227K

Volumen promedio

14M

Margen bruto

78.81%

Pero eso no es nada comparado con el crecimiento de ganancias de la compañía en 2024, que más que duplicó respecto al año anterior. Sin embargo, la acción ha sido aplastada en el último año, con una caída del 67%. Como en la mayoría de los sectores, existe una amenaza significativa de disrupción por parte de otras plataformas de publicidad con IA y grandes gigantes tecnológicos como Amazon, que ha desarrollado una plataforma de publicidad competidora. Informes indican que Amazon ha logrado robar cuota de mercado.

Además, la caída del software, impulsada por amenazas de IA, comprimió significativamente la valoración de TTD. En su pico, las acciones de The Trade Desk cotizaban a unas 80 veces las ganancias futuras y más de 25 veces las ventas futuras. Hoy, esos múltiplos son 12 y 3.6, respectivamente.

La acción es mucho más atractiva hoy desde una perspectiva de múltiplos, pero tendrá que lidiar con la incertidumbre de la IA, por lo que los inversores deben entender que no es una oportunidad obvia de comprar en la caída. Los analistas de Wall Street actualmente esperan que el crecimiento de ganancias e ingresos desacelere en el próximo año.

Comprar en la caída esta acción de streaming en dificultades

El gigante del streaming Netflix (NFLX +1.85%) ha visto caer su acción un 43% desde junio del año pasado, la mayor parte de la cual ocurrió después de que Netflix alcanzara un acuerdo para adquirir los estudios de cine y televisión, incluyendo HBO Max, de Warner Bros. Discovery en un acuerdo controvertido lleno de drama.

Aunque Netflix tiene un acuerdo en marcha, Paramount Skydance todavía está muy presente y lucha con uñas y dientes por adquirir todo Warner Bros., incluidos los activos de cable. Incluso si Paramount finalmente desaparece del panorama, Netflix aún tendría que superar preocupaciones antimonopolio, por lo que el acuerdo está lejos de ser seguro.

La venta de acciones de Netflix probablemente ocurrió por varias razones. Netflix no es un adquirente probado, por lo que enfrenta riesgos de ejecución. Cerrar un acuerdo de esta magnitud es una gran distracción del negocio principal, y Netflix tuvo que asumir una deuda significativa para completar su adquisición de casi 83 mil millones de dólares, que incluye la asunción de la deuda de Warner Bros.

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NASDAQ: NFLX

Netflix

Cambio de hoy

(1.85%) $1.41

Precio actual

$77.43

Datos clave

Capitalización de mercado

$321B

Rango del día

$75.21 - $77.68

Rango de 52 semanas

$75.01 - $134.12

Volumen

806K

Volumen promedio

47M

Margen bruto

48.59%

Claramente, Laffont y su equipo están comprando en la caída, y creo que tienen un argumento bastante convincente de por qué Netflix puede recuperarse a largo plazo. Si logran cerrar el acuerdo, creo que HBO y Netflix formarían una compañía de streaming formidable, combinando la capacidad técnica y de marketing de Netflix con el gran contenido y franquicias que ya ofrece HBO. También se espera un ahorro de costos anual de miles de millones.

Si el acuerdo no se concreta, para Netflix será negocio como siempre, que ya ha demostrado su dominio al superar los 325 millones de suscriptores y subir los precios de sus suscripciones. La compañía tiene una oportunidad de crecimiento significativa en su negocio de publicidad más reciente, que espera duplicar sus ingresos este año.

Además, Warner Bros tendrá que pagar a Netflix una tarifa de terminación de 2.800 millones de dólares si el acuerdo no se realiza, por lo que creo que la acción podría recuperarse por múltiples vías.