El mapa de inversiones de los fabricantes de armas de EE. UU.: una carrera a largo plazo en medio de la crisis geopolítica global

En los últimos años, la situación geopolítica se ha intensificado, desde el conflicto entre Ucrania y Rusia hasta la guerra entre Israel y Palestina, elevando continuamente las tensiones militares a nivel internacional. Al mismo tiempo, la forma de guerra moderna ha cambiado de despliegues tradicionales de personal a un enfoque centrado en la tecnología, con drones, misiles de precisión, guerra de la información y otras tecnologías militares emergentes que se convierten en los focos de atención de todos los países. Los fabricantes de armas estadounidenses, como líderes en la industria de defensa global, están brillando en esta ola de beneficios geopolíticos. Países clave a nivel mundial, incluyendo Estados Unidos, China y Taiwán, han incrementado sus presupuestos militares año tras año en los últimos tiempos, creando oportunidades comerciales sin precedentes para los fabricantes de armas estadounidenses.

Por qué vale la pena prestar atención a los fabricantes de armas de EE. UU.: beneficios geopolíticos y barreras de entrada

La lógica central para invertir en los fabricantes de armas estadounidenses radica en la combinación perfecta de tres elementos clave. Primero, la industria con un recorrido extremadamente largo: hasta hoy, los conflictos militares no han desaparecido realmente, sino que se intensifican con los cambios en la geopolítica. Esto significa que la demanda en la industria de defensa es estable y duradera, a diferencia de muchas industrias civiles que fluctúan con los ciclos económicos.

En segundo lugar, la profunda barrera de competencia. Los fabricantes de armas de EE. UU. dominan las tecnologías de defensa más avanzadas del mundo, muchas de las cuales derivan de sectores militares y se extienden al mercado civil. Dado que la seguridad nacional está en juego, la entrada a esta industria es extremadamente difícil; los proveedores necesitan años de certificaciones y confianza por parte del gobierno. Las empresas líderes existentes suelen tener relaciones de colaboración a largo plazo con el Departamento de Defensa, dejando pocas oportunidades para que nuevos competidores desafíen su posición.

El tercer elemento es el estímulo de la política geopolítica. Con la política del gobierno de Trump de “hacer que la manufactura vuelva a EE. UU.”, la economía global ha pasado de una interconexión a una confrontación regionalizada. Por motivos de seguridad nacional, los países aumentan sus presupuestos militares. Se espera que esta tendencia a largo plazo sostenga un crecimiento estable para los fabricantes de armas estadounidenses.

Análisis de los principales fabricantes de armas en EE. UU.: de la industria militar pura a la híbrida

Dentro del sector de defensa de EE. UU., existen diferentes tipos de fabricantes de armas. Algunos son empresas “puras” de defensa, con una proporción muy alta de ingresos militares; otros son empresas “híbridas”, que combinan negocios civiles y militares, incluso con mayores ingresos en el sector civil. Los inversores deben entender esta distinción, ya que afecta directamente los retornos de inversión.

Fabricantes de armas puras

Lockheed Martin (LMT) es el mayor contratista de defensa del mundo y un ejemplo típico de empresa de defensa pura. La compañía se especializa en sistemas de misiles, aeroespacial y sistemas de control de fuego, con una proporción muy alta de ingresos militares. En gráficos a largo plazo, el precio de sus acciones muestra una tendencia de crecimiento estable, con caídas a corto plazo principalmente por correcciones del mercado general. Como empresa de defensa pura, sus beneficios son muy estables y sus dividendos crecen continuamente, siendo una opción excelente para inversiones a largo plazo.

Northrop Grumman (NOC) también es un líder en defensa pura, el cuarto mayor productor de defensa a nivel mundial y el mayor fabricante de radares del mundo. Su precio de acción ha sido estable y en ascenso durante mucho tiempo, con 18 años consecutivos de crecimiento en dividendos acumulados. En años recientes, ha acelerado un plan de recompra de acciones por 5 mil millones de dólares, para fortalecer la posición de los accionistas. Con tecnología de vanguardia y un enfoque en la “disuasión estratégica” —integrando tecnologías espaciales, de misiles y de comunicaciones para desmotivar a posibles adversarios—, Northrop Grumman se beneficia de la creciente preocupación por la seguridad en muchos países, incluso sin conflictos militares activos, ya que los presupuestos militares seguirán aumentando. Gracias a su profunda barrera tecnológica y a pedidos estables, es una inversión a largo plazo recomendable.

Fabricantes de armas híbridos

General Dynamics (GD) es uno de los cinco principales proveedores de defensa en EE. UU., con clientes en las fuerzas navales, terrestres y aéreas. La compañía opera tanto en el mercado militar como en el civil, con productos civiles como la serie de jets Gulfstream. La distribución de sus ingresos es aproximadamente: 23% en la Marina, 22% en inteligencia y seguridad nacional, 18% en armas, 12% en servicios de misión, y un 25% en el sector civil.

La ventaja única de General Dynamics radica en que su división civil se enfoca en mantenimiento, reparación y venta de piezas a clientes de alto nivel, principalmente multimillonarios, y casi no se ve afectada por las fluctuaciones económicas. Históricamente, en crisis como la de 2008 o la pandemia de COVID-19 en 2020, sus beneficios se mantuvieron estables, demostrando una fuerte resistencia al riesgo. Aunque su crecimiento en ingresos no es tan rápido como en empresas puramente militares, ha mantenido 32 años consecutivos de aumento en dividendos, y suele recompensar a los accionistas con recompra de acciones. Debido a que los ciclos de vida de aviones militares y sistemas de armas son de varias décadas, la empresa puede mejorar sus márgenes mediante control de costos, generando un flujo de beneficios estable. Aunque su crecimiento es limitado, su barrera competitiva es profunda, lo que la hace atractiva para inversores conservadores.

Raytheon Technologies (RTX) también es una empresa híbrida de defensa, con negocios tanto militares como civiles. Sin embargo, en los últimos años, su cotización ha sido débil, principalmente por problemas en su división civil. Por ejemplo, los componentes que suministra para los aviones A320neo de Airbus tienen defectos de diseño: utilizan un metal en polvo poco común que puede fracturarse en condiciones de alta presión. Esto ha llevado a demandas de Airbus y a que en los próximos 3-4 años, unos 350 aviones A320neo requerirán inspecciones y reparaciones, con ciclos de reparación que pueden durar hasta 300 días cada uno.

Este problema afecta los ingresos de Raytheon, además de implicar riesgos legales y de pérdida de clientes. Aunque sus pedidos militares siguen creciendo de forma estable, los problemas en su división civil pueden arrastrar el rendimiento general de sus acciones. Esto advierte a los inversores que, incluso con una fuerte demanda en defensa, los problemas en el sector civil pueden contrarrestar los beneficios. Por ello, en la actualidad, Raytheon necesita observar más de cerca y esperar a que se resuelvan estos problemas civiles.

Boeing (BA), uno de los cinco principales proveedores de defensa en EE. UU., fabrica aviones militares como el B-52 y el helicóptero Apache AH-64. Sin embargo, su caída en valor se debe principalmente a problemas en su mercado civil.

Primero, sus propios problemas: la serie 737 MAX sufrió accidentes en 2018 y 2019, que llevaron a su suspensión global, y posteriormente la pandemia afectó severamente sus resultados. Segundo, la competencia emergente: durante décadas, Boeing dominó el mercado mundial gracias a subsidios continuos de gobiernos occidentales, que redujeron la competitividad de otros fabricantes. Pero con la escalada de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, las aerolíneas chinas están apoyando a fabricantes nacionales de aviones, lo que podría reducir la cuota de mercado de Boeing en el futuro.

Desde una perspectiva de inversión, los ingresos militares de Boeing deberían mantenerse en crecimiento estable, pero las perspectivas del sector civil son inciertas, por lo que sus acciones son más aptas para comprar en bajadas que para comprar en alzas.

Caterpillar (CAT), aunque se considera una acción relacionada con defensa, en realidad menos del 30% de sus ingresos provienen del sector militar; la mayor parte corresponde a maquinaria industrial. La demanda de equipos de construcción puede aumentar tras guerras o desastres, debido a la reconstrucción urbana, pero esto es un beneficio indirecto. Por ello, Caterpillar no es estrictamente una acción de defensa, sino que su desempeño depende más de la inversión en infraestructura global y de la demanda de materias primas.

Existen muchas empresas similares a Caterpillar. Por ejemplo, FedEx (FDX) ha contratado servicios logísticos militares y a veces se la etiqueta como acción de defensa. Algunas empresas solo producen vasos de acero o botas militares, pero si su cliente principal es el Ministerio de Defensa, se consideran acciones de defensa. La clave está en el perfil del cliente, no en el producto en sí.

Cómo seleccionar acciones de defensa: proporción militar y riesgos civiles

El principio principal para invertir en fabricantes de armas estadounidenses es evaluar la proporción de ingresos militares. Si una empresa obtiene la mayor parte de sus ingresos del sector civil, su cotización y beneficios probablemente no se beneficiarán plenamente de los beneficios del sector defensa. Por ejemplo, aunque Boeing y Raytheon tienen negocios militares, los problemas en sus segmentos civiles pueden limitar los beneficios de los incrementos en defensa.

Luego, es importante analizar si la empresa se ajusta a las tendencias futuras. La guerra moderna se caracteriza por reemplazar la fuerza humana con tecnología y eficiencia. Por ello, las empresas que desarrollan drones, misiles de precisión y tecnologías de guerra cibernética tienen mayor potencial, mientras que los pedidos en productos tradicionales como uniformes o equipamiento terrestre tienen un crecimiento limitado. Además, los focos geopolíticos actuales están en la competencia naval y aérea, no necesariamente en el ejército terrestre.

También, es fundamental monitorear los cambios en el mercado civil. Aunque el sector militar tenga buenas perspectivas, si el negocio civil presenta problemas tecnológicos, de competencia o recesión, puede arrastrar el rendimiento general de la acción. Por ello, los inversores deben comprender en profundidad la estructura de negocio, la competencia y los riesgos de cada empresa antes de invertir.

Oportunidades en la industria de defensa en Taiwán: nuevas oportunidades impulsadas por la demanda de protección

La situación en el estrecho de Taiwán es un foco de atención geopolítica global. En los últimos años, tanto Taiwán como China han aumentado sus presupuestos militares, creando nuevas oportunidades para las empresas de defensa locales.

Tian-Ho Technology (8033.TW), que originalmente fabricaba modelos a control remoto para juguetes, ha evolucionado hacia un proveedor de defensa con el rápido avance de la tecnología de drones y su aplicación militar. Su cotización ha mostrado volatilidad, pero con la creciente demanda de drones militares, tiene potencial de crecimiento.

HannStar (2634.TW) se acerca más al modelo de negocio de Boeing, operando en defensa y civil. Su división militar se centra en aviones de entrenamiento, mientras que la civil en mantenimiento y venta de piezas. Sus pedidos aumentan con la expansión del mercado de drones y la demanda de defensa. A diferencia de Boeing y Raytheon, que enfrentan problemas con un solo modelo, HannStar tiene una estructura diversificada (mantenimiento, piezas, entrenamiento), lo que le proporciona mayor resistencia al riesgo. Mientras la demanda en defensa se mantenga estable, su mercado de mantenimiento puede ofrecer ingresos constantes. Por ello, su cotización es relativamente estable y atractiva para inversores.

Las tres barreras de protección para invertir en defensa

La inversión en acciones de defensa tiene valor a largo plazo principalmente por tres barreras profundas:

Primera: un recorrido interminable

Desde la antigüedad, los conflictos no han cesado, y la historia muestra que la guerra y la disputa por recursos y poder continúan. La demanda militar es eterna, a diferencia de industrias de consumo o moda que pueden ser sustituidas rápidamente. La industria de defensa tiene un recorrido muy largo, lo que garantiza una demanda persistente y la posibilidad de mantener liderazgo tecnológico y de costos.

Segunda: barreras tecnológicas altas

Las empresas de defensa poseen las tecnologías más avanzadas de la humanidad. Aunque se piensa que las tecnologías civiles más modernas representan el nivel de desarrollo humano, en realidad, las tecnologías más punteras están en laboratorios militares y en uso por las fuerzas armadas. La transición de tecnología militar a civil suele ocurrir solo después de que la tecnología ha sido perfeccionada y probada en el campo militar, por lo que estas empresas siempre están varias generaciones por delante de las civiles.

Además, el ingreso a esta industria es extremadamente difícil: requiere años de certificaciones, confianza y relaciones exclusivas con el gobierno. Muchas tecnologías clave solo pueden ser suministradas por ciertos fabricantes, lo que refuerza la posición de los líderes y profundiza sus barreras competitivas.

Tercera: clientes gubernamentales y su estabilidad

El principal cliente de las empresas de defensa es el gobierno, no consumidores volátiles. Los gobiernos tienen alta estabilidad y crédito, y no suelen incumplir contratos importantes de defensa. La seguridad nacional hace que estos proveedores sean considerados estratégicos, y su quiebra es muy poco probable. Esta base de clientes exclusiva proporciona una estabilidad de beneficios mucho mayor que en empresas comerciales normales.

Decisiones de inversión y perspectivas a largo plazo

Con base en lo anterior, el marco de decisión para invertir en fabricantes de armas de EE. UU. debe incluir:

1. Evaluar con precisión la proporción militar: determinar qué porcentaje de ingresos proviene del sector militar y si esa proporción crecerá en el futuro. Empresas puras de defensa (como Lockheed y Northrop) ofrecen beneficios directos del sector, mientras que las híbridas (como General Dynamics) pueden ofrecer mayor resistencia.

2. Analizar riesgos civiles: aunque el sector militar tenga buenas perspectivas, los problemas en el negocio civil pueden anular los beneficios. Es fundamental entender la posición en el mercado civil, la competencia y los riesgos asociados.

3. Seguir la evolución tecnológica: verificar si la empresa invierte en tecnologías que se ajusten a las futuras formas de guerra (drones, misiles de precisión, ciberseguridad), en lugar de tecnologías obsoletas.

4. Vigilar los cambios geopolíticos: aunque la probabilidad de guerra abierta sea baja, las tensiones y las políticas de gasto militar de los países afectan directamente la demanda. Mantenerse informado sobre la situación global es clave para decisiones a largo plazo.

Desde la situación actual mundial, los fabricantes de armas estadounidenses tienen un potencial de inversión claro. Los presupuestos militares de todos los países siguen creciendo, y la tensión geopolítica continúa en aumento. EE. UU., como líder en defensa global, seguirá beneficiándose de esta tendencia a largo plazo. Sin embargo, la clave está en seleccionar cuidadosamente las empresas, diferenciando entre las puras de defensa y las híbridas, y evaluando los riesgos civiles, para tomar decisiones informadas.

Las acciones de defensa, con barreras profundas y bajo riesgo de quiebra, son una opción defensiva sólida en una cartera de inversión. Pero la elección correcta de las empresas, considerando su proporción militar, liderazgo tecnológico, desempeño en el mercado civil y solidez financiera, permitirá aprovechar al máximo los beneficios de la ola de beneficios geopolíticos globales.