#马年开工第一帖 ¿La especulación ha muerto? En 2026, la "mito de las 100 veces" en criptomonedas está llegando a su fin, despidiéndose de las fantasías de altas ganancias y abrazando la "nueva normalidad" de baja volatilidad.

01 Realidad: El fin del mito
La era de los "retornos de 100 veces" está quedando en la historia. Después de que Bitcoin alcanzara un máximo histórico de 126,000 dólares en octubre de 2025, el mercado experimentó una corrección continua de 4 meses, y el precio actual ronda los 64,000 dólares, con una caída máxima cercana al 50%.

Las altas ganancias multiplicadas ya no son la tendencia principal. El fundador de Galaxy, Novogratz, afirmó claramente que los minoristas entran al mercado buscando retornos de 30 o incluso 10 veces, pero la tasa de retorno actual está alineándose con los activos tradicionales.

02 La verdad: La "cosecha" de las instituciones y el "FOMO" de los minoristas
La estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente, y el poder de fijación de precios se está desplazando de los minoristas a las instituciones.

La "navaja" de las instituciones: El ETF de Bitcoin en EE. UU. ha tenido salidas netas durante varios meses, y los fondos institucionales están cosechando altas ganancias mediante arbitraje en el "compra y vende en el mismo período". Mientras los minoristas celebran las subidas y bajadas a corto plazo, las instituciones ya están aprovechando las diferencias de precio para asegurar ganancias sin riesgo.

La "trampa" de los minoristas: La emoción de FOMO (miedo a perderse de algo) y el uso de apalancamiento alto son las principales fuentes de volatilidad del mercado. Los datos muestran que en las últimas 24 horas, las liquidaciones de posiciones largas con alto apalancamiento alcanzaron los 460 millones de dólares, y el sentimiento del mercado ha caído en la zona de "temor extremo".

03 Tendencias: Disminución de la volatilidad y "maduración" del mercado
El mercado de criptomonedas está experimentando un proceso de "desminorización" y "industrialización".

Reducción de la volatilidad: La volatilidad semanal anualizada de Bitcoin se ha reducido notablemente en comparación con ciclos anteriores, e incluso en algunos períodos puede ser menor que la de acciones tecnológicas como Nvidia. Esto significa que los inversores que esperan enriquecerse de la noche a la mañana podrían decepcionarse.

Cambio de narrativa: De "burbuja especulativa" a "reevaluación de valor". El mercado ya no depende únicamente de la narrativa del halving, sino que presta más atención a la liquidez macro (oferta de M2) y a la demanda de asignación de activos soberanos.

04 Lecciones: ¿Cómo adaptarse a la "era post-100 veces"?
Frente a la nueva normalidad del mercado, los inversores deben ajustar sus estrategias:

Reducir el apalancamiento: El mercado de 2026 no es adecuado para operaciones con apalancamiento alto; vivir más tiempo que ganar rápido es más importante. Prohibir el uso de apalancamiento alto y controlar estrictamente las posiciones son las primeras reglas para sobrevivir.

Asignación de valor: Considerar Bitcoin como un "bien digital antiinflación" o un "activo sensible a la liquidez", y hacer una asignación a largo plazo en lugar de especulación a corto plazo.

En 2026, el mercado de criptomonedas ya no será un escenario de caos, sino un campo de batalla regulado dominado por instituciones. La era de la especulación ha llegado a su fin, y el regreso al valor marca un nuevo comienzo.