El 24 de febrero, el mercado de criptomonedas experimentó una brutal tormenta de liquidaciones. Según CoinAnk, en las últimas 24 horas, el monto total de liquidaciones en contratos en toda la red alcanzó los 3.11 mil millones de dólares, de los cuales las posiciones largas aportaron 2.5 mil millones, representando más del 80%. Más de 128,000 inversores fueron devorados implacablemente por el mercado en apenas un día. Esta ola de liquidaciones no es casualidad, sino una manifestación concentrada de la profunda fisura macroeconómica global.

A nivel macro, la política arancelaria 2.0 de Trump se convirtió en el catalizador. El expresidente de EE. UU. anunció un aumento temporal de la tasa arancelaria global al 15%, provocando una reacción en cadena entre los socios comerciales mundiales, y la Unión Europea advirtió que tomará medidas de represalia. Al mismo tiempo, se intensifica el riesgo de conflicto entre EE. UU. e Irán, con Trump indicando que aumenta la posibilidad de ataques militares contra Irán, y el precio del petróleo Brent subió más del 5%. En este contexto, los fondos se retiraron aceleradamente de los activos de riesgo, el oro subió de manera constante superando los 2050 dólares por onza, mientras que Bitcoin cayó en sincronía con el índice Nasdaq, destruyendo por completo la narrativa de que Bitcoin es el oro digital.

En el ámbito regulatorio, se observa una división entre Oriente y Occidente. La Reserva Federal planea eliminar de forma permanente el riesgo reputacional de las reglas de supervisión bancaria, poniendo fin a la Acción 2.0 y despejando obstáculos para la colaboración entre bancos y empresas de criptomonedas. Por otro lado, China, mediante la publicación conjunta de ocho ministerios, establece un marco regulatorio estricto para la tokenización de activos del mundo real, delimitando dos líneas rojas: una estricta represión interna y una estricta regulación de salidas, para prevenir la transmisión de riesgos financieros desde el extranjero hacia el interior.

El relato del mercado también colapsa. El ETF de Bitcoin en efectivo ha registrado salidas netas de fondos durante cinco semanas consecutivas, con un total de aproximadamente 4.3 mil millones de dólares, y ahora, los fondos institucionales que entraron a través del ETF también están saliendo por la misma vía. El Standard Chartered ha reducido su objetivo de precio de Bitcoin para 2026 de 150,000 a 200,000 dólares a 100,000 dólares, y Ned Davis Research advierte que, si entra en un invierno cripto, el precio podría desplomarse hasta 31,000 dólares. Más aún, la búsqueda de "Bitcoin a cero" en EE. UU. alcanzó un máximo histórico, y en la historia, estos picos de pánico suelen coincidir con los mínimos de precios.

De cara al futuro, la barrera de los 60,000 dólares se ha convertido en una línea de defensa psicológica en el mercado. Una caída efectiva por debajo de ella podría desencadenar una segunda ola de bajadas rápidas hacia la zona de 50,000 dólares. Esta semana se publicarán el índice de precios PCE subyacente de EE. UU. y la audiencia del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Congreso, que serán los focos del mercado. En esta era de incertidumbre, confiar únicamente en la fe en la tenencia ya no funciona; solo entendiendo el macro, respetando el mercado y controlando los riesgos se puede avanzar con estabilidad en el largo camino de las criptomonedas.