¿Qué es OTC? Una lectura para entender el mecanismo central de las transacciones fuera de bolsa

Muchos inversores descubren que algunas empresas no cotizan en bolsas convencionales, pero aún pueden negociarse. Así es exactamente como funciona el mercado OTC. Como parte importante del sistema financiero global, la escala de negociación del mercado OTC incluso supera la de las bolsas centralizadas, pero su lógica operativa y características de riesgo son poco conocidas. ¿Qué es exactamente la venta libre? ¿Cómo funciona? ¿A qué cuestiones debería prestar atención cuando me involucro? Este artículo los analizará uno por uno.

Cómo es realmente el trading OTC: desde la definición hasta cómo funciona

El nombre completo de OTC es Over The Counter, que significa “trading OTC” en chino, también conocido como “trading over-the-counter”, “trading over-the-counter” o “mercado OTC”. A diferencia de los intercambios centralizados, las transacciones OTC no se realizan en un mercado unificado, sino que son negociadas directamente por los participantes en la negociación (que pueden ser bancos, corretajes, empresas o inversores individuales) por teléfono, sistemas electrónicos o mostradores de corretaje descentralizados en varios lugares.

Este método de trading distribuido aporta una diferencia fundamental: el precio de las transacciones OTC no se genera mediante pujas centralizadas, sino que se determina mediante negociación directa entre compradores y vendedores. Las acciones de la misma empresa pueden venderse a diferentes compradores a distintos precios, lo que es la manifestación más directa de la asimetría de información en el mercado OTC.

¿Por qué las empresas eligen cotizar en mercados OTC en bolsas informales? Normalmente se debe a que estas empresas (principalmente pequeñas y medianas o start-ups) no cumplen los requisitos para cotizar en la bolsa, o eligen activamente el comercio OTC para evitar una divulgación excesiva de información al calificar. En los últimos años, con el desarrollo de Internet y el aumento de la demanda de los inversores por conveniencia en las transacciones, el mercado OTC se ha expandido rápidamente y se ha convertido en un importante canal de negociación global.

Tipos de materias primas disponibles para negociar en el mercado OTC

Las transacciones OTC abarcan una gama mucho más amplia de materias primas de lo que uno podría pensar:

Materias primas bursátiles: Además de las acciones ya cotizadas en el mercado centralizado, el mercado OTC también ofrece acciones de pymes no cotizadas o no aplicadas, que tienden a tener mayor potencial de crecimiento pero también son más arriesgadas.

Bonos: Debido a la gran emisión y variedad de bonos que no se negocian con frecuencia, la flexibilidad del mercado OTC en la negociación de bonos es en realidad mejor que la de las bolsas centralizadas.

Contratos de derivados: Futuros, futuros, CFDs y otras formas de negociación de contratos son adecuados para los mercados OTC, proporcionando herramientas de cobertura de riesgo más personalizadas.

Forex: Las transacciones realizadas en diversas plataformas de trading de divisas alrededor del mundo son esencialmente transacciones OTC.

Criptomoneda: Los activos cripto populares pueden negociarse en el mercado OTC y pueden comprarse y venderse en grandes cantidades a la vez, lo que a menudo es difícil de lograr en exchanges especializados de criptomonedas.

Siete diferencias principales entre los mercados OTC y los intercambios centralizados

Para entender el trading OTC, es esencial compararlo con los intercambios centralizados:

Detrás de estas diferencias hay filosofías fundamentales de ambos mercados. Los intercambios centralizados buscan la estandarización y la transparencia, por lo que las especificaciones de producto son unificadas, las reglas son estrictas y la información es simétrica. El comercio OTC se acerca más a las leyes originales de la oferta y la demanda en economía, enfatizando la flexibilidad y la personalización.

El precio de la transparencia: Tomando como ejemplo el comercio de oro, los intercambios centralizados son como las cotizaciones estándar bancarias, que son iguales para todos; El comercio OTC es como ir a una casa de empeños, y cada situación es diferente. Aunque las casas de empeño tienen una mayor variedad de productos, requieren más habilidades de negociación.

La lucha entre la información y los fondos: En un mercado concentrado, el tamaño de los fondos suele determinar el éxito o el fracaso; Pero en el mercado OTC, la parte con la información correcta obtiene un mayor poder de negociación. Por eso los inversores que no están familiarizados con las reglas del mercado OTC son propensos a pérdidas excesivas.

El mecanismo operativo específico del mercado OTC de Taiwán

Tomando Taiwán como ejemplo, el mercado bursátil se divide en “bolsas de valores” y “centros de negociación extrabursátil”, siendo este último el mercado OTC de Taiwán. El índice OTC (también conocido como índice TPEx) compilado por el TPEx es un indicador importante para que los inversores observen el mercado de pequeñas y medianas capitalizaciones.

Esta dicotomía está diseñada para crear un gradiente para el desarrollo corporativo: los estrictos requisitos de cotización excluyen a las empresas más grandes, pero este filtro también dificulta la financiación de muchas startups. Para resolver este dilema, el gobierno ha creado TPEx para reducir significativamente las condiciones de la lista: siempre que recibas una recomendación de dos o más agentes de asesoramiento, puedes estar listado.

Horarios y normas de negociación OTC en Taiwán：

• Subasta previa a la salida: 08:30-09:00
• Horario regular de operación: 09:00-13:30
• Periodo de precios fuera de horario: 13:40-14:30
• Frecuencia de subasta de llamadas: se ejecuta cada 5 segundos
• Límite de cambio: ±10% (igual que en el mercado cotizado)
• Sistema de distribución: T+2 (exactamente igual que las acciones cotizadas)

Las reglas de negociación de las acciones OTC son casi las mismas que las del mercado cotizado, incluyendo límites de precio, emparejamiento en subastas de call, sistemas automáticos de negociación, etc., lo que reduce considerablemente el umbral de participación para los inversores ordinarios.

Las dos caras de la cotización empresarial: Debido a las condiciones de solicitud relativamente relajadas, hay muchas startups realmente prometedoras pero carecen de financiación para recaudar fondos aquí. Pero al mismo tiempo, también ha atraído a un gran número de empresas de calidad variable, e incluso algunas correduras sin escrúpulos recomiendan especialmente objetivos de alto riesgo para llevar a cabo la llamada operación de “corte de puerros”, igual que la escena mostrada en la película “El lobo de Wall Street”.

Riesgos implicados en el trading OTC

A simple vista, la flexibilidad y diversidad de productos del mercado OTC son atractivas, pero los riesgos ocultos no pueden ignorarse.

Riesgos planteados por el vacío regulatorio: No existen regulaciones uniformes en el mercado OTC, y la supervisión legal es relativamente relajada, por lo que todo tipo de corredores fraudulentos tienen la oportunidad de aprovecharse. Estas entidades, que no cumplen con los requisitos formales de intercambio, a menudo se convierten en caldo de cultivo para transacciones ilegales.

Riesgo de liquidez: Los valores OTC son significativamente menos líquidos que los mercados centralizados. Cuando los inversores quieren salir, puede que no puedan salir del mercado al precio ideal debido a la falta de compradores, o incluso enfrentarse al dilema de no poder vender en absoluto.

Riesgo de asimetría de la información: Los inversores a menudo no tienen acceso a información pública de la misma calidad que en los mercados centralizados. Los delincuentes en el mercado pueden aprovechar esta brecha de información y difundir información falsa para engañar a los inversores.

Riesgo de volatilidad del mercado: Debido a la menor cantidad de participantes y baja liquidez, los valores OTC son susceptibles a choques repentinos por las noticias del mercado y los chips, y las fluctuaciones de precio tienden a ser más violentas.

Cómo entrar de forma segura en el mercado OTC

El mercado OTC en sí no es absolutamente inseguro, y la clave radica en cómo responden los inversores. Estos son los elementos clave de la mitigación de riesgos:

Primer punto: Elige una plataforma de trading regulada。 Cualquier plataforma de trading debería estar sujeta a una estricta supervisión por parte de organismos reguladores aprobados por el gobierno. Por ejemplo, las plataformas que poseen licencias regulatorias ASIC australianas, CIMA de Caimán y FSC de Mauricio tienen un cumplimiento relativamente más seguro.

El segundo punto: dar preferencia a variedades de comercio maduras。 Los principiantes deberían comenzar con productos relativamente maduros y líquidos, como el cambio de divisas y las criptomonedas convencionales, para comprender información básica como los spreads, la liquidez y los mecanismos de depósitos y retiradas.

El tercer punto: evalúa el nivel de control de riesgos del bróker。 Las plataformas formales de trading deben proporcionar evaluación de riesgos, identificación del KYC del cliente, mecanismos completos de gestión de reclamaciones y herramientas de gestión de riesgos como stop loss límite y protección contra saldos negativos.

El cuarto punto: cultivar la alfabetización informacional。 Debido a la asimetría de la información en el mercado OTC, los inversores deben desarrollar la capacidad de filtrar información, prestar atención a la dinámica del mercado, comprender conceptos financieros básicos y evitar ser engañados.

La tendencia futura del comercio OTC está cada vez más estandarizada. A medida que la regulación global se fortalece, muchas plataformas OTC están elevando sus propios estándares de seguridad para ganar la confianza de los inversores. Esto también significa que, bajo la premisa de comprender correctamente OTC, elegir una plataforma de cumplimiento y establecer conciencia en la gestión de riesgos, los inversores pueden encontrar oportunidades en este mercado.

La esencia de lo que es OTC es que es un mercado muy flexible pero muy vigilante. Proporciona canales de financiación para empresas que no tienen acceso a intercambios centralizados, abriendo puertas a inversores que buscan inversiones diversificadas, pero también exige que los participantes tengan un mayor discernimiento de la información y una mayor conciencia del riesgo.